AI記憶體狂潮：三星市值一度躋身全球第九 南韓股市超越印度

要明白呢個數字有幾誇張：三星喺2026年第一季嘅利潤，已經超過咗佢2025年全年嘅營業利潤總額43.6萬億韓圜 。佢仲大幅超出市場預期近13萬億韓圜，超出幅度達42%，搞到一眾券商要急急腳調高全年目標 。公司嘅半導體部門（DS）係最大功臣，貢獻咗大約53萬億韓圜，佔總利潤嘅93% 。

三星自己嘅業績報告就將表現歸功於「AI技術創新同積極嘅市場應對」。簡單講，就係全球嘅數據中心正以極速擴建AI基礎設施，佢哋需要巨量嘅尖端記憶體。呢個情況引發咗DRAM同NAND價格嘅超級週期，DRAM合約價單季就飆升咗39.8% 。

南韓股市超越印度

呢場升浪嘅影響力遠遠唔止一間公司。三星同佢嘅國內競爭對手SK海力士——兩者都已經係身家萬億美元俱樂部嘅成員——帶動整個南韓股市一齊飛升。根據Bloomberg嘅數據，南韓上市公司嘅總市值喺2026年已經飆升86%，去到約5萬億美元 。呢個升幅令南韓超越咗市值跌至4.8萬億美元嘅印度，成為全球第六大股票市場 。

呢個係全球市場排名急速洗牌嘅一部分。幾個禮拜前，台積電（TSMC）所在嘅台灣先超越印度，成為全球第五大市場 。而南韓嘅崛起，就喺短短幾日內將印度由第五位推到第七位——呢個情況赤裸裸咁展示咗，有直接參與AI供應鏈嘅市場，正被徹底咁重新估值 。南韓Kospi指數今年以來嘅升幅已經超過100%，先後超越咗加拿大、德國、英國同法國嘅股市市值 。

高盛：短缺只係啱啱開始

如果話三星破紀錄嘅一季係當下嘅寫照，咁高盛最新嘅研究報告就係未來嘅藍圖——佢哋認為呢場大升浪遠遠未完。喺2026年6月1日嘅報告入面，分析師Giuni Lee同James Schneider預測，由AI驅動嘅記憶體荒將會進一步加劇，短缺情況會持續到2028年 。

高盛而家預測，2026年DRAM會有大約4.9%嘅供應不足，而且呢個缺口預計喺2027年會更加嚴重。至於NAND，就預計喺2026年有大約4.2%嘅供應不足 。高盛話，呢個係超過15年嚟最嚴重嘅供求失衡 。

價格方面嘅影響更加戲劇性。高盛預計，2026年DRAM平均價格會按年上升超過300%，而NAND價格預計都會攀升超過250% 。高頻寬記憶體（HBM），即係Nvidia GPU呢類AI加速器嘅核心專用DRAM，供應更加係極度緊張。高盛將HBM市場嘅2027年預測，由之前嘅750億美元大幅調高到1160億美元，仲預測隨住AI需求增長遠超供應，HBM價格喺出年會再升多44% 。

根本原因好簡單：AI伺服器需求大爆發，但新增嘅晶圓產能有限，而且記憶體製造商經歷過以往嘅繁榮-蕭條週期後，擴產仍然偏向保守 。由AI數據中心推動嘅伺服器記憶體，預計喺2027年前會佔DRAM總需求嘅超過50% 。

靠實力而非炒作嘅升浪

三星短暫打入全球前十，係一個有堅實基礎嘅里程碑。公司市值喺今年已經翻咗超過一倍，反映嘅係改寫緊南韓企業史嘅盈利大爆發。呢個亦係一場由AI驅動嘅結構性全球資本大執位，資金正湧向嗰啲生產人工智能實體基石嘅公司同國家。雖然盤中嘅精準排名可能會有波動，但背後嘅動力——破紀錄嘅利潤、持續嘅記憶體短缺同國家股市嘅重新排位——全部都顯示，呢次並唔係曇花一現，而係一個更深層次變革嘅訊號。