EA 千億收購後即爆裁員潮 背後 180 億美元債息係元兇

元兇：180 億美元債務

呢單 550 億美元嘅收購，融資結構係典型嘅槓桿收購：約 360 億美元由股權出資，200 億美元由摩根大通安排嘅債務融資，其中 180 億美元喺交易完成時放咗落 EA 嘅資產負債表 。呢 180 億美元債務意味住 EA 每年要支付大約 18 億美元利息 。

EA 每年嘅 EBITDA（未計利息、稅項、折舊同攤銷前盈利）大約係 15 億美元——啱啱好夠 cover 利息支出，但已經冇乜淨低拎嚟盈利或者 reinvest 落業務 。

直接觸發點：向債權人承諾削減 7 億美元成本

為咗確保還到債嘅 covenant（債務條款）同騰出現金，EA 已經同債權人講會每年削減 7 億美元成本 。當中 1.7 億美元 係靠「組織效率優化」（organizational efficiencies）嚟实现——呢個term 係 Bloomberg 記者 Jason Schreier 同其他分析嘅業內術語，即係「大規模裁員」嘅暗號 。

分析估計，單係 1.7 億美元薪酬節省，已經意味住大約 1,000 個職位會被 cut；如果計埋其他成本類別嘅削減，數字仲會高好多 。多個媒體報導指，EA 已經計劃緊大約 1.25 億英鎊（約 1.6 億美元）薪酬開支嘅裁員方案 。

早有先例：三年間持續裁員

即使喺收購完成之前，EA 已經進行咗多輪裁員，令公司好多部門都「空心化」咗：

• 2024 年： 大約 670 人裁員，主要係市場推廣、出版同營運職位 。
• 2025 年： 大約 300–400 人裁員，涉及企業同支援部門 。
• 2026 年 6 月（當年第三輪裁員）： 今次 cut 咗 IT、招聘、客戶服務同信任與安全團隊，包括美國辦公室同印度 Hyderabad 中心，有啲做咗超過十年嘅老員工都俾人炒咗 。

呢啲早期裁員嘅理由係後疫情常態化同成本控制，但已經形成咗一個模式。收購後嘅裁員規模大好多，而且直接同還債壓力掛鉤。

政治炸藥：CEO Andrew Wilson 嘅 3860 萬美元年薪

EA CEO Andrew Wilson 喺 2026 財政年度獲得 38,649,984 美元 總薪酬——比前一年多咗大約 812 萬美元（27%）。薪酬包包括：底薪 130 萬美元、股票獎勵 2848 萬美元、現金花紅 650 萬美元，同其他補償 237 萬美元 。EA 董事會明確指出，呢個加薪係因為《Battlefield 6》大賣（開賣 3 日賣咗 700 萬份）。

CEO 同員工中位數薪酬比例高達 305 比 1（EA 中位數員工年薪係 126,612 美元）。

論「食相」：Wilson 喺同一日裁走咗 DICE、Criterion、Ripple Effect 同 Motive 工作室嘅開發人員 。不過，3860 萬美元對比起 18 億美元年息嚟講，只係「九牛一毛」。裁員嘅真正原因係還債壓力，而唔係 Wilson 嘅薪酬。但呢個對比，特別係據報 Wilson 如果喺交易完成後 18 個月內被炒，可以拎到 1.25 億美元「遣散費」，令公眾同內部員工更加憤怒 。

結論：各因素點樣連繫

而家嘅新私營 EA，仍然由 Wilson 喺 Redwood City 總部領導，即將進入多個媒體形容為「裁員血洗」嘅階段——公司史上最大規模嘅裁員——主要原因係收購交易本身嘅債務結構 。