Stellantis翻身大計：Filosa點樣靠中國伙伴同核心品牌重振業績

按地區制定復甦策略

Filosa嘅策略其實係一個「分區處理」模式：

• 北美市場： 透過新車型重建銷量同利潤。
• 歐洲市場： 在地生產更平價嘅電動車，以應對法規同競爭壓力。
• 中國市場： 借助合作伙伴進行生產，同時服務本地市場同出口。

呢種分區策略反映出Stellantis作為全球第四大車企，正面對兩大壓力：中國電動車品牌崛起，以及歐美對排放與電動化要求日益嚴格。

修復北美「賺錢引擎」

北美一直係Stellantis最賺錢嘅市場，主要靠高利潤嘅SUV同Pickup車型，例如 Jeep 同 Ram。但近年美國銷量同市佔率出現下滑，成為投資者最關心嘅問題之一。

Filosa嘅應對方法包括：

• 推出更具競爭力嘅新SUV同Pickup車型
• 修補同經銷商之間因庫存與定價問題出現嘅關係
• 提高利潤率，而唔係單靠大幅折扣促銷

市場普遍預期，新一代Jeep同Ram車型將會成為帶動銷量回升嘅核心產品。

投資集中喺少數核心品牌

Stellantis係由Fiat Chrysler同PSA Group合併而成，旗下品牌非常多，包括Jeep、Peugeot、Fiat、Opel、Citroën等。過去投資者一直質疑公司是否有足夠資源同時支持咁多品牌。

Filosa嘅方向係 將資源集中喺幾個最具全球潛力嘅品牌，而唔再平均分配投資。

市場普遍認為最有機會成為核心品牌嘅包括：

• Jeep
• Ram
• Peugeot
• Fiat
• Opel / Vauxhall

透過集中資金同研發資源，Stellantis可以減少平台與技術開發複雜度，同時強化最具銷售潛力嘅產品線。

借助中國伙伴加快電動車發展

Filosa轉型計劃其中一個最重要支柱，就係同中國車企深化合作。中國電動車產業喺成本控制同開發速度方面具有優勢，Stellantis希望借力呢種能力縮短開發周期。

目前兩個關鍵合作伙伴係 東風汽車（Dongfeng） 同 零跑汽車（Leapmotor）。

東風合作：中國製造兼顧出口

Stellantis同中國國企東風汽車正擴大雙方合資公司 DPCA（Dongfeng Peugeot Citroën Automobile）。計劃由2027年開始喺武漢工廠生產全新Peugeot同Jeep電動車。

呢啲車型將會同時供應中國市場以及出口全球市場，令Stellantis可以利用中國嘅生產規模同成本優勢。

其實Stellantis同東風嘅合作已經超過30年，今次被視為雙方關係進入新階段。

Leapmotor：打造平價電動車捷徑

另一條重要路線係同中國電動車品牌 Leapmotor 加強合作。雙方原本主要做銷售分銷，如今正擴展到 共同生產電動車。

計劃包括喺歐洲生產電動車，其中兩款車型會喺西班牙 Zaragoza 工廠組裝。

呢個合作帶嚟幾個明顯優勢：

• 共享平台與零件，降低電動車生產成本
• 比完全自行研發更快推出新車
• 在歐洲本地生產，有機會避開對中國電動車徵收嘅關稅

對Stellantis而言，呢相當於一條更快進入平價電動車市場嘅「捷徑」。

歐洲平價電動車策略

歐洲排放法規正加速車企轉型電動車，但問題係：好多歐洲品牌難以盈利方式推出平價EV。

透過喺西班牙生產Leapmotor技術平台車型，同時跨品牌共享零件，Stellantis希望 降低成本並提升電動車產量。

呢個策略亦有助：

• 利用部分產能不足嘅歐洲工廠
• 強化小型與中型電動車市場競爭力

初步復甦跡象

營運數據顯示公司似乎開始有改善。2026年初Stellantis全球出貨量按年上升 約12%，達到 約140萬輛，增長主要來自北美同歐洲市場。

不過投資者仍然關注：呢個策略能否長期維持增長同提升盈利能力。

主要風險

Filosa嘅轉型計劃仍然面對幾個不確定因素：

• 中國合作帶來嘅政治同關稅風險
• 西方與中國電動車品牌之間日益激烈競爭
• 在縮減投資同時維持多品牌管理嘅難度

如果策略成功，Stellantis可能會變成一間更精簡、分區定位更清晰嘅全球車企；如果執行不力，就可能喺快速變化嘅電動車市場進一步落後。

總結

Antonio Filosa嘅計劃本質上係一次務實轉型：

北美負責重新帶動盈利，靠新Jeep同Ram車型；歐洲主打平價電動車生產；而中國則同時扮演技術伙伴同製造基地角色。

換句話講，Stellantis唔再只係同中國電動車品牌正面競爭，而係選擇 合作加速轉型、降低成本，希望喺全球EV競賽入面重新搶回位置。