• 布蘭特原油 從約82.49美元（8月6日）波動至近90美元（8月12日）
• 西德克薩斯中質原油 (WTI) 大致同步上漲，8月7日上漲約1%，並在週中進一步攀升
• 通過霍爾木茲海峽的航運交通在8月11日降至僅6艘船隻，遠低於10天平均值約11艘

美國威脅對伊朗實施「無限期」海上封鎖

8月13日（週四），美國國防部長皮特·赫格塞斯向記者表示，美軍擁有足夠資產，可「無限期」維持對伊朗的海上封鎖，並可輪換進出該地區的艦艇 。財政部長斯科特·貝森特亦承諾，在持續封鎖的同時，將實施「世界前所未見的經濟孤立」 。華盛頓和德黑蘭繼續聲稱控制海峽，伊朗巴斯基指揮官則堅持該水道「處於伊朗的控制和管理之下」 。美國的封鎖於7月14日重新實施，禁止船隻進出任何伊朗港口，並已扼殺伊朗的現金流 。

亞洲煉油商搶購美國原油

由於中東供應受阻，亞洲買家迅速轉向美國原油。交易員報告稱，本週至少有四家亞洲煉油商購買了美國原油，將於2026年下半年交付 。北亞煉油商加大了美國原油的現貨購買力度，以替代被困在霍爾木茲海峽的中東原油 。這標誌著始於7月的趨勢加速，當時亞洲煉油商因伊朗戰爭加劇而首次重啟美國原油談判 。7月早些時候，兩家韓國煉油商購買了至少500萬桶西德克薩斯中質原油，溢價約為每桶11至12美元（相對迪拜基準），泰國PTT購買了約100萬桶，日本引能仕（Eneos）購買了200萬桶 。

歐洲天然氣：TTF因液化天然氣供應減少和庫存創新低而飆升

歐洲天然氣市場面臨來自兩方面的巨大壓力——卡塔爾液化天然氣供應中斷和庫存處於危險低位：

• 荷蘭天然氣交易中心 (TTF) 基準在8月10日（週一）飆升8.3%至每兆瓦時60.20歐元，隨後在8月11日因美伊協議希望破滅再漲9%
• 截至8月13日（週四），TTF交易價格約為每兆瓦時60.35歐元，本週仍上漲超過8%
• 截至8月6日，歐盟天然氣庫存僅為57%——為該年同期歷史低點，遠低於典型的75-80%庫存水平，引發嚴峻的冬季供應風險
• 這場危機已使全球約20%的液化天然氣出口產能（卡塔爾和阿聯酋的液化天然氣產能於3月關閉）停擺，相當於每月90億立方米
• 德國最大天然氣進口商Uniper的行政總裁表示，只要海峽持續關閉，天然氣價格可能維持在每兆瓦時50至60歐元左右，並警告儲氣設施可能無法達到11月70%的庫存目標

更廣泛的供應擔憂：亞洲煉油商延長採購週期

到2026年6月，亞洲煉油商已確保了截至8月的供應，但海峽再次關閉迫使他們進一步延長採購週期 。截至8月14日當週，交易員證實亞洲煉油商正在尋找比往常更遠期的貨物，美國原油被視為受阻中東供應的主要替代品 。戰爭亦威脅到亞洲煉油商增產的計劃，可能導致全球燃油庫存進一步緊張 。自海峽關閉以來，美國能源系統有助於緩衝中東石油和液化天然氣供應中斷的衝擊 。

關鍵要點

本週，霍爾木茲海峽危機進入一個更根深蒂固的階段。美國承諾實施無限期封鎖，油價在82至90美元之間波動，亞洲煉油商鎖定2026年底交付的美國原油，而歐洲天然氣市場則面臨結構性惡化的供應前景，庫存處於歷史低位，TTF價格高於每兆瓦時60歐元。

• 布蘭特原油 從約82.49美元（8月6日）波動至近90美元（8月12日）
• 西德克薩斯中質原油 (WTI) 大致同步上漲，8月7日上漲約1%，並在週中進一步攀升
• 通過霍爾木茲海峽的航運交通在8月11日降至僅6艘船隻，遠低於10天平均值約11艘

美國威脅對伊朗實施「無限期」海上封鎖

8月13日（週四），美國國防部長皮特·赫格塞斯向記者表示，美軍擁有足夠資產，可「無限期」維持對伊朗的海上封鎖，並可輪換進出該地區的艦艇 。財政部長斯科特·貝森特亦承諾，在持續封鎖的同時，將實施「世界前所未見的經濟孤立」 。華盛頓和德黑蘭繼續聲稱控制海峽，伊朗巴斯基指揮官則堅持該水道「處於伊朗的控制和管理之下」 。美國的封鎖於7月14日重新實施，禁止船隻進出任何伊朗港口，並已扼殺伊朗的現金流 。

亞洲煉油商搶購美國原油

由於中東供應受阻，亞洲買家迅速轉向美國原油。交易員報告稱，本週至少有四家亞洲煉油商購買了美國原油，將於2026年下半年交付 。北亞煉油商加大了美國原油的現貨購買力度，以替代被困在霍爾木茲海峽的中東原油 。這標誌著始於7月的趨勢加速，當時亞洲煉油商因伊朗戰爭加劇而首次重啟美國原油談判 。7月早些時候，兩家韓國煉油商購買了至少500萬桶西德克薩斯中質原油，溢價約為每桶11至12美元（相對迪拜基準），泰國PTT購買了約100萬桶，日本引能仕（Eneos）購買了200萬桶 。

歐洲天然氣：TTF因液化天然氣供應減少和庫存創新低而飆升

歐洲天然氣市場面臨來自兩方面的巨大壓力——卡塔爾液化天然氣供應中斷和庫存處於危險低位：

• 荷蘭天然氣交易中心 (TTF) 基準在8月10日（週一）飆升8.3%至每兆瓦時60.20歐元，隨後在8月11日因美伊協議希望破滅再漲9%
• 截至8月13日（週四），TTF交易價格約為每兆瓦時60.35歐元，本週仍上漲超過8%
• 截至8月6日，歐盟天然氣庫存僅為57%——為該年同期歷史低點，遠低於典型的75-80%庫存水平，引發嚴峻的冬季供應風險
• 這場危機已使全球約20%的液化天然氣出口產能（卡塔爾和阿聯酋的液化天然氣產能於3月關閉）停擺，相當於每月90億立方米
• 德國最大天然氣進口商Uniper的行政總裁表示，只要海峽持續關閉，天然氣價格可能維持在每兆瓦時50至60歐元左右，並警告儲氣設施可能無法達到11月70%的庫存目標

更廣泛的供應擔憂：亞洲煉油商延長採購週期

到2026年6月，亞洲煉油商已確保了截至8月的供應，但海峽再次關閉迫使他們進一步延長採購週期 。截至8月14日當週，交易員證實亞洲煉油商正在尋找比往常更遠期的貨物，美國原油被視為受阻中東供應的主要替代品 。戰爭亦威脅到亞洲煉油商增產的計劃，可能導致全球燃油庫存進一步緊張 。自海峽關閉以來，美國能源系統有助於緩衝中東石油和液化天然氣供應中斷的衝擊 。

關鍵要點

本週，霍爾木茲海峽危機進入一個更根深蒂固的階段。美國承諾實施無限期封鎖，油價在82至90美元之間波動，亞洲煉油商鎖定2026年底交付的美國原油，而歐洲天然氣市場則面臨結構性惡化的供應前景，庫存處於歷史低位，TTF價格高於每兆瓦時60歐元。