越南綠色金融缺口高達7000億美元：淨零成本、障礙同VIFC解決方案

呢啲數字唔淨止係願望。唔行動嘅代價都好大。世界銀行嘅《國家氣候與發展報告》估計，如果冇適當嘅適應同減緩措施，氣候變化嘅影響可能會令越南每年損失GDP嘅12%至14.5%，到2050年計。

阻礙綠色資本流入嘅五大障礙

雖然高層有承諾，但資本嘅流入速度遠遠唔夠。2025年一份關於越南綠色債務工具嘅學術研究發現，綠色信貸只佔總貸款嘅4%至5%，而綠色債券只佔國內債券市場嘅1.5%。呢個數字顯示咗資本准入有幾大限制。主要障礙包括：

1. 新興經濟體嘅融資成本較高
越南嘅債券市場發展未成熟，收益率相對較低，令綠色債券對投資者嘅吸引力下降。高額嘅發行同驗證成本對潛在發行商構成重大阻礙，進一步限制咗供應。

2. 透明度不足同監管缺失
呢個成日被認為係最大嘅障礙。監管框架薄弱，綠色債券發行指引唔清晰，同國際標準（例如ICMA綠色債券原則）嘅協調亦唔足夠。能源轉型夥伴關係（ETP）指出，越南嘅綠色金融監管框架仲喺好早期嘅階段。

3. 衡量同報告標準不一致
越南喺2025年先至正式採納國家綠色分類標準。不過，披露同報告機制仍然處於好初步嘅階段。安永（EY）指出，ESG數據零散同缺乏獨立驗證，令國際投資者好難評估風險。有分析顯示，高達63%嘅企業債券未經第三方驗證，造成漂綠嘅風險。

4. 外匯風險
貨幣波動（外匯風險）令國際投資者唔敢對越南嘅綠色項目作出長期承諾。呢個係好多新興經濟體都會面對嘅共同挑戰。

5. 綠色債券特有嘅挑戰
除咗系統性問題，綠色債券市場仲面對一啲獨有問題。例如缺少信貸評級機構同獨立驗證機構等中介、激勵措施或稅務優惠不足、投資者認知有限，以及每次發行嘅規模太細。

2026年越南綠色金融會議嘅建議

為咗應對呢啲障礙，2026年越南綠色金融會議喺2026年8月6日，喺胡志明市舉行，主題係「綠色資本與投資機會相遇之地」。會議由胡志明市越南國際金融中心（VIFC-HCMC）、南亞銀行（Nam A Bank）、FiinGroup同全球綠色增長研究所（GGGI）合辦。主要建議同宣布包括：

• 中央交易平台：VIFC將會根據第330號法令，設立一個專門交易所，用嚟上市同交易商品同衍生工具，包括綠色債券同碳信用。呢個平台嘅目標係解決現時市場分散所導致嘅流動性問題。
• VIFC作為綠色資本中心：VIFC-HCMC執行委員會副主席阮友勳副教授博士表示，中心嘅目標係成為一個綠色資本轉型中心。佢嘅任務係標準化綠色項目、降低風險、提升集資能力，成為國際資本流入嘅安全透明渠道。
• 7000億美元嘅籌集策略：會議集中討論呢個新基建同政策框架可以點樣解鎖實現淨零排放所需嘅估計7000億美元資金。

南亞銀行與瑞士機構簽訂綠色信貸協議

會議上一個重要里程碑係簽訂咗綠色信貸協議。南亞銀行（Nam A Bank）簽署咗：

• 與SIFEM AG（瑞士新興市場投資基金）簽訂嘅策略夥伴關係同國際綠色信貸協議。SIFEM係一個由瑞士政府全資擁有嘅發展金融機構。
• 另外仲由responsAbility Investments AG（瑞士）管理嘅基金獲得額外資本。

呢筆新嘅綠色信貸總額係2000萬美元。呢筆資金將會用嚟融資俾中小企（SME）、女性擁有的企業，以及綠色轉型項目。隨住呢項交易，南亞銀行由2026年年初到而家籌集嘅國際資本總額接近3.5億美元。

呢項交易顯示咗，當有一個清晰嘅制度框架時，定向綠色金融嘅潛力係有幾大；不過，同時亦都反映出，要帶動私人投資，目前仍然好依賴國際發展金融。