挪威石油巨頭Equinor親手扼殺綠色雄心：300億美元回購換走所有可再生能源目標

第二階段：2025年2月——第一刀大縮水
理想好豐滿，現實好骨感。踏入2025年，離岸風電市場開始「跪低」，Equinor嘅口風亦開始變。2月嗰陣，公司率先將2030年嘅可再生能源裝機目標，由12至16吉瓦縮到去10至12吉瓦，仲靜雞雞收返「五成綠色開支」嗰句承諾 。同一時間，公司將未來兩年嘅可再生能源投資一嘢削減一半，得返大約50億美元，仲話要將石油同天然氣產量提升超過一成 。嗰陣時嘅藉口已經好清晰——市場環境唔好，我哋要為股東創造價值。

第三階段：2026年6月——全面投降，數字歸零
嚟到2026年6月，最後一塊遮醜布都俾人抆走埋。Equinor宣布，佢哋連嗰個10至12吉瓦嘅「縮水版」目標都唔要，徹底取消晒所有2030年嘅可再生能源裝機數字。原本要高達五成嘅綠色資本開支，而家分配畀整個「電力業務」（包括可再生能源）嘅份額，只係得返可憐嘅一成 。

為咗令呢場大龍鳳好睇啲，Equinor嘅行政總裁Anders Opedal仲要出嚟打圓場：「我哋唔係用一門生意取代另一門生意，而係同步發展多條路線：石油同天然氣、電力同可再生能源、仲有新嘅低碳方案」。

但係講就兇狠，做就溫馴。官方文件嘅用字都徹底「轉晒Channel」。2025年嘅能源轉型計劃已經開始用「價值創造」同「紀律性資本配置」呢類「萬能Key」字眼去取代具體嘅兆瓦目標。到咗2026年6月版本，入面直頭連一個可再生能源嘅裝機數字都搵唔到 。個「更廣泛發電展望」講到尾，就係一個空殼，話畀大家知，呢間公司已經無晒任何公開、可量度嘅可再生能源建設承諾 。

綠色夢碎嘅「死因」研究

點解一家曾經咁有「願景」嘅企業，會喺短短幾年之內全面「躺平」？Equinor高層畀出嘅解釋，不外乎幾個「老生常談」嘅原因 。

首先，係一個「更長久更高企」（Higher for Longer）嘅石油天然氣需求前景。當化石燃料咁好賺，點解要攞錢去填可再生能源嗰個「無底深潭」？其次，離岸風電市場嘅環境極速惡化，供應鏈通脹、攞批文難過登天、回報率遠低過預期，令到Equinor當年嘅核心綠色戰略直接「爛尾」 。

更加致命嘅一擊，係2025至2026年間中東爆發嘅軍事衝突。地緣政治危機一嘢將油價同天然氣價格推到上天，石油美元多到「水浸」，令到返去掘油挖氣嘅誘惑變到無法抗拒。Opedal喺2025年2月縮沙嗰陣，已經講到好白：「我哋減少對可再生能源同低碳技術嘅財務承諾，係因為我哋睇唔到將來有需要嘅盈利」。

更加令人心寒嘅係，Equinor自己嘅戰略文件都唔怕認，話佢哋呢個新策略係「照鏡」——照住班行家嘅樣。換句話講，成個歐洲石油巨頭圈子，已經形成咗一種「鬥快返轉頭」嘅羊群心態 。

左手斬綠色，右手派千億：300億美元回購嘅終極誘惑

Equinor呢場「綠色大撤退」最弔詭嘅地方，係伴隨著一個極度進取嘅「股東回報計劃」。有環保組織直頭鬧呢個舉動係「逆向洗綠」（Greenwashing in reverse），即係以前扮環保，而家索性唔扮，赤裸裸話畀你知「我眼中只有錢」。

喺宣布徹底取消綠色目標嘅同一日，即係2026年6月16日，Equinor推出咗一套令華爾街瞓着覺都笑醒嘅「派錢方案」：

• 將2026年嘅股份回購金額一嘢加倍，由15億美元直接推到上30億美元 。
• 由2027年開始，引入一個每年20至40億美元嘅可預測回購框架，而且講到明只要油價維持喺每桶60至80美元之間，呢筆錢就「走唔甩」 。
• 將2030年嘅石油產量目標，set喺每日230萬桶油當量（boe/d），比起2025年創紀錄嘅每日214萬桶產量仲要高 。
• 目標係2025年至2030年間，除稅後經營現金流要增長三成，累計自由現金流要超過400億美元 。

《華爾街日報》一針見血咁指出，呢個計劃係「以化石燃料增長為目標」，將股東回報凌駕喺綠色投資之上 。Equinor仲好自豪咁拎返盤數出嚟曬，話自己上市25年嚟，總股東回報率高達近1,800%。呢句潛台詞即係話：「各位金主爸爸，信我啦，派錢我先係最耍家，轉咩型啫？」。

成個歐洲油企「鬥快縮沙」嘅時代縮影

如果你覺得Equinor咁做係「獨家村」，咁你就錯晒。Equinor嘅轉身，只不過係成個歐洲石油巨頭集體「向右轉」嘅一個縮影 。

• BP：2023至2025年間大幅縮減咗2030年嘅減排同可再生能源目標，重新擁抱石油天然氣去谷短期回報，總之就係「浪子回頭金不換」 。
• 殼牌（Shell）：放棄咗2035年嘅減產目標，斬咗每年1.5吉瓦嘅可再生能源裝機目標，減低咗低碳氫能嘅目標，仲喺2024至2025年間退出一啲大型離岸風電項目。簡單講，就係「斬纜」 。
• 道達爾能源（TotalEnergies）：同樣都係「嘆慢板」，放慢咗可再生能源嘅雄心，同時加大咗對股東嘅派錢力度。

Morningstar嘅分析都留意到，Equinor嘅計劃係「照抄BP同Shell嘅功課」。成個行業嘅集體「大覺醒」，反映出一個現實：喺一個高成本、低利潤嘅可再生能源環境入面，早年嗰啲好高騖遠嘅綠色承諾，根本就好難交到一份靚仔嘅成績表。

而Equinor嘅案例，已經成為呢股「縮沙潮」入面最極端嘅例子。佢由2021年行業最雄心壯志嘅目標，進化到2026年將所有數字一筆勾銷，仲要將幾百億美元送入股東嘅荷包。嗰個取代咗具體兆瓦目標嘅「發電展望」，講到尾，只不過係一個空殼，一個冇任何實際承諾嘅「海市蜃樓」。

對於有留意開能源轉型嘅人嚟講，Equinor呢場戲無疑係一個警號：當連行業入面最有財力嘅「大孖沙」都全面退場嘅時候，全球嘅綠色轉型之路，恐怕比想像中更加荊棘滿途。