每一筆存款都係由託管錢包轉去交易所——但分析師普遍將佢哋定性為ETF生命周期嘅操作,而唔係投機性沽售。呢個分別好重要,因為如果社交媒體將呢啲轉賬當成睇淡信號,好容易放大短期恐慌,但就反映唔到背後嘅機制實情。
鏈上轉賬嘅背後,投資者資金流向講緊一個更嚴峻嘅故事。美國現貨比特幣ETF由5月14日到5月29日,連續九個交易日錄得淨流出——係呢個產品類別有史以嚟最長嘅持續贖回潮 。而IBIT就係呢場走資潮嘅重災區。
ETF嘅資金外流,發生喺比特幣極之惡劣嘅宏觀背景之下。《財富》雜誌喺2月報導,比特幣正經歷有紀錄以嚟最差嘅年初至今表現,由1月1日起下跌約24% 。去到2月下旬,比特幣已經由2025年10月嘅高位回落超過46%
。
| 日期 | 比特幣價格(美元) |
|---|---|
| 5月22日 | 77,546.34 |
| 5月23日 | 75,482.52 |
| 5月26日 | 77,274.40 |
| 5月27日 | 75,824.06 |
| 5月28日 | 74,352.70 |
| 5月31日 | 73,751.07 |
| 6月1日 | 73,593.37 |
貝萊德向Coinbase嘅轉賬成日都會喺加密貨幣社交媒體上引發恐慌,但2026年5月嘅情況正好說明,點解睇脈絡咁重要。呢啲唔係自主決定嘅資產出售,而係投資者贖回嘅結算部分。真正嘅信號唔係鏈上轉賬本身,而係令到呢啲轉賬變得必要嘅持續贖回壓力。
對於觀察機構動態嘅投資者嚟講,教訓好清楚:由ETF託管錢包轉去交易所嘅大額存款,通常係一個滯後指標,反映嘅係已經喺股份創設層面發生咗嘅拋售壓力。到比特幣去到Coinbase Prime嘅時候,投資者 exit 嘅決定一早已經做咗。
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