智能手錶 vs 手環：一個向上、一個向下

整體增長放緩之下，兩個產品類別嘅表現更加兩極化。智能手錶出貨 3703 萬部，同比增長 4.8%，係少數仲有升勢嘅類別 。相反，基本手環（即係傳統嗰啲計步、測心跳嘅入門裝置）只係出咗 1002 萬部，同比跌 6.1% 。IDC 解釋，手環需求疲弱主要係因為之前幾個季度嘅需求已經提早透支咗，加上零件儲存成本上升，以及入門級智能手錶價格越嚟越平，令到手環嘅生存空間大受壓縮 。

呢個趨勢仲創造咗一個「啞鈴型」嘅價格結構：100 美元以下嘅入門裝置靠基本需求企穩，而 300 美元以上嘅高階機就靠健康監測同 AI 功能升級，成為增長最快嘅類別。中間價位嘅產品，反而最難做 。

五大廠商表現：幾家歡喜幾家愁

第一季嘅廠商排名相當有趣，反映出唔同策略同埋一啲短期因素 ：

• 華為：950 萬部，市佔 20.2%（同比跌 4.6%）
  華為繼續守住全球第一，但出貨量比去年同期輕微下跌。佢哋嘅優勢在於產品線極之完整，由入門手環到專業運動手錶都有覆蓋，而且喺中國市場嘅領先地位穩固。
• 蘋果：800 萬部，市佔 17.0%（同比升 13.2%）
  蘋果今年第一季表現強勁反彈，主要靠喺中國市場推出多輪促銷同 trade-in 優惠 。呢個策略唔單止帶動銷量，仲因為蘋果產品定價高，更能消化零件成本上升嘅壓力 。
• 小米：800 萬部，市佔 16.9%（同比跌 6.9%）
  小米出貨量同蘋果打平，但因為其主要靠手環衝量，手環市場萎縮直接拖累咗整體表現。佢哋嘅智能手錶表現其實唔錯，但唔足以彌補手環嘅損失 。
• 三星：270 萬部，市佔約 5.7%（同比跌 20.7%）
  三星嘅大跌主要係產品週期問題。新一代 Galaxy Watch8 系列喺第一季仲未推出，冇新旗艦帶動，銷量自然受壓 。
• Garmin：240 萬部，市佔約 5.1%（同比升 12.7%）
  Garmin 雖然出貨量唔大，但增長驚人。佢哋專注專業運動同戶外愛好者嘅策略，建立咗好強嘅護城河，證明垂直細分市場嘅價值 。

華為點樣贏？一條完整嘅產品階梯

華為能夠持續領先，唔係單靠一隻明星產品，而係一條覆蓋所有價位同場景嘅「產品階梯」：

• WATCH GT Runner 2——華為相隔五年重返專業跑錶市場，目標係跑手同運動發燒友 。
• Ultimate 2 高爾夫版——專為高爾夫球愛好者設計，針對高端、有特定運動喜好嘅用戶 。
• Band 11 系列——填補入門價位，搶首次接觸智能穿戴嘅用戶 。
• Fit 5 / Fit 5 Pro——中階主打，係華為出貨量嘅主力 。
• Watch Ultimate Design——超高階定位，搶奢華市場 。

華為最值得留意嘅係，約 53% 嘅腕戴出貨係真正嘅智能手錶，而唔係簡單手環。呢個比例喺五大廠商入面係最高嘅，反映佢哋嘅產品結構比其他對手更「高階」。

設計哲學大對決：華電 vs 三星

TechInsights 最近一篇拆機分析，揭示咗華為同三星兩間公司嘅設計哲學有幾大分別 。呢份報告拆解咗小米、三星同華為嘅智能手錶，發現顯示屏幕係所有型號入面成本最高嘅零件，佔總物料成本（BOM）嘅 22.6% 至 32.3% 。

兩間公司嘅分歧主要喺處理器策略：

• 華為行「效率優先」路線。佢哋用低功耗晶片同優化軟件，做到 7 至 14 日嘅續航力 。好明顯，華為認為「唔使成日充電」係消費者最想要嘅賣點。
• 三星行「效能優先」路線。佢哋嘅 Galaxy Watch8 LTE 採用自家 3nm Exynos W1000 處理器，單一粒晶片就佔咗成本嘅 22%，用嚟推動更複雜嘅健康感應器同更快嘅 App 體驗 。代價係電池續航力短好多 。

