Anthropic 放棄收購 Decart：60 億美元交易告吹，但 AI 算力擴張未停

Anthropic 據報已決定不收購 Decart，結束一宗估值約 60 億美元的交易磋商。若交易成事，原本會是 Anthropic 已知最大宗收購；不過，雙方從未簽訂最終協議。報道指 Anthropic 已完成盡職審查後退出，但兩家公司均未有公開解釋原因。1040

交易去到邊一步？

8 月 12 至 13 日，路透社及彭博報道，Claude 開發商 Anthropic 正洽購獲 Nvidia 支持的 Decart，作價約 60 億美元。當時交易仍未落實，亦一直存在談判破裂的可能。45

到 9 月 8 日，報道稱 Anthropic 在完成盡職審查後決定不再推進收購。公開資料未能確認雙方最初何時私下接觸，只知道最遲在 8 月中已在談判，其後被形容為歷時較長的磋商。1034

最重要的是：目前沒有公開證據指出，是某項盡職審查發現、估值分歧、技術問題，還是合約條款令交易告吹。Anthropic 與 Decart 在相關報道中均拒絕評論。因此，把決定歸因於上市準備、反壟斷風險，或 Decart 出現某項具體問題，都超出了現有證據可支持的範圍。4048

Decart 為何對 Anthropic 有吸引力？

Decart 開發 AI 基建及優化技術，亦有自家 AI 模型。其軟件目標是協助晶片更有效率地工作，因而有機會減低 AI 模型訓練和實際運行的成本。45

對 Anthropic 而言，這個策略配對不難理解：若基建效率提升，公司便可能以現有運算資源承接更多 Claude 用量。報道亦稱，Decart 團隊原計劃加入 Anthropic 的「推理及效能」組織；這反映交易重點是算力基建，而非擴充面向消費者的產品線。538

Decart 由以色列兄弟 Dean 和 Orian Leitersdorf，以及 Moshe Shalev 於 2023 年創立。據同期報道，公司在 5 月由 Radical Ventures 領投的一輪融資中籌得 3 億美元，Nvidia、Atreides Management、Valor Equity Partners 和 Adobe Ventures 均有參與。14

未收購，不等於完全無合作

雖然收購未有成事，雙方仍可能以其他方式合作。知情人士向傳媒表示，Anthropic 與 Decart 可探討客戶關係或投資等安排；但現時沒有任何合作已獲公開公布。3440

分別在於，收購會令 Anthropic 擁有 Decart 及其團隊；商業合作則可能讓 Anthropic 使用相關技術，毋須完成整家公司併購。

放棄 Decart，不代表減少買算力

不買 Decart 不應被解讀為 Anthropic 收縮基建投入。另有報道指，Anthropic 已與獲 Nvidia 支持的雲端服務商 Lambda 簽訂一項價值 350 億美元的雲端運算協議，以擴大 AI 運作所需的容量。12

該安排涉及美國德州 Nueces County 一個由 Hut 8 開發的數據中心項目。路透社報道，項目容量約為 350 兆瓦；《華爾街日報》則報道，Nvidia 持有該數據中心租約，而 Lambda 向 Anthropic 提供雲端算力。13

兩者是不同決策：

• Decart 談判：關乎直接擁有一家做效率及優化技術的公司。
• Lambda 協議：關乎向外部供應商鎖定運算容量。

可以較有把握地說，Anthropic 仍把取得大規模算力資源放在優先位置，只是沒有完成收購 Decart。至於 Lambda 交易，並不能解釋 Decart 收購為何失敗。110

IPO 背景：草案已交，但上市細節未定

Anthropic 於 2026 年 6 月 1 日表示，已向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交 Form S-1 招股註冊聲明草案，為潛在首次公開招股（IPO）作準備。公司稱，是否上市將取決於市況及其他因素，並未披露發售股數、招股價或上市日期。30

有報道指，Anthropic 最終招股書或會把公眾對 AI 和數據中心的負面情緒列為風險因素。不過，由於 S-1 仍屬保密文件，最終措辭及相關風險的篇幅或重要性，目前均未公開。2330

現時可確認的是甚麼？

目前可確認的是：這宗約 60 億美元的 Decart 收購談判，在盡職審查後告吹，而 Anthropic 的具體理由尚未公開。Decart 的技術對大型 AI 的成本結構仍有直接價值——提升晶片效率，有望降低訓練及提供模型服務的成本。540

同一時間，Anthropic 據報以 350 億美元向 Lambda 鎖定雲端算力，顯示公司仍積極擴大運算資源，並為潛在上市作準備。130

接下來仍有不少未知數：Anthropic 與 Decart 會否以客戶或投資方式合作、Decart 會否另覓買家或夥伴，以及 Anthropic 最終會否及何時 IPO。現有資料所指向的，是收購策略改變，而不是 Anthropic 放棄基建擴張。