Apple破紀錄$1094億季度業績：Tim Cook最後一次業績電話會，關稅退稅、記憶體「百年一遇」短缺同CEO交接成焦點

破紀錄營收同盈利

營收達到$1094億，高過分析師預期嘅約$1088.6億；每股盈利$2.02，亦高過市場共識嘅$1.89。 季度純利為$298億。 iPhone營收升22%至$543億，Mac營收升29%至$104億，服務業務營收達到$307億嘅6月季度紀錄，不過增長速度比年初放緩。 Apple嘅活躍裝置安裝基礎超過25億部。

Apple銷售嘅每個地區都創下6月季度營收紀錄，包括印度。

關稅退稅嘅「水份」

Apple公司毛利率為50.1%，但當中包含關稅退稅帶來嘅大約2個百分點正面影響。 退稅對每股盈利貢獻約$0.11（估計約$21.9億）。 Apple財務總監表示，如果撇除退稅，毛利率會啱啱好達到公司指引嘅中位數。 冇咗呢次一次性收益，實際盈利增長明顯收窄，令部分分析師質疑呢個季度盈利能力嘅「有機」質量。 呢筆退稅源於今年2月美國最高法院一項關稅裁決，推翻咗白宮嘅全球關稅制度，分析師認為呢類收益好難再以同樣規模重現。

記憶體「百年一遇洪水」同供應鏈政治

Apple面對最大挑戰係記憶體晶片短缺日益嚴重。Tim Cook形容記憶體定價環境係「百年一遇嘅洪水」，由AI驅動嘅需求推高，嚴重影響iPhone、Mac同iPad嘅生產成本。 Apple一直喺度囤積存貨，以應對所謂嘅「重大供應限制」，並喺6月提高咗部分產品價格，以抵消記憶體成本上漲。 情況預期會進一步惡化，《華爾街日報》報道話，白宮發現自己夾喺Apple同美國最大記憶體供應商Micron之間嘅角力之中。

更加複雜嘅係，喺業績公布同一日——2026年7月30日——美國參議員要求Apple喺8月21日前停止向中國供應商YMTC同CXMT採購記憶體晶片，呢個舉動向Apple施壓，同時有利於美國本土競爭對手Micron。 Apple股價喺消息公布後跌0.92%至$335.07。

市場反應同盤後股價走勢

雖然營收同盈利都好過預期，但股價喺盤後時段下跌。有報道指跌幅約6%，原因係銷售預測因為供應短缺同記憶體成本上升而遜於預期。 一次性關稅退稅利益、預期持續嘅記憶體成本通脹，加上供應限制，令投資者對Apple短期盈利前景審慎。

Tim Cook最後一次業績電話會同CEO交接

呢次業績電話會係一個歷史里程碑：Cook擔任CEO以嚟第90次季度電話會。 佢大約五星期後——即2026年9月1日——會將帥印交畀現任硬件工程高級副總裁John Ternus。 呢個交接標誌住一個時代嘅終結，呢個時代令Apple成為全球最有價值嘅公司，但新CEO接手嘅係一個充滿貿易緊張、供應鏈中斷，同現代史上最嚴重記憶體定價環境嘅複雜局面。