蘋果點樣用「唔使點用錢」嘅AI策略突破5萬億美元市值——贏過Nvidia嘅秘訣

• 7月17日：蘋果喺盤中短暫超越Nvidia，蘋果市值約4.88萬億美元，Nvidia約4.86萬億美元，因為Nvidia股價跌咗3.5% 。
• 7月27日：蘋果自2025年4月以來首次喺收市時超越Nvidia。Nvidia股價大跌5%，因為AI晶片股出現全面拋售；蘋果股價反而升咗約1%，市值達到4.95萬億美元，而Nvidia得返4.77萬億美元 。
• 7月28日：蘋果盤中短暫觸及5萬億美元 。

市場資金由AI基建股轉向蘋果呢啲消費科技股，係蘋果能夠跑出嘅關鍵因素 。

蘋果2026年股價表現：Magnificent Seven之中最叻

截至2026年7月底，蘋果係Magnificent Seven之中表現最好嘅一隻股票 。由年初到7月28日，蘋果股價累計升咗約25%，係標普500指數升幅（約10%）嘅兩倍 。單計2026年第二季，蘋果升咗約14%，喺Magnificent Seven入面排第四，僅次於Alphabet（+23%）、Nvidia（+14.7%）同亞馬遜（+14.4%）。

更值得留意嘅係蘋果喺市場下跌時嘅抗跌力。2026年初，當其他Magnificent Seven股票錄得雙位數跌幅時，蘋果只係跌咗單位數 。到咗年中，蘋果已經成為Magnificent Seven入面唯一接近歷史高位嘅股票 。有分析師就話，蘋果已經變咗投資者眼中嘅「巨型避險工具」，專門用嚟對沖AI巨額開支嘅風險 。

AI開支差距：由弱點變成蘋果嘅最大武器

蘋果喺AI投資上嘅保守態度，2024至2025年仲俾人鬧係「落後」，但到咗2026年反而變成重大競爭優勢 。以下呢啲數字好清楚反映出差距有幾大：

• 蘋果2025財年嘅資本開支大約係 127億美元 。
• 相比之下，亞馬遜、微軟、Meta同Alphabet四間公司單一年度計劃投入 超過7000億美元，當中大部份係用嚟起AI基建 。

蘋果嘅策略完全唔同。佢哋無自己起大型AI數據中心，反而同Alphabet旗下嘅Gemini合作，用嚟改造Siri。咁做既可以慳返大筆基建開支，又可以繼續推出AI功能 。據報呢個合作計劃每年大約使費10億美元——同對手嘅使費比起來，簡直係小菜一碟 。

蘋果財務總監Kevan Parekh喺Q2業績電話會議上咁樣解釋公司嘅策略：「由一開始我哋就認為AI係蘋果一個非常重要嘅投資領域，但我哋會喺現有產品路線圖嘅基礎上，逐步增加投資」。

市場好欣賞呢種節制嘅態度。蘋果股價由2026年6月低位反彈 15%，投資者明確表示歡迎蘋果喺AI開支上嘅謹慎 。到咗7月底，投資者對其他公司嘅AI巨額開支越嚟越有戒心，反而覺得蘋果嘅保守策略係一件好事 。

推動蘋果突破5萬億美元嘅四大催化劑

以下四件事同時發生，合力將蘋果推向5萬億美元嘅里程碑：

1. 中國監管機構批准Apple Intelligence。7月中，中國監管局批准蘋果嘅AI功能喺國內iPhone上使用，結束咗長達兩年嘅審批程序，為蘋果打開咗一個龐大嘅AI服務市場 。按照中國要求，蘋果需要同阿里巴巴同百度合作 。

2. Q2業績創紀錄。蘋果2026財年第二季（截至2026年3月28日）收入達到1112億美元，按年增長近17%，iPhone需求強勁，服務業務持續增長 。

3. 大規模回購股份。蘋果積極回購自己嘅股票，有助穩定同推高公司市值 。

4. 管理層交接在即。行政總裁庫克將於9月1日交棒俾新任CEO John Ternus，呢個係蘋果歷史上其中一次最重要嘅領導層交接 。

投資者總結

蘋果突破5萬億美元市值，係多重利好因素疊加嘅結果：AI開支嘅節制由弱點變成優勢、股價全年累升25%成為Magnificent Seven表現最好嘅股票、中國批准Apple Intelligence、iPhone同服務收入創新高，以及市場資金由AI基建股（打擊Nvidia）轉向蘋果呢啲穩定嘅消費科技股。正如一位投資組合經理對《洛杉磯時報》所講：「蘋果嘅對沖工具就係——佢仍然係一間科技公司，但絕唔係一間AI公司」。