Bitcoin熊市見底？8月月線收$63,000係關鍵 分析師：多項鏈上數據顯示築底機會大

Thielen喺8月3日嘅報告入面話：「Bitcoin依家嘅關鍵數字係$63,000。呢個價格水平將會決定今個月嘅底部能否確認，定係熊市會繼續落去。」 截至8月初，Bitcoin大約喺$63,140附近交易，令到呢個水平變成一個即時嘅戰場 。

如果8月月線收高於$63,000，將會觸發10x Research多個週期指標轉為看好；如果失守，就代表下跌趨勢仍然持續 。

多角度證據顯示底部可能正在形成

鏈上數據：處於熊市後期狀態

幾個獨立嘅鏈上指標都出現咗歷史上經常喺大底附近見到嘅模式：

• 虧損供應比例高企： K33 Research指出，大約50%嘅Bitcoin流通供應處於虧損狀態接近50日，呢個門檻自2010年以嚟每次出現都係熊市大底嘅標誌 。Bitcoin喺6月5日首次突破50%供應虧損嘅關口，截至7月中，今次週期已經喺歷史上嘅底部形成窗口入面逗留咗42日 。
• 賣壓接近枯竭： 散戶投資者嘅賣壓接近尾聲，而大戶就繼續累積緊 。鏈上分析公司Glassnode指出，跌勢已經進入後期階段，築底過程正在進行，但全面反彈嘅訊號仲未出現 。
• 成本結構定位： Bitcoin嘅價格目前企喺全網平均變現價格（一個自然嘅熊市底部）之上，但低於短線持有者成本基礎（大約$69,000） 。呢個唔同持幣群體成本基礎之間嘅狹窄範圍，歷史上經常喺趨勢明朗化之前出現 。

多位分析師嘅共識日益增強

看好嘅觀點唔止嚟自一間研究機構。唔同分析師同機構都指出訊號正在匯聚：

• 技術分析： Wolfe Research同Fairlead Strategies形容近期嘅價格走勢係「我哋見過最有力嘅築底證據」，指出即使價格創咗新低，RSI等動量指標已經有所改善 。
• AI模型： ChatGPT、Gemini、Claude同Grok嘅AI預測普遍認為，Bitcoin必須守住$60,000至$63,000區域，並突破$65,000至$70,000嘅阻力位，先至可以扭轉下跌趨勢，不過模型對8月嘅具體目標有分歧 。
• 機構預測： 根據機構觀點嘅總結，討論最多嘅Bitcoin底部範圍係$60,000至$75,000 。Bernstein指出底部可能喺$60,000左右，Fidelity嘅基礎區域略高，大約喺$65,000至$75,000。Goldman Sachs就預計更深嘅底部，大約接近$50,000 。渣打銀行數碼資產研究主管Geoffrey Kendrick喺6月表示，Bitcoin可能已經喺$59,000左右形成咗週期性底部 。
• 匿名分析師PlanB話Bitcoin正處於「築底過程」，指出鏈上訊號同過去週期嘅低位一致 。

可能阻礙反彈嘅宏觀逆風

雖然鏈上數據偏向正面，但宏觀經濟環境存在唔少阻力，可能會延遲或者阻止真正嘅底部形成：

• 國債收益率上升： 30年期國債收益率喺7月31日升到5.28%，係2007年以嚟最高，而10年期收益率正逼近5% 。分析師Axel Adler指出，收益率上升創造咗一個「避險」嘅宏觀環境，降低投資者對Bitcoin嘅興趣，交易所嘅比特幣流入增加，ETF需求減少，令市場處於「等緊」模式 。Benjamin Cowen預計10年期收益率好快會重上5% 。
• 日本賣壓： 日本投資者喺2026年第一季賣咗296億美元嘅美國國債，係2022年第二季以嚟最大嘅季度淨賣出，加劇咗收益率上升同風險資產受壓嘅情況 。
• 礦工投降： 上市Bitcoin礦業公司喺2026年第一季賣咗超過32,000個BTC，超過咗2025年全年嘅總和，因為挖礦經濟效益收窄 。摩根大通估計大約20%嘅礦工目前無利可圖，價格已經連續五個月低於生產成本 。
• 聯儲局利率前景： 聯儲局喺最近一次會議維持利率喺3.5%至3.75%，但10x Research警告，國債收益率上升可能會迫使聯儲局最快喺9月加息，可能會延遲Bitcoin嘅持續反彈 。

看淡觀點：見底前可能出現更深度洗倉

儘管有積極嘅訊號，但部分分析師認為市場可能會進一步下跌：

• 10x Research本身都指出**$55,000**係呢個週期嘅可行低位區域，預估持久底部嘅時間窗口係2026年8月底至10月 。
• 其他艾略特波浪分析將目標指向Wave C跌至**$46,000至$47,000**先至會反轉 。
• 鏈上分析師Willy Woo預計可能嘅底部接近**$45,000**，認為熊市弱勢可能會持續到2026年第四季 。
• 一份2026年第三季路線圖睇到，基於斐波那契延伸，潛在下跌目標可能接近**$39,000** 。

重要備註：有建設性但未確定

Bitcoin喺2026年8月見底嘅證據係有希望但尚未確認嘅。正如Glassnode所講：「鏈上數據顯示築底過程嘅條件已經到位。不過，標誌全面復蘇嘅確認訊號仲未出現。」

$63,000月線收盤嘅門檻——同國債收益率上升呢個雙重逆風——將會決定最終嘅結果。如果Bitcoin喺8月結束時守住呢個水平，多個週期指標就會轉為看好。如果失敗，分析師預期尋找持久底部嘅過程會延伸到2026年第四季。