Mama Insurance係一間意大利「AI-native」保險科技平台，採用**管理總代理（Managing General Agent，MGA）**模式。簡單講，佢負責設計產品、數碼投保流程同銷售分發，但唔係自己承擔保單風險；旗下保單由全球保險集團Chubb提供承保能力。67

公司最近完成新一輪投資，由Fastweb+Vodafone領投，Founders Factory同Vento參與。呢次交易承接2025年首輪投資後，公司稱成立以來的累計融資已超過200萬歐元；不過，最新一輪股權投資的實際金額及估值均未有公開。124

「逾200萬歐元」其實包括咩？

要留意，Mama公布的逾200萬歐元並非單指最新一輪創投股權資金，而係成立至今的總融資，當中包括：

• Fastweb+Vodafone、Founders Factory及Vento投入的股權資金；
• 透過國家及地區公共計劃取得、毋須攤薄股權的資助；以及
• 銀行債務融資。26

所以，現時可確認的是公司累計資金逾200萬歐元，而非最新一輪融資本身的規模。12

Fastweb+Vodafone除咗係領投方，今次投資亦延續雙方既有合作，重點放喺研發、AI能力及數碼客戶體驗。2

主打產品：兩分鐘內網上投保的模組化家居保險

Mama目前以家居保險為主。平台的賣點係讓客戶取得個人化報價，並可在兩分鐘內完成全程網上投保；保障可以按需要模組化配搭，保單文字亦以較易明的意大利語表達，避免傳統保險文件常見的艱深術語。15

公司以「AI-native」定位自己，但現有報道未有披露其模型或技術架構的具體細節。因此，可以確定的是它希望令保險更數碼化、個人化及易用；至於例如自動理賠決定或自研核保模型等具體AI功能，現時資料未足以證實。24

MGA模式點樣運作？

MGA將面向客戶的產品及分銷工作，與真正承擔風險的保險公司分開。Mama可集中做好產品設計、數碼旅程及合作夥伴分發；至於保單風險，則由Chubb承保。67

其銷售渠道亦唔只靠直接面向消費者的網上推廣，當中包括：

• 自家的直接數碼平台；
• 保險代理及經紀網絡；
• 與消費品牌合作的嵌入式保險安排。715

呢種混合分發方式，意味住Mama既可以保留數碼投保流程，亦可借助既有中介及合作夥伴接觸客戶。

市場機會有幾大？數字要審慎睇

Founders Factory表示，逾半意大利家庭未有家居保險，雖然當地家庭面對火災、水浸及盜竊等風險。呢個講法正好說明Mama所看中的保障缺口。15

不過，呢個比例來自投資者的公開帖文，而唔係隨報道提供的獨立市場研究。因此，較合適的理解係：它反映投資者眼中的市場機會，而唔應視為已獨立驗證的最終市場統計。15

下一步：由家居保險走向個人保障及中小企

新資金計劃用來推動平台跳出家居保險，發展更多個人保險產品，例如寵物、家庭及健康保障，同時為意大利中小企推出模組化產品。26

擴張可分為兩個方向：

1. 擴闊保險種類：由家居保險延伸至更多個人保障；
2. 擴闊客戶群：在消費者以外，加入中小企市場。213

真正要觀察的是，當產品種類及合作分發渠道愈來愈多，Mama能否維持家居保險現有的快速、簡明體驗。暫時而言，投資者押注的是一個組合：MGA營運模式、Chubb的承保能力、AI帶動的數碼發展，以及直接加夥伴並行的分發策略。267

重點總結

Mama Insurance本質上係數碼保險分銷及產品平台，唔係自行承擔風險的保險公司。最新融資令其累計資金超過200萬歐元，由Fastweb+Vodafone領投，Founders Factory及Vento參與。公司短期策略清晰：先優化模組化家居保險的AI及數碼體驗，再將同一套模式帶到更多個人保險產品及意大利中小企市場。26

