2026年8月19日早上7時35分，藍箭航天的朱雀三號Y2由酒泉東風商業航天創新試驗區升空。火箭將鴻鵠-03衛星送入預定軌道後，首級經歷分離、再入大氣層、引擎重新點火及減速，最後在甘肅省民勤縣的指定場地，以着陸架垂直降落。這次任務將原本的回收測試，變成一次已經展示出來的能力。247

點解今次着陸咁重要？

中國在此之前，已經由國有的長征十號乙在7月示範以海上平台網捕方式，控制回收軌道級火箭助推器。朱雀三號則是中國首枚由商業航天公司研發、成功在陸地以動力減速及着陸架完成軌道級首級回收的火箭。171819

兩者的分別，不只係「着陸片段」睇落幾震撼。一次成功回收，代表火箭要在短時間內完成一連串高難度程序，包括級間分離、受控返航、再入減速、導航制導、引擎重啟、末段下降及最後着地。能夠完成這套流程，意味住相關技術已經由紙上方案進入實際飛行驗證階段。

不過，成功着陸本身，仍然未等於一門成熟、賺錢的重用火箭生意。

由技術概念，走向工業化能力

回收成功後，行業真正要問的問題會變得更加「唔浪漫」：

• 每次飛行後要檢查幾耐？
• 有幾多零件需要更換或翻修？
• 回收後幾快可以再次運返發射台？
• 面對不同飛行軌道及天氣，回收成功率是否穩定？
• 加裝着陸架等回收設備，會否明顯犧牲載荷能力？
• 客戶能否得到可預測的發射時間表及價格？

所以，朱雀三號Y2改變的是行業評估方式，而不是一次過完成整個商業論證。成功前，投資者和客戶主要依賴技術承諾及研發里程碑；成功後，大家可以開始用實際飛行數據，評估工程成熟度。

下一步估值能否再上移，取決於重複成功率、周轉時間、生產規模、維修範圍及現金成本，而唔係單靠一張火箭直立着陸的相片。

朱雀三號與長征十號乙：兩套回收思路

2026年中國兩次軌道級火箭回收示範，正好說明重用火箭未必只有一條技術路線。

朱雀三號：陸地動力着陸

朱雀三號首級在級間分離後，受控飛返內陸回收區，以引擎動力減速，展開四隻着陸架，最後直立降落。611

陸地着陸的優點，是回收後較容易接近火箭，進行檢查、運輸及後續處理，亦可以減少對回收船的依賴。代價是火箭必須非常準確地飛到指定範圍，並確保沿途及着陸區的安全。發射走廊、回收區及地面基建，都需要作出周密管理。

另外，着陸架及相關系統會增加火箭結構和質量，可能影響載荷表現。不過，現有公開資料未有提供朱雀三號與長征十號乙在相同軌道、相同回收模式下的完整規格，因此未能作出直接的載荷排名。

長征十號乙：海上垂直返航、網捕回收

長征十號乙在分離後垂直返回，約六分鐘後由海上平台上的網捕系統接住。1718

網捕方式不需要火箭以着陸架平穩落地，亦可能減少對大型內陸回收場的需求；但系統會依賴回收船定位、海況、平台操作，以及捕獲後的海上運輸和物流。鹽水環境及海上作業，也會成為檢查和翻修時需要考慮的因素。

現有報道指，長征十號乙是兩款火箭中較重的一款，公布的低地球軌道載荷能力至少為16公噸。1718但載荷能力會受到軌道、飛行軌跡、回收方式及任務假設影響，不能將這個數字直接當成對朱雀三號的結論。

實際比較並非簡單的「陸地對海上」，而是要看哪套回收架構，能夠為特定任務提供最佳組合：載荷、發射場位置、天氣承受力、安全、回收成本及周轉速度。

回收只是經濟效益的第一關

重用火箭的理論，是將首級的製造價值分攤到多次任務，從而降低每次發射成本。但節省一枚新火箭的製造費，只是計算的一部分。回收操作、檢查、翻修、人手、運輸、保險、折舊，以及回收模式可能造成的載荷損失，都會影響最終成本。

