AI狂潮引發記憶晶片大短缺：三星、SK海力士、美光點樣顛覆市場

三星2026年第二季破紀錄利潤——短缺驅動

三星電子公布咗2026年第二季營運利潤89.5萬億韓圜（約620億美元） ，按年飆升1,814%，綜合收入達到171.5萬億韓圜。半導體（DS）部門嘅營運利潤大約係89.2萬億韓圜——按年大增超過250倍。

值得留意嘅係，三星旗下嘅流動通訊業務喺2026年第二季錄得歷來首次營運虧損，直接歸因於記憶體晶片價格急升蠶食咗利潤。呢個例子好清楚咁話畀大家知，短缺點樣傷害到生產商自己嘅下游業務。

前線AI實驗室據報直接同三星分享長期需求預測，作為協商多年供應協議嘅一部分——呢個跡象顯示超大型雲端業者想提早幾年鎖定DRAM、NAND同HBM產能。

結構性轉變：呢個唔係普通嘅記憶體周期

• Deloitte警告今次危機同以往記憶體周期唔同。超大型數據中心嘅資本開支預計2026年會超過1萬億美元，比2026年1月嘅規劃多咗一倍以上。記憶體佔超大型業者資本開支嘅比例，預計會由2023-2024年嘅約8%，上升到2026年嘅約30%，2027年更可能達到48%。
• 三星、SK海力士同美光嘅合併資本開支預計會喺2027年飆升至1,460億美元，大約係三年前嘅3.4倍。
• 全球記憶體市場總收入預計到2027年會接近或超過1萬億美元，而2023年谷底時大約只有850至900億美元。

消費者價格影響已經出現

• PC DRAM價格據報已達到每條約24美元，按月升14.3%，同2016年相比大約升咗八倍。
• NAND價格截至2026年中已連續19個月上升。
• 2026年第三季筆記簿型電腦出貨量預計會下跌10.6%，原因正正係記憶體成本飆升。
• 蘋果（Apple）已經將MacBook售價調高100至300美元，以應對零件成本上漲。
• 三星自己嘅手機部門喺2026年第二季錄得首次營運虧損，直接歸因於記憶體晶片價格急升。

質疑聲音、法律挑戰同分析師分歧

唔係個個都照單全收呢個短缺會持續多年嘅講法。

• 市場對三星預測存有懷疑，因為三星有直接嘅財務動機去「唱好」短缺會持續——其破紀錄嘅利潤正正依賴供應持續緊張同高價。
• 美國加州有一宗訴訟指控三星、SK海力士同美光涉嫌合謀定價，指呢三家主導記憶體嘅廠商協調限制供應。
• 有啲分析師質疑短缺會唔會好似SK海力士警告咁持續到2030年，指出積極嘅資本開支可能會令新供應比預期更快投入市場。三星管理層亦承認有為2028年左右可能出現嘅記憶體下行周期做準備，擔心目前嘅繁榮會導致過度投資，引發另一次崩盤周期。