Garrett Jin 3,600萬美元Zcash沽空單引市場熱議

Hyperliquid上的3,600萬美元ZEC沽空

根據加密媒體與鏈上數據觀察，相關錢包在 Hyperliquid 上建立了一筆規模約 3,600萬美元的Zcash限價沽空單，同時開立 HYPE 的買入倉位。

這筆交易之所以受到討論，主要有兩個原因：

• 市場流動性較低：相比比特幣或以太坊，ZEC 的市場深度較小，巨額倉位可能對價格發現及市場情緒造成更大影響。
• 鏈上交易透明：Hyperliquid 屬於完全鏈上的衍生品交易平台，任何大型倉位幾乎都可以被公開追蹤。

同時做空 ZEC、又買入 HYPE，可能是一種策略性對沖或方向性押注，但目前外界仍未能確定交易者背後的完整策略。

早前曾出現多宗巨鯨交易

這次 ZEC 交易並非首次出現。過去一年，鏈上分析員曾把一組 Hyperliquid 巨鯨錢包與 Garrett Jin 聯繫起來，但相關歸屬主要基於公開鏈上線索，並非官方確認。

被指相關的交易包括：

• 把超過42.3億美元的BTC轉倉為ETH，橫跨現貨與衍生品市場操作。
• 建立約7.35億美元比特幣沽空倉位。
• 一個據報持有 約9億美元多頭倉位 的投資組合，其中約 7.33億美元為以太坊曝險。

研究人員指出，部分錢包地址與 Ethereum Name Service（ENS）名稱 「ereignis.eth」 及 「garrettjin.eth」 有關，而這些名稱又與 Jin 的網上帳戶出現連結，因此被視為重要線索。

不過，多數報道亦強調，這些關聯主要來自第三方鏈上調查，而非監管機構的正式確認。

其他巨鯨亦在沽空ZEC

值得注意的是，近期並不只有一個大型交易者押注 ZEC 下跌。

例如：

• 一名交易者曾向 Hyperliquid 存入 約499.7萬美元USDC，以避免其 18,286 ZEC、10倍槓桿的沽空倉位 被強制平倉。
• 另一名標記為 「1011」 的巨鯨亦開立 約126萬美元、3倍槓桿的ZEC沽空倉位，同時仍持有比特幣多頭與HYPE現貨。

當多名巨鯨同時在流動性較薄的資產建立槓桿沽空時，市場波動往往會被放大——價格可能因為平倉連鎖反應急跌，也可能出現「逼空」（short squeeze）。

為何市場格外關注

Garrett Jin 的背景亦令市場格外留意這些交易。

• 加密交易所 BitForex 在2024年倒閉，當時其熱錢包約 5,700萬美元資產被提走，平台一度停止提款並引發調查。
• 香港證監會（SFC）其後亦發出警告，指出 BitForex 並未取得在香港經營虛擬資產交易平台的牌照。

在這樣的背景下，任何被指與相關人物有關的大型投機交易，自然會吸引更多市場與監管層關注。

仍未有定論的問題

儘管市場討論熱烈，但目前仍有幾個關鍵問題未有確定答案：

• 錢包是否屬於Garrett Jin：相關連結主要來自鏈上分析，而非法律或官方確認。
• 交易動機：單一大型沽空倉位本身並不能證明市場操縱。
• 巨鯨之間是否協同行動：目前沒有證據顯示多個ZEC沽空倉位存在協調。

可以確定的是，像 Hyperliquid 這類 完全鏈上透明的衍生品平台，讓市場可以即時觀察巨鯨倉位。當某個交易者動用數千萬甚至數億美元建立槓桿倉位時，整個市場幾乎都能同步看到。

也正因為這種透明度，Garrett Jin 相關錢包的最新 ZEC 交易，才會迅速成為加密社群討論的焦點。