科技基金一周狂吸705億美元破紀錄 資金無懼AI賣壓照樣撈底

瑞銀教路：唔好盲目高追 跌市先嚟揀蟀加倉

面對呢場科網風暴，瑞士銀行（UBS）直接承認短線波動會持續，尤其係市場仲驚緊AI燒錢太勁，同埋擔心AI嘅進步會打爛軟件公司嘅飯碗 。但係，就算有呢啲憂慮，瑞銀堅持話AI嘅長線增長前景依然「硬淨」，因為成個AI供應鏈見到嘅底層需求信號，都仲係好強勁 。

瑞銀畀客仔嘅建議相當有層次，唔係嗌你盲目掃貨。首先，佢建議投資者應該將自己喺美國科技板塊嘅持倉，調整返到同個戰略基準一致嘅水平 。呢個講法係有迹可尋嘅，因為佢哋早排已經將美國資訊科技板塊嘅評級，由「增持」降到去「中性」，理據係計及嗰啲天文數字嘅資本開支之後，個風險回報已經冇咁吸引 。不過，對嗰啲有風險承受能力同可以做長線部署嘅投資者，瑞銀明確講明，「趁個市弱嗰時，選擇性咁加倉AI股」 。佢哋特別強調「選擇性」呢三個字，證明AI炒作已經進入成熟期，個市場開始識得分，邊啲公司有強勁嘅收入增長同埋有本事將AI轉化到錢，邊啲就只得個樣 。

資金大逃亡 轉向債市避風頭

當股市喺度玩緊驚濤駭浪嘅時候，固定收益嗰邊嘅債券市場就繼續默默咁吸金。全球債券基金喺呢個禮拜一炮吸咗182.7億美元嘅資金 。呢啲資金湧入債市，反映咗兩個取態：第一係股市震盪之下嘅防守性換馬；第二係市場繼續賭通脹前景未明朗，債券收益率會維持喺吸引嘅水平。

呢次債券基金嘅大豐收並唔係孤例，而係一個持續咗一段時間嘅大趨勢。對上一個報告期，債券基金已經吸咗超過310億美元 。踏入2026年以嚟，環球央行嘅政策方向仲係變幻莫測，固定收益資產嘅吸引力一直冇點減退過 。

唔再獨沽一味 資金加速流向歐亞市場

今個星期嘅資金流向數據，仲印證咗今年另一個主調：股市資金持續由集中嘅美國倉位，慢慢分流去歐洲同亞洲市場。雖然美國股票基金連續11個禮拜都有錢流入，但係歐洲同亞洲嘅基金同樣錄得正流入 。呢個資金輪動嘅現象，由2026年開局以嚟就一直存在，投資者明顯想分散風險，唔想咁重注押喺可能已經炒過籠嘅美國科技巨頭身上，萬一美國市場單獨爆煲，都唔使一鑊熟 。

歐洲基金更加係呢個分散行動入面嘅大贏家。佢哋早排先至錄得2022年以嚟最大嘅單週資金流入 。呢種部署，部分係基於估值考慮，覺得歐洲股票平啲；但更加深層次嘅原因，係一個策略性嘅部署，想更全面咁捕捉全球經濟復甦，同時避開美國嗰啲AI比重好高嘅指數所帶來嘅集中風險。