Mama Insurance係一間意大利「AI-native」保險科技平台，採用**管理總代理（Managing General Agent，MGA）**模式。簡單講，佢負責設計產品、數碼投保流程同銷售分發，但唔係自己承擔保單風險；旗下保單由全球保險集團Chubb提供承保能力。67

公司最近完成新一輪投資，由Fastweb+Vodafone領投，Founders Factory同Vento參與。呢次交易承接2025年首輪投資後，公司稱成立以來的累計融資已超過200萬歐元；不過，最新一輪股權投資的實際金額及估值均未有公開。124

「逾200萬歐元」其實包括咩？

要留意，Mama公布的逾200萬歐元並非單指最新一輪創投股權資金，而係成立至今的總融資，當中包括：

• Fastweb+Vodafone、Founders Factory及Vento投入的股權資金；
• 透過國家及地區公共計劃取得、毋須攤薄股權的資助；以及
• 銀行債務融資。26

所以，現時可確認的是公司累計資金逾200萬歐元，而非最新一輪融資本身的規模。12

Fastweb+Vodafone除咗係領投方，今次投資亦延續雙方既有合作，重點放喺研發、AI能力及數碼客戶體驗。2

主打產品：兩分鐘內網上投保的模組化家居保險

Mama目前以家居保險為主。平台的賣點係讓客戶取得個人化報價，並可在兩分鐘內完成全程網上投保；保障可以按需要模組化配搭，保單文字亦以較易明的意大利語表達，避免傳統保險文件常見的艱深術語。15

公司以「AI-native」定位自己，但現有報道未有披露其模型或技術架構的具體細節。因此，可以確定的是它希望令保險更數碼化、個人化及易用；至於例如自動理賠決定或自研核保模型等具體AI功能，現時資料未足以證實。24

MGA模式點樣運作？

MGA將面向客戶的產品及分銷工作，與真正承擔風險的保險公司分開。Mama可集中做好產品設計、數碼旅程及合作夥伴分發；至於保單風險，則由Chubb承保。67

其銷售渠道亦唔只靠直接面向消費者的網上推廣，當中包括：

• 自家的直接數碼平台；
• 保險代理及經紀網絡；
• 與消費品牌合作的嵌入式保險安排。715

呢種混合分發方式，意味住Mama既可以保留數碼投保流程，亦可借助既有中介及合作夥伴接觸客戶。

市場機會有幾大？數字要審慎睇

Founders Factory表示，逾半意大利家庭未有家居保險，雖然當地家庭面對火災、水浸及盜竊等風險。呢個講法正好說明Mama所看中的保障缺口。15

不過，呢個比例來自投資者的公開帖文，而唔係隨報道提供的獨立市場研究。因此，較合適的理解係：它反映投資者眼中的市場機會，而唔應視為已獨立驗證的最終市場統計。15

下一步：由家居保險走向個人保障及中小企

新資金計劃用來推動平台跳出家居保險，發展更多個人保險產品，例如寵物、家庭及健康保障，同時為意大利中小企推出模組化產品。26

擴張可分為兩個方向：

1. 擴闊保險種類：由家居保險延伸至更多個人保障；
2. 擴闊客戶群：在消費者以外，加入中小企市場。213

真正要觀察的是，當產品種類及合作分發渠道愈來愈多，Mama能否維持家居保險現有的快速、簡明體驗。暫時而言，投資者押注的是一個組合：MGA營運模式、Chubb的承保能力、AI帶動的數碼發展，以及直接加夥伴並行的分發策略。267

重點總結

Mama Insurance本質上係數碼保險分銷及產品平台，唔係自行承擔風險的保險公司。最新融資令其累計資金超過200萬歐元，由Fastweb+Vodafone領投，Founders Factory及Vento參與。公司短期策略清晰：先優化模組化家居保險的AI及數碼體驗，再將同一套模式帶到更多個人保險產品及意大利中小企市場。26