InP短缺窒礙AI數據中心 2030年前都冇得救

情況仲會急劇惡化。800G同更快嘅光收發器出貨量，預計會由2025年嘅約2,400萬個，飆升2.6倍去到2026年嘅6,300萬個 。呢個增幅會遠遠拋離基板產量嘅短期增長。轉用1.6T光學器件更加係火上加油，事關一個1.6T光模組需要嘅InP基板面積，係一個800G模組嘅2.7到2.8倍 。

點解2030年都睇唔到回復平衡？

展望去到2030年，局面都係持續受壓，唔會有乜嘢供需平衡。雖然有預測話，引入更大直徑嘅晶圓同改良生產良率，去到呢個十年嘅尾聲可能會稍為紓緩到晶圓供應嘅緊張情況 ，但係需求條曲線攀升得仲快。淨係AI數據中心嘅共同封裝光學（Co-Packaged Optics, CPO）市場，預計就會由2025年嘅90億美元，增長到大約2034年嘅1,225億美元；而且去到2030年，3.2T嘅CPO介面預計會成為標準配置 。

麥肯錫嘅分析預測，800-Gbps光收發器嘅產量喺2027年之前會比需求少四到六成，而1.6-Tbps收發器嘅供應短缺，有三到四成機會至少會持續到2029年 。造成今日危機嘅結構性限制，預計喺呢個十年內都解決唔到。業界對2026年至2035年InP基板市場嘅基準展望，係「由供應端能力而非需求主導嘅持續高價值增長」。

結構性原因令廠商冇辦法擴產去滿足Nvidia嘅野心

Nvidia並冇坐以待斃。佢已經向光電子龍頭Lumentum同Coherent投資咗40億美元，鎖定咗數以十億美元計嘅多年先進激光同光學組件採購承諾 。佢仲承諾咗5億美元，同Corning展開多年合作，要將美國嘅光纖連接產量擴大十倍 。

但就算使咁多錢，都冇辦法快速解決InP瓶頸，因為限制在於物理條件，而唔係資金。

認證週期以年計。 新增InP基板產能唔係撳個掣咁簡單。新生產線嘅認證週期長達18到24個月，意味住而家計劃嘅擴產，最快都要等到2027年先至有合格嘅產出 。

供應基礎極度集中。 高品質InP基板嘅生產，由全球極少數供應商（大約五到六間公司）控制，令到成條供應鏈又脆弱、又冇辦法對突如其來嘅需求高峰作出反應 。真正能夠規模化生產InP基板嘅公司，全球只得2到3間 。

物理產量先係真正嘅天花板。 磷化銦嘅製造，需要專門嘅金屬有機化學氣相沉積（MOCVD）反應器同分子束外延（MBE）系統。呢啲設備嘅訂單已經排到去2027年，而熟練嘅操作員亦都相當稀缺 。全球電吸收調製激光器（EML）市場嘅霸主，市佔率達五到六成嘅Lumentum，其行政總裁喺2026年初就話，公司「少出咗大約30%嘅貨俾客人」，而且就算佢哋再增加20%產能，個供需失衡嘅缺口反而仲大咗 。Lumentum所有EML產能，喺2027年曆年完結之前，都已經俾長期協議鎖死晒 。

需求規模史無前例。 AI數據中心嘅擴張唔係線性嘅。隨住佢哋由幾千個加速器擴展到幾十萬個，光學互連密度嘅要求已經增加咗8到16倍 。一部AI伺服器需要嘅光模組數量，係傳統伺服器嘅十倍，而家超過八成嘅InP需求，都係來自AI數據中心 。

呢個係AI基建瓶頸嘅最新寫照

InP短缺並唔係單一事件。佢係AI基建嘅爆炸式需求，同專業組件供應鏈嘅龜速擴張之間，結構性錯配嘅最新體現。

高頻寬記憶體（HBM）早就係一個有晒記錄嘅瓶頸，三大DRAM/HBM製造商據報都已經全速運作 。光收發器本身就係一個核心限制，超大規模數據中心營運商（Hyperscalers）極度渴求足夠嘅800G同1.6T模組去連接佢哋嘅GPU叢集 。

而家，InP激光同基板短缺，就係呢個光學瓶頸裡面最棘手嘅一個死結。有供應鏈分析師形容，呢個情況係一場「災難級」嘅短缺，InP激光同光學器件嘅狀況係「一團糟」。高盛亦都指出，包括InP在內嘅幾種電子零件，其供需缺口「喺過去四個月持續擴大」，而且「喺2027年之前都好難逆轉」。

由HBM記憶體，到光收發器，再到InP基板，一個清晰嘅模式浮現咗出嚟：每次AI基建需求新浪潮殺到，都會撞向一個從來冇設計過要跟得上AI速度去擴張嘅實體供應鏈。呢啲供應鏈有以下共通點：認證週期長、供應商基礎極度集中，同埋專用製造設備積壓咗好幾年嘅訂單。InP危機只係最新一個倒下嘅環節。隨住單係數據中心對AI光學組件嘅需求，預計去到2030年嘅複合年增長率就達到85%，InP肯定唔會係最後一個出事嘅環節 。