Bybit 升級期權數據功能，散戶都用到機構級分析工具

2026 年 8 月 14 日，Bybit 宣布重大升級，全面翻新佢哋嘅 Options Data 版面，一次過推出四款機構級分析工具，目標係令散戶都睇得到以前只有大戶先有嘅期權市場數據 。

呢次升級背後有一個好重要嘅市場背景：Bybit 嘅期權市佔率喺過去一年由 9.3% 狂飆到 22.4%，仲喺以太幣（ETH）期權上首次超越 Deribit，成為咗全球第二大期權交易所 。以下詳細分析每個新功能、點樣用，以及成個加密期權市場嘅最新變化。

四大新分析工具

BVOL 波動率指數

BVOL 係 Bybit 自家編製嘅隱含波動率（Implied Volatility）基準。用家可以將 BVOL 同 30 日實際波動率（RV30）比較，判斷期權溢價係貴定係平。工具仲會顯示波動率微笑曲線（IV Smile）、期限結構（Term Structure）同 25 Delta 偏斜度（Skew），覆蓋所有主要到期日 。

Gamma 曝險（GEX）

Gamma 曝險數據即時更新，顯示唔同行使價同到期日嘅 Gamma 分佈。正 Gamma 代表造市商可能喺跌市時買貨，負 Gamma 則可能放大波幅。Bybit 嘅 GEX 圖表會標示出 Gamma 集中嘅區域，提示價格可能出現轉向嘅位置 。

Max Pain

Max Pain 圖表顯示邊個行使價會令最多期權合約到期時變成廢紙。Bybit 將呢個價格疊加喺即時指數價格上，等用家可以睇到臨近結算時嘅「釘住風險」（Pin Risk），係市場情緒分析嘅常用指標 。

倉位結構分析

呢個工具整合咗各行使價嘅未平倉合約（Open Interest）分佈、認沽/認購比率同到期日集中度，顯示大戶資金正喺邊度部署。呢類數據以往只有對沖基金同專業交易枱先會用，而家散戶都睇得到 。

Bybit 表示，呢次升級令用家唔使再買第三方工具或者俾月費，就可以直接喺平台上面睇到隱含波動率偏斜、Gamma 倉位等關鍵數據 。

點解咁重要？Bybit 期權市佔率狂升

呢次分析工具升級嘅時機，正正係加密期權市場重組嘅關鍵時刻。Bybit 嘅增長速度好驚人：

• Bybit 整體市佔率由 9.3% 升至 22.4%，令佢成為全球第二大加密期權交易所 。
• 以太幣期權方面，Bybit 首次超越 Deribit，佔咗 38% 交易量，Deribit 得返 29% 。
• 2026 年上半年，五大交易所嘅 BTC 同 ETH 期權總交易量達到約 8,646 億美元 。
• 整體期權市場按年增長 12%，但期權只佔全部加密衍生產品交易量嘅 2.4%，反映未來仲有好多發展空間 。

競爭格局：Deribit 霸權不再

Deribit 呢間有十年歷史嘅期權巨頭，曾經壟斷大約 85% 嘅 BTC 同 ETH 期權市場，但而家正逐步失勢 。

• Deribit 每月嘅 BTC+ETH 期權市佔率，由 2026 年 1 月嘅 56.3% 跌到 6 月嘅 41.8%，六個月內跌咗 14 個百分點 。
• 全年計，Deribit 仍然以 49.3% 市佔率 領先，比特幣期權更佔 55.3%，但明顯唔再係以前嗰種壟斷局面 。
• 頭四大交易所——Deribit、Bybit、Binance（13.4%）同 OKX（13.3%）——控制咗逾 98% 市場，形成分析師形容嘅「一強多強」格局 。

業界分析認為，Bybit 嘅策略係降低散戶門檻，先係簡化用戶體驗同減低收費，而家再直接喺平台加入機構級分析工具，係推升市佔率嘅直接原因 。

對散戶嘅意義

對於散戶嚟講，呢次升級解決咗一個長期困擾：以前要用第三方工具或者俾昂貴嘅月費，先可以將 BVOL、GEX、Max Pain 呢啲數據拼湊埋一齊。而家 Bybit 嘅交易介面已經即時顯示晒呢啲資訊 。

從宏觀角度睇，Bybit 呢步棋反映一個更大趨勢：期權市場只係加密衍生產品嘅一小部分（2.4%），邊間交易所能夠幫新手投資者拆解複雜嘅期權數據，就有機會搶佔下一波增長 。

總括嚟講，Bybit 呢次分析工具升級，係回應緊市場變化，同時亦推動緊變化。當 Deribit 嘅壟斷逐步瓦解，期權市場越嚟越成熟，將機構級工具交到散戶手上，已經證明係贏家策略。