呢個唔係邊個好、邊個唔好嘅問題，而係兩間公司對「消費者最想要啲乜」嘅判斷完全唔同。

中國市場主導增長，其他地區偏淡

中國市場喺第一季繼續係全球增長嘅最大引擎，國內腕戴裝置出貨 1814 萬部，同比升 3.5% 。細分之下，增長動力主要嚟自：

• 成人智能手錶出貨 888 萬部，同比升 15.3% 。
• 兒童智能手錶更加標青，出貨 442 萬部，同比升 22.4% 。
• 手環就慘情，出貨 483 萬部，同比大跌 22.2% 。

中國市場仲有一個獨特變數：國家補貼政策。呢啲補貼同促銷週期直接影響銷售走勢，廠商要喺中國市場成功，就必須適應呢種「政策驅動」嘅運作邏輯 。

至於美國市場嘅具體數據，IDC 報告就冇特別提及，但就話美洲地區連同拉丁美洲有輕微復甦，其他地方需求就比較淡靜 。

市場前景：正式進入「存量精細化博弈」

IDC 對行業前景嘅判斷相當清晰：市場已經正式進入「存量精細化博弈」階段 。以前靠第一手買家推動快速增長嘅日子已經一去不返。未來嘅競爭，關鍵唔係搶新客，而係要用更好嘅功能、生態圈鎖定效應同新嘅健康服務，提高現有客戶嘅價值。

IDC 預測，2026 年全年可穿戴裝置出貨量只會增長 2.2%，主要受記憶體相關嘅供應鏈限制影響，導致平均售價上升 。到 2027 年，隨供應情況改善，增長率可能會輕微加快至 2.8% 。

IDC 嘅分析指出，市場正喺度分裂成贏家同輸家 ：

• 贏家就係嗰啲能夠「佔據一個特定使用場景」嘅品牌——例如 Garmin 專攻專業運動、華為主打超長續航、蘋果用生態圈鎖客。
• 輸家就會係嗰啲無法突圍、只係一味鬥規格而冇清晰價值主張嘅品牌。

正如 IDC 話齋：「純粹靠疊加規格、追求出貨量嘅時代已經過去」；下一階段嘅競爭，將會喺健康演算法、生態圈黏性同垂直場景差異化呢幾個層面上決定勝負 。

智能手錶 vs 手環：一個向上、一個向下

整體增長放緩之下，兩個產品類別嘅表現更加兩極化。智能手錶出貨 3703 萬部，同比增長 4.8%，係少數仲有升勢嘅類別 。相反，基本手環（即係傳統嗰啲計步、測心跳嘅入門裝置）只係出咗 1002 萬部，同比跌 6.1% 。IDC 解釋，手環需求疲弱主要係因為之前幾個季度嘅需求已經提早透支咗，加上零件儲存成本上升，以及入門級智能手錶價格越嚟越平，令到手環嘅生存空間大受壓縮 。

呢個趨勢仲創造咗一個「啞鈴型」嘅價格結構：100 美元以下嘅入門裝置靠基本需求企穩，而 300 美元以上嘅高階機就靠健康監測同 AI 功能升級，成為增長最快嘅類別。中間價位嘅產品，反而最難做 。

五大廠商表現：幾家歡喜幾家愁

第一季嘅廠商排名相當有趣，反映出唔同策略同埋一啲短期因素 ：

• 華為：950 萬部，市佔 20.2%（同比跌 4.6%）
  華為繼續守住全球第一，但出貨量比去年同期輕微下跌。佢哋嘅優勢在於產品線極之完整，由入門手環到專業運動手錶都有覆蓋，而且喺中國市場嘅領先地位穩固。
• 蘋果：800 萬部，市佔 17.0%（同比升 13.2%）
  蘋果今年第一季表現強勁反彈，主要靠喺中國市場推出多輪促銷同 trade-in 優惠 。呢個策略唔單止帶動銷量，仲因為蘋果產品定價高，更能消化零件成本上升嘅壓力 。
• 小米：800 萬部，市佔 16.9%（同比跌 6.9%）
  小米出貨量同蘋果打平，但因為其主要靠手環衝量，手環市場萎縮直接拖累咗整體表現。佢哋嘅智能手錶表現其實唔錯，但唔足以彌補手環嘅損失 。
• 三星：270 萬部，市佔約 5.7%（同比跌 20.7%）
  三星嘅大跌主要係產品週期問題。新一代 Galaxy Watch8 系列喺第一季仲未推出，冇新旗艦帶動，銷量自然受壓 。
• Garmin：240 萬部，市佔約 5.1%（同比升 12.7%）
  Garmin 雖然出貨量唔大，但增長驚人。佢哋專注專業運動同戶外愛好者嘅策略，建立咗好強嘅護城河，證明垂直細分市場嘅價值 。