市場上常見的「少於五次重用已可降低成本」或「重飛超過十次可令每次發射成本下降約六至八成」等說法，目前不能視為中國商業火箭已經證實的營運結果。這些數字屬於模型推算，必須等營運商公開實際飛行、翻修及成本數據後，才可以驗證。

因此，2026年較穩妥的結論是：中國已經展示兩種受控回收軌道級火箭的方法，其中包括藍箭航天的商業火箭陸上着陸。下一階段要證明的，是回收後的首級能否安全、快速而且高頻率地再次升空。

衛星星座，點解令重用火箭變得更迫切？

低地球軌道大型衛星星座需要不斷發射衛星批次，亦需要穩定而高密度的運力。中國正發展包括「國網」及「千帆」在內的衛星互聯網項目，但不同來源和不同日期的公開估算並不完全一致。

「國網」通常被描述為長期目標約1.3萬至1.5萬枚衛星；「千帆」亦曾被指計劃部署約1.5萬枚航天器。31323435部分報道提到，千帆的目標包括以648枚衛星提供區域覆蓋、以1,296枚達到全球覆蓋，及之後進行更大規模部署；但這些是計劃目標，並不代表相關里程碑已經完成。3645

衛星數量會隨新發射而變化，不同追蹤方法亦可能得出不同結果。2026年某一時點的報道估算，千帆及國網在軌衛星數量分別約為182枚及168枚。33無論採用哪個統計口徑，早期部署規模都仍遠低於最終目標，發射頻率和衛星生產能力自然成為主要限制。

回收火箭可以協助解決運力樽頸，但前提是回收系統能支援頻密任務，而不是一年只完成幾次技術展示。星座的經濟效益亦不只取決於火箭，還包括衛星製造、地面網絡、用戶終端、頻譜、監管及真正願意付費的用戶。

Starlink提醒：最終價值在服務，不只在火箭

SpaceX的Starlink，是一個較清晰的海外商業參考，因為其發射能力和衛星網絡，已經連接到大規模的網絡服務生意。SpaceX公布的2026年第二季業績顯示，Starlink用戶按年增加一倍至1,200萬；Connectivity業務收入為42.91億美元，按年升66%，營運溢利為16.56億美元，按年升79%。企業及政府業務亦帶來額外增長動力。4758

這組數字反映一個重要分野：火箭和衛星是基礎設施，真正較持久的商業循環，來自基礎設施能否支援一項客戶會持續付費的服務。

對中國的衛星星座營運商而言，挑戰因此不只是製造數以千計的衛星，或者確保有足夠發射能力，而是要將太空中的硬件，接駁到可靠的消費者、企業及政府服務。重用火箭可以改善供應端，但不能取代終端設備、銷售渠道、監管、市場需求及網絡表現。

朱雀三號Y2之後，應該睇乜？

接下來最有資訊價值的指標包括：

1. 下一次朱雀三號回收測試： 如果能夠再次成功，就更能證明今次不是單次示範。
2. 重飛時間： 從回收至再次發射相隔幾耐，會直接反映重用是否具備營運可行性。
3. 翻修範圍： 檢查項目及更換零件越透明，越容易估算真正回收成本。
4. 回收模式下的載荷： 在可比較軌道下的載荷數據，將顯示重用需要付出幾多運力代價。
5. 發射密度： 衛星星座需要的是持續運力，而不是零星技術里程碑。
6. 服務收入： Starlink的例子顯示，最有力的商業證明，始終是付費用戶及能夠產生利潤的連接服務。

朱雀三號Y2的重要性，在於它令中國商業重用火箭由「有計劃」走到「有證據」。但商業模式仍未寫完。真正決定成敗的，將是之後較少人注目的工作：安全重飛、快速周轉、受控成本，以及一套能夠持續帶來需求的衛星服務。

