EIP-8361 引爆怒火：DeFi 領袖聯手反對以太坊質押獎勵改革

反對聲浪規模驚人

Aave 創辦人 Stani Kulechov 形容呢份提案遭到以太坊社群「近乎一致嘅反對」，有可能成為以太坊史上其中一個最具爭議嘅 EIP，僅次於當年被鬧到飛起嘅 ProgPoW 。ether.fi CEO Mike Silagadze 更直指「以太坊上面每一個 builder 都反對呢個提案」。短短兩日內，批評者喺 X 同 Ethereum Magicians 論壇上大量發帖，包括各大 DeFi 創辦人、驗證者同獨立質押者都企出嚟反對 。

Stani Kulechov（Aave / Avara 創辦人）：系統性 DeFi 風險

Kulechov 係最早同最激烈嘅批評者之一。佢唔客氣咁話：「呢份提案根本做唔到佢想做嘅效果，而且實際上對以太坊有害」。佢嘅核心論點圍繞幾個互相關聯嘅風險：

殺死槓桿質押循環

Kulechov 警告，提案會令 ETH 借貸需求喺 Aave 同其他借貸市場上消失，因為槓桿質押循環——借 ETH、質押、賺取收益、再借——會變得無利可圖 。呢個循環係 DeFi 最大嘅 ETH 借貸需求來源之一。如果淨收益率由 ~2.6% 跌到 ~1.2% 甚至歸零，借 WETH 嘅成本可能會超過質押回報，令原本係收入來源變成每日蝕錢 。

唔穩定嘅收益嚇走機構

當質押量超過供應 50% 時，收益會變得唔穩定同難以預測，咁樣會令需要穩定回報先至肯投入資金嘅機構投資者卻步 。Kulechov 認為，呢種唔確定性可能會推啲機構離開以太坊，轉去其他鏈 。

削弱 ETH 嘅資產吸引力

佢話提案「靜靜雞削弱對 ETH 本身嘅需求」，仲搶走咗 ETH 對比特幣嘅關鍵競爭優勢——原生收益 。佢嘅總結好直接：「以太坊唔應該因為增長而受到懲罰」。佢警告，呢個改變可能令 ETH 作為資產嘅可行性降低、限制咗佢嘅潛力，仲會推使用戶轉向穩定幣或者競爭鏈 。

系統性風險，模型未做足

Kulechov 仲指出，提案嘅二階連鎖效應冇被充分模擬，而零收益機制可能會無意中加劇質押中心化——同支持者所講嘅效果完全相反 。佢警告提案喺全核心開發者（All Core Developers）流程中可能會面臨「歷史上最大規模嘅反對」。

Mike Silagadze（ether.fi CEO）：流程、中心化同控制權

Silagadze 嬲到出晒面，發咗一篇長文批評，話呢個提案「喺每一個層面都令人失望」。

倉促嘅流程

EIP 只係俾咗 48 小時公眾評論期，但呢個係一個會「對整個 DeFi 有深遠影響」嘅重大網絡經濟改革，實際上大概四個月後就會正式生效 。呢個係一個反覆出現嘅投訴——其他 EIP 嘅共同作者都話社群冇足夠時間去審視咁重大嘅貨幣政策變動 。

令質押中心化

Silagadze 話，提案「明顯會趕走冇得到以太坊基金會或其他機構補貼嘅獨立質押者」，仲「基本上保證只有資金成本為零、用戶被動持有 ETH 嘅大型中心化實體先可以質押」。佢認為咁樣會損害 DeFi 生態，並將控制權集中喺少數大型營運商手上 。

冇 builder 支持

佢直頭話「所有 reasoning 都冇任何鬼用」，仲重申「以太坊上面每一個 builder 都反對呢個提案」。佢警告，Lido 嘅 stETH 同 Rocket Pool 嘅 rETH 等流動性質押代幣（LST）嘅基礎收益率會被壓縮，成個建基於質押收益嘅 DeFi 生態都會受影響 。

Joseph Chalom（SharpLink CEO）：錯嘅提案、錯嘅時機

納斯達克上市嘅以太坊財庫公司 SharpLink 嘅 CEO Joseph Chalom，喺 X 上發表一篇詳細嘅反對文章，形容提案係「錯嘅提案，喺完全錯嘅時機推出」。

摧毀 ETH 對比特幣嘅唯一優勢

Chalom 嘅核心論點係：ETH 嘅收益生產力——即係單靠持有就能賺取收入嘅能力——係佢同比特幣嘅主要區別。將發行獎勵歸零會消除呢個優勢，即係喺以太坊表現跑贏比特幣同其他主要加密貨幣嘅時候，自願咁削弱自己嘅競爭優勢 。

350 億美元 LST 抵押品危危乎

提案會將大約 350 億美元嘅流動性質押代幣（LST）抵押品嘅基礎收益率抽走，動搖晒成個依賴質押收益嘅 LST 同 DeFi 借貸生態 。由借貸到借入，所有鏈上市場參考嘅基準利率都會被移除，令 DeFi 嘅整體資本成本上升 。

資金撤離鏈上

較低嘅回報會推機構喺解除質押時賣出 ETH，將資金撤離以太坊鏈 。驗證者將要幾乎完全依賴交易費同 Tips，而呢部分目前只佔收入嘅大約 15% 。咁樣會令獨立質押變得更難做，仲可能會迫使中小型質押營運商退出市場 。

時機極度差劣

Chalom 認為時機特別糟糕，因為以太坊正處於大規模機構採用嘅階段：Robinhood 喺以太坊 Layer 2 上建新鏈、BlackRock 將貨幣市場基金份額代幣化上鏈、紐約梅隆銀行透過同 Galaxy Digital 嘅合作引入質押服務 。佢呼籲使用現有嘅 base fee 銷毀機制（即係 EIP-1559）去令 ETH 隨時間變得更稀缺，而唔係喺呢個階段對協議經濟基礎做根本性改動 。

對 Hegota 網絡升級嘅影響

根據最新嘅報導（2026 年 8 月 6 至 8 日），EIP-8361/EIP-8363 仍然係一份草案，仲喺討論階段 。核心開發者仲未做最終嘅納入決定。多個媒體報導指出，提案正喺「核心開發者決定呢個諗法係咪適合放入下一個網絡升級之前幾日」被考慮，而呢個升級普遍被認為係 Hegota 。針對 Hegota 嘅 EIP 截止日期係 8 月 6 日，令辯論更加迫切 。

Chalom 自己話提案通過嘅機會「渺茫」，而 Kulechov 就警告，提案喺正式嘅全核心開發者治理流程中會面臨歷史上最大規模嘅反對 。

總結：截至 2026 年 8 月 8 日，呢份草案仲未確認會納入 Hegota。佢遇到嘅反對聲音咁強烈、近乎一致，包括 DeFi 最 prominent 嘅 builder、LST 協議創辦人同驗證者群體，令佢成功過關嘅機會極度唔明朗。