AI數據中心爭奪背後嘅材料大戰：JX斥資1200億日圓 追填磷化銦七成供應缺口

全球AI基礎設施嘅高速擴建，撞正一個好多人意想唔到嘅材料瓶頸，呢個問題正正困擾緊全球最先進嘅數據中心：磷化銦（InP）晶圓供應嚴重短缺。呢種化合物半導體，係高速光收發模組嘅核心材料。隨住AI運算叢集規模由幾千個加速器膨脹到十幾廿萬個，光互連密度幾何級數咁倍增，令到InP嘅需求遠遠超出原本為咗增長緩慢嘅電訊市場而建立嘅供應鏈承載力 。而呢場供應危機，最明顯就係反映喺行業龍頭基板製造商嘅投資計劃上面。

JX Advanced Metals嘅1200億日圓世紀級大計

JX Advanced Metals作為全球磷化銦基板市場嘅霸主，預計到2026財年會揸住大約四成市佔率 ，最近佢哋宣布咗公司有史以來最大筆嘅資本開支。佢哋計劃喺2030財年前投入1200億日圓（約莫7.8億美元），嚟擴大磷化銦晶圓嘅產能。連同之前已經公布嘅項目在內，總產能預料會比起2025財年嘅水平大幅增加7到10倍 。呢單刁可以話係至今為止，任何InP基板供應商所公布過最大手筆嘅擴產計劃。

一場三級跳式嘅投資升級：由小修小補到驚天豪賭

由最初嘅計劃到而家呢個1200億日圓嘅規模，好清楚咁睇到供應前景惡化得有幾快。JX嘅投資計劃喺短短一年之內急劇升級：

• 2025年7月： 宣布初步投資15億日圓，幫佢哋嘅磯原工廠增加大約兩成產能 。
• 2025年10月： 追加投資後總額去到33億日圓，目標係將產能比起2025年水平累計提高五成 。
• 2026年2月： 公司公布規模大得多嘅~200億日圓計劃，目標係2030年前將2025年產能翻三倍 。
• 2026年6月： 最新嘅超級計劃曝光，累計投資1200億日圓，博2030年前產能怒升7至10倍 。

一年唔夠，公司嘅投資目標膨脹咗80倍，最新嘅計劃規模比起四個月前定下嘅翻三倍目標，足足高出咗六倍 。

一場完美風暴：AI需求撞正地緣政治震盪

有兩股力量正喺背後驅動住呢種非比尋常嘅迫切感。第一股力量嚟自需求面：目前磷化銦下游超過八成嘅需求，都係來自AI數據中心嘅高速光模組 。隨住超大規模雲端服務商標準化採用800G同1.6T光學元件，並逐步邁向共同封裝光學（CPO），業界對InP雷射同晶圓嘅需求預測顯示，喺直至2030年，單係AI相關應用，年度複合增長率就會維持喺**85%**嘅驚人水平 。

第二股力量係一場地緣政治衝擊。2025年2月，北京針對呢種化合物半導體引入咗出口許可管制 。結果係即時而且好嚴重。InP價格隨即暴升大約250%，全球最大嘅光子供應商啲訂單被逼塞到去2028年 。呢場衝擊威脅到價值數萬億美元嘅AI基建大計，逼到NVIDIA有份投資嘅晶片製造商Coherent，佢嘅CEO都要喺2026年5月親自跟隨美國貿易代表團去中國談判，希望可以確保供應 。

呢啲力量撞正咗結構性嘅供應約束。認證一條新嘅InP生產線，漫長到要花18至24個月，而家大部份生產仍然係用緊2吋同4吋晶圓，過渡去6吋晶圓先啱啱開始，仲要係喺2025年開始嘅產能擴張，最快都要等到2027年先至出到合格嘅產品 。

危機背後嘅數字真相

供需之間嘅數字就解釋晒點解咁恐慌。喺2025年，全球InP器件嘅需求預測係200萬件，但實際有效產能就得60萬件——供應缺口接近70% 。到咗2026年，需求估算更加高達260萬至300萬片晶圓，但產能基礎只係微幅增加到60萬至75萬件 。

全球產能競賽嘅其他玩家

JX Advanced Metals並唔係孤軍作戰。成條InP供應鏈都陷入瘋狂擴張狀態，去滿足主要光收發模組客戶嘅需求。

• Lumentum 正喺現有嘅四間晶圓廠進行大規模擴產，仲收購咗第五間——位於北卡羅來納州格林斯博羅嘅前Qorvo廠房——嚟提高InP光學器件嘅產量 。公司表明而家實際出貨量追唔上市場需求，落後咗大概兩成半至三成。佢哋晶圓廠產能擴張四成嘅計劃，喺2026年年中之前已經超前完成，但公司要直到2028年嘅產能仍然被搶購一空 。
• Coherent 同樣喺度搏命擴產。佢哋嘅InP產能已經按年翻咗三倍，仲將全球首條6吋InP生產線喺德州投產，更加獲得咗NVIDIA嘅20億美元投資，呢個係NVIDIA同Lumentum、Coherent之間總額40億美元雙重投資協議嘅其中一環，目的係要鎖定多年期採購承諾同未來產能使用權 。

儘管而家掟咗數十億美元落去，業界嘅共識係，供需之間嘅缺口要用好多年時間先至可以收窄。NVIDIA嗰40億美元雙重投資、Lumentum嘅第五間晶圓廠、JX嗰個7至10倍嘅產能目標——全部都係想追上一條本身都不斷加速緊嘅需求曲線。新產線嘅認證週期以年計，AI光學路線圖又要更高密度，睇嚟呢個InP基板瓶頸，將會成為主導呢個十年尾段AI基礎設施格局嘅一個決定性特徵。