全球石油供應告急：Vitol、俄羅斯同華爾街齊聲發預警

Baker仲點出咗一個就算原油供應恢復返，都會持續存在嘅結構性問題。「原油供應最終可能會恢復，」佢話，「但係成品油市場喺今年餘下時間，都可能持續結構性緊張。」 佢解釋，最危險嘅時刻，就係當買家急需實物石油嗰陣，先發現「市場上根本冇實實在在嘅石油分子比你買」。更麻煩嘅係，Vitol美洲區行政總裁Ben Marshall觀察到，目前油市定價係假設咗霍爾木茲海峽會好快重開——喺佢眼中呢個假設係非常脆弱嘅 。

克里姆林宮大合唱：由「非常嚴重嘅短缺」到全球衰退

由危機開始以嚟，俄羅斯官員都不斷發出愈嚟愈強烈嘅警告，仲成日將供應中斷直接同全球經濟衰退嘅風險掛鉤。

• 總統普京（Vladimir Putin） 喺3月10日定下咗個調，話同海峽相關嘅石油運輸可能喺「一個月內完全停頓」，當時原油價格已經飆升到每桶119美元樓上 。
• 俄羅斯天然氣工業石油公司（Gazprom Neft）行政總裁Alexander Dyukov 喺3月26日警告，如果封鎖持續，「全球石油市場喺2-3個月內將會面臨一場非常嚴重嘅短缺，因此對全球經濟帶來更重大嘅後果」。
• 副總理Alexander Novak 喺4月26日警惕，就算霍爾木茲海峽即刻全面重開，市場都冇咁快可以撥亂反正。佢話：「石油市場需要幾個月時間先可以恢復到以前嘅水平。」原因係積壓落嚟嘅嚴重供應不足同大量船運塞喺度 。
• 財政部長Anton Siluanov 喺5月13日發表咗可能係俄方最悲觀嘅官方評估。佢話封鎖行動「已經觸發咗全球能源危機」，仲警告會推高食品同化肥價格，最終導致全球經濟全面衰退 。
• 克里姆林宮發言人Dmitry Peskov 亦多次警告，任何封鎖行動都會對國際市場產生「廣泛嘅負面影響」，並且會繼續拖累全球經濟穩定 。

華爾街預測：六月先係生死關頭

財經分析師嘅警告，為供應恐懼加上咗一條清晰嘅時間線。市場共識係，暫時頂住供應衝擊嘅緩衝庫存，消耗得好快，而2026年6月就係見真章嘅時候。

摩根大通（JPMorgan Chase）預測，已發展國家嘅商業石油庫存可能會喺「6月初接近營運壓力水平」。沙特阿美（Saudi Aramco）亦同時警告，喺夏季駕駛同旅遊旺季前夕，全球汽油同飛機燃油庫存可能會跌到「極低嘅水平」。《財富》（Fortune）雜誌報導，分析師普遍認為，庫存緩衝不斷縮水，可能預示住一場伴隨恐慌性購買嘅「非線性」價格暴漲，因為實物市場會突然乾塘 。

盛寶銀行（Saxo Bank）估計，目前大約每日500萬桶嘅「需求破壞」（即係因為太貴或冇貨而被迫減少嘅需求）暫時掩蓋咗供應損失嘅全部幅度，限制咗原油價格升勢。之不過，一旦庫存趨緊，呢個情況就會逆轉，市場就會變得愈嚟愈脆弱，隨時會出現劇烈嘅價格斷層 。世界銀行（The World Bank）將呢次事件形容為史上最大嘅石油市場衝擊，仲指出布蘭特原油價格已經飆升到每桶126美元嘅高位 。

關鍵衝擊數據一覽

由呢啲警告所勾勒出嚟嘅景象係：石油市場嘅時間已經唔多。實物庫存緩衝喺度消耗緊，成品油系統出現咗結構性損傷，而金融市場可能錯誤咁低估咗供應長期中斷嘅機會率。由日內瓦嘅交易大樓，到莫斯科嘅部長辦公室，再到華爾街嘅研究團隊，佢哋都傳遞緊同一個訊息：如果霍爾木茲海峽繼續封閉，市場失序式暴升同全球經濟衰退嘅風險，將會極速升溫。