聯想季度業績破紀錄：營收269.4億美元創歷史新高，AI銷售飆升60%

AI收入飆升至93億美元，佔總銷售35%

聯想嘅AI相關收入按年升60%至93億美元，佔集團總銷售額35%。AI伺服器管道亦大幅擴張，按季升157%至540億美元。管道增長反映企業同雲端客戶對AI基礎設施嘅需求持續升溫，聯想成功食正呢個全球AI硬件熱潮同埋記憶體晶片短缺嘅機遇。

業務部門表現：ISG收入近乎翻倍

基礎設施方案集團（ISG）： ISG迎來最戲劇性嘅 turnaround，收入近乎翻倍，按年升98%至85億美元。呢個部門錄得創紀錄嘅營運利潤7.77億美元，營運利潤率達9.1%。相比之前基礎設施業務喺盈利能力上嘅掙扎，今次係一個重大改善。

智能設備集團（IDG）： PC同智能設備部門錄得創紀錄嘅第一季收入171億美元，按年升27%。聯想繼續保持全球最大PC製造商地位，市場份額達24.2%。

方案服務集團（SSG）： 雖然喺總結入面冇詳細列出，但SSG繼續提供強勁嘅利潤貢獻，符合其一貫嘅高營運利潤率紀錄。

賬面虧損 vs 實際利潤：解構個落差

聯想業績最令人注目嘅 anomaly 就係6.09億美元嘅股東應佔淨虧損，同10.75億美元嘅經調整純利形成強烈對比。消息指出，呢個差異主要係因為可換股債券工具重估所產生嘅非現金會計支出。如果撇除非營運非現金項目同一次性支出，以經調整基準計算，集團核心業務實際上錄得可觀盈利，經調整營運收入按年升141%至15.23億美元。

股價今年至今累升超過200%

聯想股價今年至今已經累升超過200%，業績公布當日，股價再飆20%以上。市場反應反映投資者對聯想AI驅動增長軌跡嘅熱情，以及對公司將AI基礎設施需求轉化為收入同利潤能力嘅信心。

前景展望：有望首次突破年收入1,000億美元

分析員普遍預期聯想今個財年（2026/27財年）全年收入將首次突破1,000億美元，因為單係第一季嘅年化收入已經超過呢個門檻。集團嘅研發開支按年升30%至6.82億美元，反映佢哋持續投資喺AI、伺服器同下一代設備。