華為點樣贏？一條完整嘅產品階梯

華為能夠持續領先，唔係單靠一隻明星產品，而係一條覆蓋所有價位同場景嘅「產品階梯」：

• WATCH GT Runner 2——華為相隔五年重返專業跑錶市場，目標係跑手同運動發燒友 。
• Ultimate 2 高爾夫版——專為高爾夫球愛好者設計，針對高端、有特定運動喜好嘅用戶 。
• Band 11 系列——填補入門價位，搶首次接觸智能穿戴嘅用戶 。
• Fit 5 / Fit 5 Pro——中階主打，係華為出貨量嘅主力 。
• Watch Ultimate Design——超高階定位，搶奢華市場 。

華為最值得留意嘅係，約 53% 嘅腕戴出貨係真正嘅智能手錶，而唔係簡單手環。呢個比例喺五大廠商入面係最高嘅，反映佢哋嘅產品結構比其他對手更「高階」。

設計哲學大對決：華電 vs 三星

TechInsights 最近一篇拆機分析，揭示咗華為同三星兩間公司嘅設計哲學有幾大分別 。呢份報告拆解咗小米、三星同華為嘅智能手錶，發現顯示屏幕係所有型號入面成本最高嘅零件，佔總物料成本（BOM）嘅 22.6% 至 32.3% 。

兩間公司嘅分歧主要喺處理器策略：

• 華為行「效率優先」路線。佢哋用低功耗晶片同優化軟件，做到 7 至 14 日嘅續航力 。好明顯，華為認為「唔使成日充電」係消費者最想要嘅賣點。
• 三星行「效能優先」路線。佢哋嘅 Galaxy Watch8 LTE 採用自家 3nm Exynos W1000 處理器，單一粒晶片就佔咗成本嘅 22%，用嚟推動更複雜嘅健康感應器同更快嘅 App 體驗 。代價係電池續航力短好多 。

呢個唔係邊個好、邊個唔好嘅問題，而係兩間公司對「消費者最想要啲乜」嘅判斷完全唔同。

中國市場主導增長，其他地區偏淡

中國市場喺第一季繼續係全球增長嘅最大引擎，國內腕戴裝置出貨 1814 萬部，同比升 3.5% 。細分之下，增長動力主要嚟自：

• 成人智能手錶出貨 888 萬部，同比升 15.3% 。
• 兒童智能手錶更加標青，出貨 442 萬部，同比升 22.4% 。
• 手環就慘情，出貨 483 萬部，同比大跌 22.2% 。

中國市場仲有一個獨特變數：國家補貼政策。呢啲補貼同促銷週期直接影響銷售走勢，廠商要喺中國市場成功，就必須適應呢種「政策驅動」嘅運作邏輯 。

至於美國市場嘅具體數據，IDC 報告就冇特別提及，但就話美洲地區連同拉丁美洲有輕微復甦，其他地方需求就比較淡靜 。

市場前景：正式進入「存量精細化博弈」

IDC 對行業前景嘅判斷相當清晰：市場已經正式進入「存量精細化博弈」階段 。以前靠第一手買家推動快速增長嘅日子已經一去不返。未來嘅競爭，關鍵唔係搶新客，而係要用更好嘅功能、生態圈鎖定效應同新嘅健康服務，提高現有客戶嘅價值。

IDC 預測，2026 年全年可穿戴裝置出貨量只會增長 2.2%，主要受記憶體相關嘅供應鏈限制影響，導致平均售價上升 。到 2027 年，隨供應情況改善，增長率可能會輕微加快至 2.8% 。

IDC 嘅分析指出，市場正喺度分裂成贏家同輸家 ：

• 贏家就係嗰啲能夠「佔據一個特定使用場景」嘅品牌——例如 Garmin 專攻專業運動、華為主打超長續航、蘋果用生態圈鎖客。
• 輸家就會係嗰啲無法突圍、只係一味鬥規格而冇清晰價值主張嘅品牌。

正如 IDC 話齋：「純粹靠疊加規格、追求出貨量嘅時代已經過去」；下一階段嘅競爭，將會喺健康演算法、生態圈黏性同垂直場景差異化呢幾個層面上決定勝負 。