高盛：中國AI模型「免費任拎」時代就快完 — Kimi K3 收費模式係風向標

• 而家嘅模式： 開放權重模型用 MIT 或者 Modified MIT 呢類寬鬆授權放出嚟。任何人——包括 AWS、Google Cloud、阿里雲呢啲大雲端平台——都可以免費下載、託管同提供服務 。
• 預測嘅模式： 一套「付費權重」方案，雲端平台同高收入嘅「模型即服務」（MaaS）生意要畀商業授權費俾模型開發商。權重仍然可以下載，但大規模商業使用就要另外傾收費協議 。

高盛分析師 Ronald Keung 形容，呢個轉變係第一次將全球急升嘅使用量轉化為直接收入 。高盛預測中國 AI 模型 API 同訂閱收入會由2026年嘅大約350億人民幣，增長到2030年嘅8790億人民幣，背後係每日 token 消耗量嘅25倍增長——而付費授權就係俾開發商從中分一杯羹 。

點解係而家？性能追平、收入係零

有兩個關鍵因素解釋點解呢個轉變會喺而家發生 ：

1. 達到前沿水平嘅性能。 中國開放權重模型好似 Moonshot AI 嘅 Kimi K3 同智譜 AI 嘅 GLM-5.2，而家嘅基準測試表現已經追平美國頂級專有模型 。高盛嘅報告形容呢條軌跡係「由上年 DeepSeek 嘅成本效益時刻，去到今年智譜 GLM 嘅智能時刻」。以前嗰段性能差距令免費分發成為必要嘅推廣策略，而家呢個差距基本上已經消失 。

2. 全球大規模採用但開發商收入係零。 因為模型用開放源碼條款發布，雲端平台可以免費託管同轉售，完全唔使俾錢原開發商。使用量一路升，但模型開發商就完全賺唔到錢 。正如高盛所講，開放權重模式意味住「任何人都可以免費下載同託管權重。實驗室幾乎完全賺唔到錢」。

Kimi K3：現實世界嘅證明

Moonshot AI 嘅 Kimi K3，2026年7月27日發布，係高盛描述嘅授權轉變最清楚嘅現實例子 。Kimi K3 係一個 2.8 萬億參數嘅開放權重模型——係史上最大規模嘅 。佢用嘅係自訂嘅 Kimi K3 授權，唔係 MIT 或者 Apache 2.0，而且有明確嘅商業使用觸發條件 ：

• 對大部分用戶： 可以免費使用、修改、微調同重新分發模型 。
• 對大型 MaaS 生意： 如果授權方或者任何關聯公司營運「模型即服務」生意，而且連續12個月嘅總收入超過 2000萬美元，就要喺任何商業使用之前同 Moonshot 另外簽商業協議 。

《紐約時報》指出，Moonshot「都想藉住模型嘅受歡迎程度嚟賺錢，要求大型用戶簽商業授權協議」。有分析更直接話：呢個授權係「開放源碼，但最終係要俾錢嘅」。

GLM-5.2：相反嘅例子

相對嚟講，智譜 AI 嘅 GLM-5.2——2026年6月13日發布，係一個 7440 億參數嘅混合專家模型——用嘅係標準嘅 MIT 授權，冇任何使用限制 。權重完全開放：可以免費下載、自行託管、微調同商業使用，冇任何收入門檻 。智譜係透過自家嘅托管 API 同 GLM Coding Plan 賺錢，而唔係靠權重授權 。

高盛嘅論述係，其他開發商好可能會跟 Moonshot 嘅路線，而唔係智譜嘅做法，隨住佢哋嘅模型性能追上閉源對手，就會轉向分級商業條款 。

對開發者同企業有咩影響？

呢個轉變帶嚟即時嘅實際影響 ：

• 對雲端供應商： hosting 中國開放權重模型好快就要俾授權費，徹底改變而家嘅雲端經濟模式 。
• 對 MaaS 生意： 好似 Together AI、Fireworks AI 呢類平台，或者任何轉售推理服務嘅公司，都要小心睇清楚授權條款。Kimi K3 嘅 2000萬美元收入觸發點係一個具體嘅界線 。
• 對終端用戶同企業： 內部使用同直接經開發商自家服務用 API，應該唔受影響。新嘅授權模式主要針對第三方商業 hosting 。

高盛自己都強調，呢個只係描述緊一個誘因，而唔係一個簽好咗嘅計劃——到目前為止冇任何開發商正式承諾全面轉用付費權重模式 。但隨住 Kimi K3 已經用收入分級條款進入市場，個方向已經好清楚。正如有分析師總結：「DeepSeek、Qwen 同 GLM 嗰啲完全免費、無限制嘅開放權重時代，可能比開發商想像中更加短暫」。