Seturion 計劃打造歐洲區塊鏈證券結算網絡：銀行、穩定幣同零售投資者點樣串連？

三大合作方各自負責乜

今次合作實際上把證券市場三個重要環節連埋一齊：發行、結算資金、同投資者渠道。

法國興業銀行：發行代幣化產品

法國興業銀行計劃喺 Seturion 平台上發行 代幣化結構性金融產品，例如：

• turbo warrants（渦輪認股證）
• investment certificates（投資證書）

呢類產品喺歐洲市場交易量大，因此成為測試區塊鏈發行同結算嘅第一個場景。

SG‑FORGE：提供穩定幣結算

SG‑FORGE 係法國興業銀行嘅數碼資產部門，會負責交易嘅「現金結算」部分。平台將使用佢發行嘅 CoinVertible 穩定幣：

• EURCV（掛鉤歐元）
• USDCV（掛鉤美元）

當投資者買入或賣出代幣化證券時，資金部分會用呢兩種穩定幣喺區塊鏈上完成結算。

flatexDEGIRO：連接零售投資者

第三個關鍵角色係網上券商 flatexDEGIRO。呢間公司為 Seturion 帶來大量零售投資者。

目前 flatexDEGIRO 服務 超過 350 萬名客戶，遍佈歐洲 16 個國家。

透過佢嘅平台，零售投資者將可以：

• 透過券商買入或賣出代幣化結構性產品
• 為市場帶來交易需求與流動性

換句話講，Seturion 不只係金融科技試驗，而係直接連接到真實嘅投資者市場。

一筆交易會點樣完成？

整個系統嘅流程大致可以理解為以下幾步：

1. 發行：Société Générale 喺 Seturion 上發行代幣化結構性產品。
2. 交易：產品可喺連接嘅歐洲交易平台上市同交易。
3. 投資者下單：投資者透過券商（例如 flatexDEGIRO）買賣。
4. 結算：Seturion 負責處理交易完成後嘅結算流程。
5. 資金支付：SG‑FORGE 穩定幣 EURCV 或 USDCV 用作資金交收。

即係話，由產品發行到最後結算，都可以喺同一套區塊鏈基建上完成。

同時支援公有鏈同私有鏈

Seturion 嘅一個重要設計目標係 互通性（interoperability）。

平台支援：

• 公有區塊鏈
• 指定私有區塊鏈

而結算資產亦可以包括：

• 受監管穩定幣（例如 EURCV、USDCV）
• 其他數碼結算資產
• 未來可能接入嘅央行數碼貨幣或央行資金

呢種彈性設計，係為咗適應歐洲不同國家嘅監管同市場環境。

點解先由結構性產品開始？

結構性證券喺歐洲市場有兩個特點：

• 發行量非常大
• 交易次數高

因此如果用區塊鏈處理，可以更容易觀察到效率改善，例如更快結算或流程簡化。

對歐洲資本市場意味住乜

歐洲證券結算長期存在一個問題：系統高度分散。

不同國家有自己嘅市場基建、結算機構同流程，跨境交易往往比較複雜。

Seturion 嘅目標係建立一個共享嘅數碼結算層，將以下角色連接起來：

• 發行證券嘅銀行
• 提供交易渠道嘅券商
• 上市產品嘅交易所
• 區塊鏈結算資產

如果廣泛採用，呢種架構有機會：

• 簡化跨境證券結算
• 降低營運成本
• 提升交易效率

並推動建立一個 更統一嘅歐洲資本市場基建。

更大嘅金融科技趨勢

近年金融界一直討論「代幣化證券」，但大部分項目只集中喺：

• 數碼發行
• 或實驗性交易平台

Seturion 嘅特別之處在於，它同時連接：

• 發行銀行
• 穩定幣結算
• 交易平台
• 券商與零售投資者

換言之，呢個合作其實係測試一件更大嘅事：區塊鏈能否成為歐洲受監管證券市場嘅完整後交易基建。