中國主導嘅 mBridge 數碼貨幣橋，處理咗 550 億美元，準備挑戰 SWIFT 霸主地位

由中國主導嘅多邊央行數碼貨幣橋（Project mBridge），已經唔單止係一個概念，而係準備好粉墨登場。呢個基於區塊鏈嘅跨境支付網絡，靜靜雞處理咗超過 550 億美元嘅交易 之後，而家正籌備喺 2026 年中正式投入商業營運，仲會喺香港成立一間新嘅營運實體 。對環球金融界嚟講，個訊號好清楚：專為央行數碼貨幣而設嘅支付軌道，已經開始實際運作，為沿用咗幾十年嘅代理行跨境結算架構，提供咗一個新嘅選擇。

商業化進程：由概念邁向投產

mBridge 喺 2024 年中達到「最可行產品」（MVP）階段之後，國際清算銀行（BIS）創新中心就將個平台嘅營運權，交返畀參與嘅央行 。截至 2026 年 6 月，中國正積極籌備個平台嘅商用版，並會由一間香港嘅實體負責監督營運 。有知情人士同《金融時報》透露，籌備工作已經進入最後階段，而平台嘅收費預計會係傳統國際支付系統 SWIFT 嘅大約一半 。

最新嘅擴展係喺 2026 年 6 月初，澳門正式加入成為第六個成員，有 11 間澳門嘅銀行獲授權，由第一日起就可以用個平台 。交通銀行澳門分行仲即刻完成咗兩筆交易，包括為遠東宏信有限公司處理咗一筆 5 億元人民幣（約 7380 萬美元）嘅數字人民幣跨境收款 。平台據報仲有 31 個觀察員成員，包括英倫銀行、日本央行等主要七國集團（G7）機構，不過呢個說法喺唔同來源之間嘅可信度有啲出入 。

邊個起嘅：六大央行聯手

mBridge 嘅核心參與方，形成咗一條由東亞伸延到海灣地區嘅走廊：

• 中國人民銀行 – 屬下嘅數字貨幣研究所
• 香港金融管理局
• 泰國銀行
• 阿拉伯聯合酋長國中央銀行
• 沙特阿拉伯中央銀行 – 喺 2024 年 6 月成為正式參與者
• 澳門金融管理局 – 喺 2026 年 6 月正式啟用

呢個項目最初係由國際清算銀行（BIS）駐香港嘅創新中心孵化，佢哋提供咗強大嘅技術同治理支援，之後先退出營運角色 。交返畀央行營運，就代表 mBridge 而家係一個由主權國家主導嘅基建，而唔單止係一個研究實驗。

技術架構：同 SWIFT 有咩唔同？

mBridge 同 SWIFT 嘅分別，唔單止係速度咁簡單，而係成個系統嘅本質。SWIFT 係一個金融訊息傳遞網絡：佢負責喺銀行之間傳遞支付指令，但實際嘅錢要之後先至透過一連串代理行，利用佢哋之間嘅相互往來帳戶（nostro/vostro accounts）嚟轉移 。呢個過程可能牽涉三到五個中間人，用一到三個工作日至完成結算 。

mBridge 就用咗特製嘅分佈式帳本技術（DLT），將發送訊息同結算結合喺單一嘅原子交易（atomic transaction）入面 。呢個平台支援即時嘅點對點跨境支付同外匯交易，並以**「同步交收」（PvP）**方式結算。即係話，兩種貨幣嘅兌換會同時完成交收，消除咗傳統代理行模式固有嘅結算風險 。

講到實際操作，即係話：

• 速度：跨境結算喺 6 到 9 秒 內完成，而經 SWIFT 代理行網絡可能要 1 到 3 日 。
• 成本：有公開文件顯示交易費用最多可以降低 98%，而商用版嘅收費目標大概係 SWIFT 嘅一半 。
• 結算終局性：DLT 架構令系統可以喺 10 秒內達到類似即時全額支付系統（RTGS）嘅終局性，相比起用舊有系統要幾個鐘甚至幾日 。

不過要留意，呢啲數字係嚟自唔同來源，有官方項目文件，亦有第三方報告，可靠程度不一。國際清算銀行自己嘅項目報告，確認咗喺速度、透明度同降低結算風險方面嘅潛在改善，但就冇提供具體嘅減費百分比 。至於一啲聲稱具體慳到幾多成本嘅個別交易，例如一筆越南咖啡出口去中國嘅收款減咗 82% 費用，呢啲講法係喺用戶生成嘅內容度出現，大家應該要審慎看待 。

實際郁咗幾多錢？

講到交易金額，啲數字好矚目，但最好了解多少少背景。截至 2025 年 11 月，mBridge 已經處理咗 4,047 筆交易，總值約 554.9 億美元 。比起 2022 年早期試點時，20 間商業銀行喺四個地區完成咗 160 幾筆、總值約 2,200 萬美元嘅真實交易，交易金額增長咗大約 2,500 倍 。

不過，數字人民幣（e-CNY）佔咗 mBridge 總交易量大約 95% 。呢個集中度顯示，目前 mBridge 主要係一條畀中國自己嘅央行數碼貨幣用嘅跨境軌道，而唔係一個真正多元化嘅貨幣平台。彼得森國際經濟研究所（PIIE）亦指出，平台總共得 4,047 筆交易，總值約 550 億美元，證明「呢種數碼貨幣仲未喺推動人民幣國際化方面扮演到有意義嘅角色」。

畀個概念大家：全球 SWIFT 網絡每日處理大約 5 萬億美元嘅交易，而環球跨境支付每年令企業畀嘅費用超過 1,200 億美元 。mBridge 嘅累計交易量，只係佔全球每日結算活動嘅一個零頭。

戰略意義：去美元化、一帶一路同人民幣

mBridge 最關鍵嘅地方，唔係而家嘅交易量，而係佢建立咗嘅基建。有報導話，呢個平台有能力沿住一帶一路嘅貿易走廊，重新規劃跨境支付路線，並喺特定嘅貿易渠道削弱美元嘅主導地位 。因為 mBridge 係一個建基於央行數碼貨幣嘅結算平台，喺傳統代理行體系之外運作，所以可以被視為係更廣泛嘅、將國際支付軌道多元化，擺脫以美元為中心渠道嘅一環 。

中國本土嘅數字人民幣，已經係全球最大嘅央行數碼貨幣試驗，截至 2025 年底，累計交易額超過 2.3 萬億美元，比 2023 年大增 800% 。跨境嘅 mBridge 平台提供咗個批發層面嘅基建，理論上可以將呢個本土嘅數碼貨幣生態系統，同亞洲及海灣地區嘅貿易夥伴連接起嚟。

之不過，現有嘅資料並冇記錄 mBridge 同人民幣升值趨勢有直接關連，亦冇確認平台被用嚟處理同伊朗有關嘅支付活動 。大家要小心：雖然有啲評論猜測平台可能會被用嚟規避制裁，但據報文件所講，mBridge 係一個專注於提升效率、降低成本同整合貿易走廊嘅平台，而唔係明確為咗規避制裁 。

更加有力嘅事實係：一種新類型嘅跨境支付基建，正在商業化。佢用近乎即時嘅速度、更低嘅成本，喺傳統代理行體系之外嘅軌道上，結算緊央行嘅貨幣。佢係咪真係可以壯大到挑戰 SWIFT，仍然要拭目以待，但個基礎已經投入生產喇。