SK海力士誓師擴產一倍 崔泰源斷言記憶體荒缺非周期循環 將燒到2030年

個瓶頸位唔單止係錢嘅問題。崔泰源強調，由拍板決定到正式投產，起一座新嘅記憶體廠房至少要磨成三年時間，所以供應反應想快都快唔嚟 。呢個結構性嘅時間差，正正就係佢認定今次短缺係結構性問題，而唔單止係需求曇花一現嘅核心原因 。

「記憶體瓶頸會一直持續到2030年」

崔泰源嘅展望遠遠超出一般記憶體行業嗰種兩年起落嘅周期。喺一個全球媒體圓桌會議上，佢好肯定咁講：「我哋依然維持好早之前嘅預測，就係記憶體短缺會一直持續到2030年，」並將呢股冇得停嘅需求歸因於AI數據中心、AI工廠同AI電腦嘅全面普及 。作為Nvidia GPU平台嘅核心部件，HBM呢個細分市場正正係呢場風暴嘅風眼。市場對呢啲專門化、高效能晶片嘅渴求，意味住記憶體瓶頸唔單止係「夠唔夠貨」嘅問題，而係「有冇能力大規模生產呢種啱洗又極之複雜嘅高階零件」嘅問題 。

高盛：十五年嚟供應最緊張嘅局面

高盛喺2026年6月1日發表嘅報告入面，用實實在在嘅數字撐起咗崔泰源嘅警告。分析師Giuni Lee同James Schneider預測，呢場由AI驅動嘅記憶體荒，喺2027年會比2026年更加嚴峻，而且供不應求嘅情況起碼會延續到2028年。佢哋具體估測，DRAM喺2026年嘅供應缺口係5.0%，到2027年會惡化到5.9%；而NAND嘅短缺就分別係4.4%同4.6%。至於HBM嘅缺口，預料仲會更加犀利 。

其實喺今年初，呢間大行已經開始狂響警報，將呢個情況形容為「十五年嚟最大嘅DRAM供應缺口」同「破紀錄嘅NAND短缺」。高盛嘅立場之後仲變得更加強硬，發展成一個記憶體榮景「Higher for Longer」（更強更持久）嘅論調 。

大幅上調目標價： 喺2026年3月一份反映定價環境轉強嘅更新報告入面，高盛將SK海力士嘅目標價由120萬韓元上調到135萬韓元，同時將三星電子嘅目標價由20.5萬韓元提高到26萬韓元，兩間都維持「買入」評級。班分析師直頭話，今次係有紀錄以嚟「最強勁嘅記憶體行業上升周期」。

深耕台灣布局 搶佔HBM霸主地位

崔泰源現身喺台積電嘅地頭Computex，背後嘅戰略意義好明顯。雖然佢今次冇詳細提及同台積電就住Nvidia下一代Vera Rubin平台有咩新合作計劃，但佢確實喺台北同相關嘅高層進行咗會面 。個大環境已經好清楚：SK海力士係Nvidia現有架構嘅主要HBM供應商，喺佢大舉擴張產能嘅同時，點樣透過同台灣呢個半導體生態圈嘅合作嚟保住領先優勢，絕對係重中之重。

崔泰源亦都確認咗，SK海力士已經入紙申請今年喺紐約掛牌美國存託憑證（ADR），呢個舉動正正顯示出佢哋有雄心要 tapping 更深嘅資本市場，去為呢場燒錢嘅多年擴張大計「撲水」。

資料來源冇包涵高盛對2028年HBM市場總規模嘅具體估算，亦冇今次活動中涉及Vera Rubin平台嘅詳細合作承諾。