由歷史高位回落了幾多？

從2025年10月約 126,198美元 的歷史高位計算，到2026年5月初跌至 8萬美元出頭，Bitcoin累計回落約 46,000美元，跌幅約 36%。

但今年年初跌勢其實更猛烈。

2026年 2月初市場曾出現急跌，Bitcoin一度觸及 約60,001美元，即比歷史高位低 超過52%，之後才逐步反彈。

這段時間市場波動極大，其中一個原因是衍生品市場出現大規模平倉事件。2026年第一季，加密衍生品市場累計出現 數十億美元級別的強制平倉，放大了價格波動。

Bitcoin為何持續偏弱？

分析師普遍將近期弱勢歸因於幾個因素：

• 需求轉弱與鏈上活動降溫：部分數據顯示資金流入減慢，網絡活躍度下降，削弱了買盤動力。

• 槓桿平倉引發連鎖反應：2026年初的市場震盪觸發大量強制平倉，加速價格下跌。

• 上方套牢籌碼壓力：2025年牛市尾段，有大量投資者在 80,000至100,000美元 區間買入。當價格反彈時，這些持倉者可能選擇回本離場，形成阻力。

在這些因素影響下，Bitcoin近幾個月大致維持區間震盪，反彈力度仍然有限。

分析師正在觀察的關鍵價位

市場目前非常關注幾個技術區域，因為這些位置可能決定下一輪大行情。

短期支持位

• 82,000–83,000美元：分析認為這一帶若能站穩，短期結構會較穩定。

主要支持區

• 65,000–70,000美元：被不少分析師視為結構性支持，過去買盤曾在此區間入場。
• 有些技術分析亦指出更廣的 68,000–74,000美元區間，若跌勢加劇，可能成為下一個測試目標。

重要阻力區

• 80,000–100,000美元：由於大量投資者在此區買入，市場存在明顯供應壓力。

若價格跌破主要支持位，市場可能出現新一輪拋售；相反，如果能穩定突破阻力，則有機會重新建立升勢。

為何有人認為熊市或延續到2026年尾？

部分分析師的看法主要基於 歷史周期模式。

過往Bitcoin多次在創新高後，約 12至13個月 才出現周期底部。如果按2025年10月的高位推算，潛在底部可能落在 2026年10月至11月 左右。

另外亦有機構指出，如果需求持續疲弱，Bitcoin在2026年的底部可能落在 56,000至60,000美元 區間，接近許多投資者的平均持倉成本（即「realized price」）。

不過市場對此並未有一致結論。有研究認為，目前的跌勢更像 牛市中的大型回調，而非長達數年的深度熊市。

2026年5月底市場預期

截至2026年5月，多份市場報告顯示Bitcoin大約在 81,000至82,000美元 附近交易。

短期來看，市場主要關注兩個可能情景：

• 守住80,000美元：若價格穩定在此之上，下一步可能重新挑戰 90,000美元甚至100,000美元。

• 跌破關鍵支持：若80K失守，價格可能回落至 6萬多至7萬中段 區間。

整體而言，市場目前正處於一場「技術拉鋸戰」：Bitcoin究竟是在建立長期底部，還是準備再跌一段。

可以肯定的是，80,000美元 已經成為短期最重要的心理與技術關口，而 65,000–70,000美元 則被視為一旦跌勢加深時的關鍵安全網。

由歷史高位回落了幾多？

從2025年10月約 126,198美元 的歷史高位計算，到2026年5月初跌至 8萬美元出頭，Bitcoin累計回落約 46,000美元，跌幅約 36%。

但今年年初跌勢其實更猛烈。

2026年 2月初市場曾出現急跌，Bitcoin一度觸及 約60,001美元，即比歷史高位低 超過52%，之後才逐步反彈。

這段時間市場波動極大，其中一個原因是衍生品市場出現大規模平倉事件。2026年第一季，加密衍生品市場累計出現 數十億美元級別的強制平倉，放大了價格波動。

Bitcoin為何持續偏弱？

分析師普遍將近期弱勢歸因於幾個因素：

• 需求轉弱與鏈上活動降溫：部分數據顯示資金流入減慢，網絡活躍度下降，削弱了買盤動力。

• 槓桿平倉引發連鎖反應：2026年初的市場震盪觸發大量強制平倉，加速價格下跌。

• 上方套牢籌碼壓力：2025年牛市尾段，有大量投資者在 80,000至100,000美元 區間買入。當價格反彈時，這些持倉者可能選擇回本離場，形成阻力。

在這些因素影響下，Bitcoin近幾個月大致維持區間震盪，反彈力度仍然有限。

分析師正在觀察的關鍵價位

市場目前非常關注幾個技術區域，因為這些位置可能決定下一輪大行情。

短期支持位

• 82,000–83,000美元：分析認為這一帶若能站穩，短期結構會較穩定。

主要支持區

• 65,000–70,000美元：被不少分析師視為結構性支持，過去買盤曾在此區間入場。
• 有些技術分析亦指出更廣的 68,000–74,000美元區間，若跌勢加劇，可能成為下一個測試目標。

重要阻力區

• 80,000–100,000美元：由於大量投資者在此區買入，市場存在明顯供應壓力。

若價格跌破主要支持位，市場可能出現新一輪拋售；相反，如果能穩定突破阻力，則有機會重新建立升勢。

為何有人認為熊市或延續到2026年尾？

部分分析師的看法主要基於 歷史周期模式。

過往Bitcoin多次在創新高後，約 12至13個月 才出現周期底部。如果按2025年10月的高位推算，潛在底部可能落在 2026年10月至11月 左右。

另外亦有機構指出，如果需求持續疲弱，Bitcoin在2026年的底部可能落在 56,000至60,000美元 區間，接近許多投資者的平均持倉成本（即「realized price」）。

不過市場對此並未有一致結論。有研究認為，目前的跌勢更像 牛市中的大型回調，而非長達數年的深度熊市。

2026年5月底市場預期

截至2026年5月，多份市場報告顯示Bitcoin大約在 81,000至82,000美元 附近交易。

短期來看，市場主要關注兩個可能情景：

• 守住80,000美元：若價格穩定在此之上，下一步可能重新挑戰 90,000美元甚至100,000美元。

• 跌破關鍵支持：若80K失守，價格可能回落至 6萬多至7萬中段 區間。

整體而言，市場目前正處於一場「技術拉鋸戰」：Bitcoin究竟是在建立長期底部，還是準備再跌一段。

可以肯定的是，80,000美元 已經成為短期最重要的心理與技術關口，而 65,000–70,000美元 則被視為一旦跌勢加深時的關鍵安全網。