全球市場一周回顧：美股破頂、通脹降溫、資金繼續湧入

另外，美國投資公司協會（ICI）嘅數據顯示，截至8月5日嘅一周，長期共同基金同ETF嘅總估計資金流入為272.8億美元。

7月CPI：符合預期、溫和降溫

8月12日公布嘅消費者物價指數（CPI）顯示，7月物價按月升0.1%（符合預期），按年升3.4%。核心CPI（剔除食品同能源）按月升0.2%，按年升2.5%——呢個係疫後復甦以來最慢嘅年度增速，逐步逼近聯儲局嘅2%目標。

呢份報告被廣泛視為一個好消息。分析師指出：「CPI數據符合預期，進一步降低咗聯儲局9月被迫加息嘅機會。」呢個溫和嘅讀數係繼6月意外下跌同汽油價格連續第二個月回落之後出現嘅。

7月PPI：持平兼低過預期

一天之後，7月生產者物價指數（PPI）出爐，按月持平，低過市場預期嘅0.2%增幅。核心PPI（剔除食品同能源）按月升0.2%，同樣低過預期嘅0.3%。按年計，整體PPI增速由6月嘅5.5%放緩至4.7%。

PPI持平嘅數據進一步減弱咗市場對聯儲局短期內加息嘅預期。路透社報道：「呢個數據令大多數經濟學家預期，7月嘅個人消費支出物價指數（PCE）亦會錄得溫和嘅讀數。」

國債孳息率同加息預期

通脹數據公布後，國債孳息率輕微回落。10年期國債孳息率喺數據公布後跌至大約**4.64%至4.66%**水平。2年期孳息率亦微跌。

更重要嘅係，9月加息嘅機會率大幅下跌。根據CME FedWatch嘅數據，CPI公布後，9月加息嘅機會率跌至38%至40%，低過一周前嘅48%至55%。不過，市場仍然認為到10月會議加息嘅機會率大約有56%。嘉信理財（Schwab）指出：「年底前至少加息一次嘅機會率仍然接近63%。」

S&P 500創歷史新高

S&P 500指數喺8月12日（星期三）收報7,748.50點，升0.26%，創出歷史收市新高。到8月13日（星期四），指數進一步升至7,798.99點，升0.65%，再次創出收市新高——主要係因為PPI數據溫和，強化了市場對聯儲局9月唔會加息嘅預期。呢個基準指數今年以來累計升約13%。升幅主要來自Sandisk等重磅科技股，反映AI相關嘅樂觀情緒。

油價同金價：走勢分歧

布蘭特期油本周初因地緣政治局勢緊張（包括美國對伊朗提出新要求）而波動，一度逼近每桶90美元。8月12日收市報約88.98美元，到8月14日回落至約87.14美元。油價早前曾錄得約**12%**嘅單周升幅。

金價就受惠於通脹降溫同加息預期減弱。現貨金價8月12日升0.92%至每盎司4,407.12美元，創兩個月新高；美國黃金期貨收報4,467.50美元。金價嘅支持來自溫和嘅CPI同9月加息機會率下跌，不過其後喺周尾略有回吐。

克利夫蘭聯儲行長Beth Hammack：鷹派聲音仍然存在

克利夫蘭聯儲行長Beth Hammack喺呢段期間維持審慎嘅取態。佢重申，雖然近期通脹數據令人鼓舞，但聯儲局唔應該太早宣布戰勝通脹，需要見到持續嘅證據顯示物價壓力完全受控，先至可以考慮任何寬鬆政策。佢嘅言論同市場偏向鴿派嘅定價形成對比。

重點一覽

呢一周顯示，市場正逐步反映「軟著陸」嘅情景——即通脹降溫但經濟唔會急劇放緩——不過聯儲局嘅下一步行動仍然充滿變數。年底前加息機會率仍然超過60%，意味住聯儲局係咪真係完成加息周期嘅討論，仲未結束。