江卓爾喺77,226美元賣晒BTC：一場押注通脹與聯儲局政策嘅短線交易

江卓爾喺2026年9月11日以77,226美元賣出全部比特幣（BTC），核心原因唔係宣布長線看淡比特幣，而係避開一個佢認為風險偏高嘅宏觀數據窗口。

美國生產者物價指數（PPI）強過預期後，佢估計美國聯儲局加息嘅機率已升至70%，並預期翌日公布嘅消費者物價指數（CPI）亦未必有利市場。因此，佢清走BTC現貨，並表示已準備做空。510

要留意，呢個「70%」係江卓爾個人對市場形勢嘅判斷，唔係聯儲局官方預測。佢嘅邏輯係：若通脹遲遲未降溫，貨幣政策就可能更緊，投資者對高風險資產嘅胃納會受壓，比特幣亦可能受拖累。

引爆點：PPI、CPI同加息預期

江卓爾今次操作，係針對數據公布前後嘅短線「事件風險」：

• PPI數據偏強，令佢憂慮通脹降溫速度不足；
• 佢把聯儲局加息機率估為70%；
• 佢預期即將出爐嘅CPI未必能夠紓緩市場對通脹嘅憂慮；
• 與其持有BTC現貨穿越呢段不明朗期，佢選擇全數沽出，並為做空作準備。5710

換句話講，江卓爾未必係否定BTC嘅長線價值；佢更似係將通脹數據同貨幣政策轉向，視為短期可能壓低價格嘅催化劑。

同9月4日喺82,050美元做空，有咩分別？

江卓爾一星期前已經做過BTC淡倉，但當時嘅理由明顯不同。

9月4日，佢表示自己喺約82,050美元賣出全部BTC，並建立全倉BTC永續期貨淡倉。當時主軸係市場結構：BTC ETF資金流轉弱並出現首次淨流出；同時，比特幣升至約81,500美元區間頂部。佢認為僅約13日嘅橫行整固，不足以突破83,000至84,000美元阻力區。505360

該次交易維持時間不長。江卓爾其後稱，佢約喺79,480美元平掉淡倉，並轉回全倉現貨ETH，理由包括以太幣相對強勢及ETF持續有資金流入。495152

交易	入場背景	主要理據	後續發展
9月4日	BTC約82,050美元	ETF資金流轉弱、突破失敗風險，以及83,000至84,000美元阻力	約79,480美元平淡倉，轉回ETH現貨。5052
9月11日	BTC為77,226美元	PPI偏熱、佢估計加息機率70%，並擔心CPI數據	賣出全部BTC，並稱準備做空。510

簡單講，9月4日係偏向技術面同資金流嘅短線判斷；9月11日則更直接押注通脹及貨幣政策風險。

對比「逢低買」陣營：Mark Sishka點睇？

Blockchain.com場外交易（OTC）全球主管Mark Sishka喺9月10日受訪時指出，BTC升近80,000美元後，交易員心態已由「逢高沽」轉為「逢低買」。不過，佢同時警告，重新累積嘅槓桿多倉，仍有可能觸發短期清算，將價格推向70,000至72,000美元。19

兩種觀點其實可以同時成立，但對應嘅策略不同：

• 江卓爾： 數據事件前減持現貨，甚至考慮做空，以防宏觀風險打擊市場情緒。
• Sishka： 接受短線可能急跌，但認為回落或屬較高低位、甚至可供累積倉位嘅機會，而非必然意味大熊市重臨。19

期權市場亦有另一個訊號：9月初認購期權（call）定價較認沽期權（put）為高，反映市場對上行風險嘅需求相對較強。呢個現象唔保證BTC必升，但解釋到點解部分交易者喺回調風險下仍然偏樂觀。20

同一個70,000至72,000美元區，兩邊意思完全不同

江卓爾9月4日賣出BTC後，已經把70,000至72,000美元列為要留意嘅潛在下跌區域，背景係佢認為上方阻力未破，價格有回落空間。5061

Sishka則將同一區間理解為：若槓桿多倉遭清洗而價格急跌，買家可能會視之為入市位置。19

分歧重點唔係「BTC會唔會大跌」，而係若跌到該區，究竟應該加碼淡倉，定係開始買貨。

放返入江卓爾2026年不停調整嘅觀點

江卓爾2026年嘅判斷一直頗具條件性。

6月底，佢曾以週期模型及Strategy嘅市值對淨資產價值比率（mNAV）作分析，預測BTC可能於2026年第四季、即約10月至12月，見42,000至44,000美元的熊市低位。3536

不過到8月底、BTC接近79,500美元後，佢已大幅轉向：佢稱自己約有90%信心認為加密貨幣熊市已經結束，並認為ETH今輪可能跑贏BTC。佢當時更表示，若BTC回落到67,000至72,000美元，會把更多資金部署到ETH。3334

所以，9月11日喺77,226美元清BTC，較合理嘅理解係對短期宏觀風險作出反應，而唔一定代表佢完全回到6月「BTC會跌到42,000至44,000美元」嘅長線劇本。從ETF資金流、技術阻力、通脹數據到ETH相對強弱，佢一直按新訊號調整倉位。

總結

江卓爾以77,226美元賣晒BTC，係因為佢認為偏強PPI數據大幅提高聯儲局加息可能性，而即將公布嘅CPI又可能令形勢更差。佢所講嘅70%加息機率屬個人估算；清倉兼準備做空，本質上係一項避險兼捕捉短線下跌機會嘅交易決定。510

呢次操作同佢9月4日嘅淡倉不同：後者主要建基於ETF資金流轉弱及83,000至84,000美元阻力；而Sishka嘅看法則較正面，認為即使BTC跌向70,000至72,000美元，也可能是買家入場而非熊市延續的機會。1950

加密資產價格波動極大，以上為市場資訊整理，不構成投資建議。