挪威主權基金拒撐Meta董事連任　企業管治爭議再浮面

大型機構投資者通常喺董事選舉時都比較低調，但Meta 2026年股東周年大會前，一個動作令市場留意——挪威政府養老基金全球（Government Pension Fund Global，GPFG）宣布唔支持Meta董事John Elkann連任。

呢個基金由挪威央行投資管理公司（Norges Bank Investment Management）管理，資產規模大約2.3萬億美元，係全球最大主權財富基金之一。佢嘅投票決定往往被市場視為投資者對企業管治態度嘅風向標。

為何拒絕支持John Elkann連任

基金表示，拒絕支持Elkann主要係因為董事會出席率同時間投入問題。

Elkann同時身兼多個重要職位，例如：

• Stellantis主席
• 投資控股公司Exor行政總裁

基金認為，呢啲職務可能令佢未必有足夠時間履行Meta董事責任。

部分投資者團體過去亦指出，Elkann曾經未達到董事會會議75%出席率門檻，令市場質疑董事參與度同監督能力。

喺企業管治評估入面，董事出席率其實係一個非常重要嘅指標——因為董事會本身就係負責監督管理層同企業風險。

更罕見：基金支持多項股東提案

除咗對一個董事投反對態度，挪威基金仲做咗另一件少見嘅事：支持多項股東提案。

對於一向大多數情況會跟隨公司管理層建議投票嘅大型基金嚟講，呢個動作其實幾罕見。

呢啲提案主要圍繞企業管治同AI風險，包括：

• 分開CEO同董事長職位
• AI數據使用監督與報告
• 按不同股權類別披露投票結果
• 網絡仇恨言論與人權風險
• AI數據中心同基礎設施帶來嘅環境影響

Meta 2026年股東大會嘅代理投票文件顯示，共有多項股東決議涉及AI治理、數據保護、人權審查等問題。

基金支持其中部分提案，被市場解讀為投資者對Meta在AI發展、平台內容治理同企業責任方面嘅更大關注。

核心問題：Meta嘅雙重股權結構

不過，就算大型投資者表達不滿，股東實際影響Meta決策嘅能力其實有限。

原因係Meta採用雙重股權結構（dual‑class share structure）：不同類型股票擁有唔同投票權。

呢種安排令創辦人兼CEO Mark Zuckerberg掌握壓倒性投票權，即使持股比例未必最高，仍然可以控制公司重大決策同董事會組成。

因此有股東提出改革，例如：

• 推行「一股一票」（one‑share‑one‑vote）制度

目的係令投票權同經濟利益更加一致。

但由於現行制度本身已經保障創辦人控制權，呢類提案通過嘅機會一直被視為相當低。

點解今次投票仍然重要

即使好多提案未必會通過，大型投資者嘅公開投票立場仍然會對公司造成壓力。

挪威主權基金今次：

• 拒絕支持一名董事連任
• 同時支持多項治理相關提案

等於向市場釋放一個訊號——部分大型投資者對Meta董事會監督能力同AI風險管理仍然存有疑問。

隨住Meta加大投入生成式AI同大型數據基礎設施，關於企業管治、平台責任同董事會問責嘅討論，預計仍然會係投資者關注嘅核心議題。