2026年8月19日早上7時35分，藍箭航天的朱雀三號Y2由酒泉東風商業航天創新試驗區升空。火箭將鴻鵠-03衛星送入預定軌道後，首級經歷分離、再入大氣層、引擎重新點火及減速，最後在甘肅省民勤縣的指定場地，以着陸架垂直降落。這次任務將原本的回收測試，變成一次已經展示出來的能力。247

點解今次着陸咁重要？

中國在此之前，已經由國有的長征十號乙在7月示範以海上平台網捕方式，控制回收軌道級火箭助推器。朱雀三號則是中國首枚由商業航天公司研發、成功在陸地以動力減速及着陸架完成軌道級首級回收的火箭。171819

兩者的分別，不只係「着陸片段」睇落幾震撼。一次成功回收，代表火箭要在短時間內完成一連串高難度程序，包括級間分離、受控返航、再入減速、導航制導、引擎重啟、末段下降及最後着地。能夠完成這套流程，意味住相關技術已經由紙上方案進入實際飛行驗證階段。

不過，成功着陸本身，仍然未等於一門成熟、賺錢的重用火箭生意。

由技術概念，走向工業化能力

回收成功後，行業真正要問的問題會變得更加「唔浪漫」：

• 每次飛行後要檢查幾耐？
• 有幾多零件需要更換或翻修？
• 回收後幾快可以再次運返發射台？
• 面對不同飛行軌道及天氣，回收成功率是否穩定？
• 加裝着陸架等回收設備，會否明顯犧牲載荷能力？
• 客戶能否得到可預測的發射時間表及價格？

所以，朱雀三號Y2改變的是行業評估方式，而不是一次過完成整個商業論證。成功前，投資者和客戶主要依賴技術承諾及研發里程碑；成功後，大家可以開始用實際飛行數據，評估工程成熟度。

下一步估值能否再上移，取決於重複成功率、周轉時間、生產規模、維修範圍及現金成本，而唔係單靠一張火箭直立着陸的相片。

朱雀三號與長征十號乙：兩套回收思路

2026年中國兩次軌道級火箭回收示範，正好說明重用火箭未必只有一條技術路線。

朱雀三號：陸地動力着陸

朱雀三號首級在級間分離後，受控飛返內陸回收區，以引擎動力減速，展開四隻着陸架，最後直立降落。611

陸地着陸的優點，是回收後較容易接近火箭，進行檢查、運輸及後續處理，亦可以減少對回收船的依賴。代價是火箭必須非常準確地飛到指定範圍，並確保沿途及着陸區的安全。發射走廊、回收區及地面基建，都需要作出周密管理。

另外，着陸架及相關系統會增加火箭結構和質量，可能影響載荷表現。不過，現有公開資料未有提供朱雀三號與長征十號乙在相同軌道、相同回收模式下的完整規格，因此未能作出直接的載荷排名。

長征十號乙：海上垂直返航、網捕回收

長征十號乙在分離後垂直返回，約六分鐘後由海上平台上的網捕系統接住。1718

網捕方式不需要火箭以着陸架平穩落地，亦可能減少對大型內陸回收場的需求；但系統會依賴回收船定位、海況、平台操作，以及捕獲後的海上運輸和物流。鹽水環境及海上作業，也會成為檢查和翻修時需要考慮的因素。

現有報道指，長征十號乙是兩款火箭中較重的一款，公布的低地球軌道載荷能力至少為16公噸。1718但載荷能力會受到軌道、飛行軌跡、回收方式及任務假設影響，不能將這個數字直接當成對朱雀三號的結論。

實際比較並非簡單的「陸地對海上」，而是要看哪套回收架構，能夠為特定任務提供最佳組合：載荷、發射場位置、天氣承受力、安全、回收成本及周轉速度。

回收只是經濟效益的第一關

重用火箭的理論，是將首級的製造價值分攤到多次任務，從而降低每次發射成本。但節省一枚新火箭的製造費，只是計算的一部分。回收操作、檢查、翻修、人手、運輸、保險、折舊，以及回收模式可能造成的載荷損失，都會影響最終成本。

市場上常見的「少於五次重用已可降低成本」或「重飛超過十次可令每次發射成本下降約六至八成」等說法，目前不能視為中國商業火箭已經證實的營運結果。這些數字屬於模型推算，必須等營運商公開實際飛行、翻修及成本數據後，才可以驗證。

因此，2026年較穩妥的結論是：中國已經展示兩種受控回收軌道級火箭的方法，其中包括藍箭航天的商業火箭陸上着陸。下一階段要證明的，是回收後的首級能否安全、快速而且高頻率地再次升空。

衛星星座，點解令重用火箭變得更迫切？

低地球軌道大型衛星星座需要不斷發射衛星批次，亦需要穩定而高密度的運力。中國正發展包括「國網」及「千帆」在內的衛星互聯網項目，但不同來源和不同日期的公開估算並不完全一致。

「國網」通常被描述為長期目標約1.3萬至1.5萬枚衛星；「千帆」亦曾被指計劃部署約1.5萬枚航天器。31323435部分報道提到，千帆的目標包括以648枚衛星提供區域覆蓋、以1,296枚達到全球覆蓋，及之後進行更大規模部署；但這些是計劃目標，並不代表相關里程碑已經完成。3645

衛星數量會隨新發射而變化，不同追蹤方法亦可能得出不同結果。2026年某一時點的報道估算，千帆及國網在軌衛星數量分別約為182枚及168枚。33無論採用哪個統計口徑，早期部署規模都仍遠低於最終目標，發射頻率和衛星生產能力自然成為主要限制。

回收火箭可以協助解決運力樽頸，但前提是回收系統能支援頻密任務，而不是一年只完成幾次技術展示。星座的經濟效益亦不只取決於火箭，還包括衛星製造、地面網絡、用戶終端、頻譜、監管及真正願意付費的用戶。

Starlink提醒：最終價值在服務，不只在火箭

SpaceX的Starlink，是一個較清晰的海外商業參考，因為其發射能力和衛星網絡，已經連接到大規模的網絡服務生意。SpaceX公布的2026年第二季業績顯示，Starlink用戶按年增加一倍至1,200萬；Connectivity業務收入為42.91億美元，按年升66%，營運溢利為16.56億美元，按年升79%。企業及政府業務亦帶來額外增長動力。4758

這組數字反映一個重要分野：火箭和衛星是基礎設施，真正較持久的商業循環，來自基礎設施能否支援一項客戶會持續付費的服務。

對中國的衛星星座營運商而言，挑戰因此不只是製造數以千計的衛星，或者確保有足夠發射能力，而是要將太空中的硬件，接駁到可靠的消費者、企業及政府服務。重用火箭可以改善供應端，但不能取代終端設備、銷售渠道、監管、市場需求及網絡表現。

朱雀三號Y2之後，應該睇乜？

接下來最有資訊價值的指標包括：

1. 下一次朱雀三號回收測試： 如果能夠再次成功，就更能證明今次不是單次示範。
2. 重飛時間： 從回收至再次發射相隔幾耐，會直接反映重用是否具備營運可行性。
3. 翻修範圍： 檢查項目及更換零件越透明，越容易估算真正回收成本。
4. 回收模式下的載荷： 在可比較軌道下的載荷數據，將顯示重用需要付出幾多運力代價。
5. 發射密度： 衛星星座需要的是持續運力，而不是零星技術里程碑。
6. 服務收入： Starlink的例子顯示，最有力的商業證明，始終是付費用戶及能夠產生利潤的連接服務。

朱雀三號Y2的重要性，在於它令中國商業重用火箭由「有計劃」走到「有證據」。但商業模式仍未寫完。真正決定成敗的，將是之後較少人注目的工作：安全重飛、快速周轉、受控成本，以及一套能夠持續帶來需求的衛星服務。