霍爾木茲海峽受阻仍加配額？OPEC+ 為何仍計劃7月增產

OPEC+ 正計劃在 7月再次提高石油產量目標，即使波斯灣最重要的航運通道——霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz） 仍然受到衝突影響而嚴重受阻。乍看之下似乎自相矛盾，但市場分析普遍認為，這些增產更多是一種政策訊號，未必代表短期內真的有更多原油流入全球市場。

霍爾木茲海峽位於伊朗與阿曼之間，是全球最重要的能源運輸通道之一，全球大約 五分之一的石油貿易 需要經過這條海峽。一旦航道受阻，波斯灣產油國即使能增產，也未必能順利把石油運出去。

為何OPEC+仍然要提高產量配額

消息人士透露，OPEC+ 七個核心成員國在 6月初會議 上，很可能會批准把 7月產量配額再提高約18.8萬桶／日（bpd）。

這其實是近幾個月來持續的政策方向：聯盟以每月小幅增產的方式逐步恢復供應，即使中東地緣政治局勢持續緊張。

但在現實中，這些新增供應很多只是「紙上數字」。原因很簡單：

• 霍爾木茲海峽航運受阻
• 波斯灣多國出口能力被限制
• 油輪運輸路線大幅減少

因此，提高配額主要有兩個目的：

• 向市場顯示 OPEC+ 仍然掌控全球供應政策
• 為未來航道恢復後的增產預作準備

哪些國家會提高產量目標

計劃提高配額的是一組一直協調自願產量調整的 七個核心產油國：

• 沙特阿拉伯（Saudi Arabia）
• 俄羅斯（Russia）
• 伊拉克（Iraq）
• 哈薩克（Kazakhstan）
• 科威特（Kuwait）
• 阿爾及利亞（Algeria）
• 阿曼（Oman）

這七國已經在 6月把總產量配額提高18.8萬桶／日，屬於連續第三個月增產。

近幾個月的增產時間線

OPEC+ 的策略其實在衝突升級期間逐步形成。

• 2026年4月：聯盟批准 5月增產約20.6萬桶／日。
• 2026年5月：再確認 6月增產18.8萬桶／日。
• 預計6月會議：消息人士稱可能再批准 7月增產約18.8萬桶／日。

然而，由於海峽運輸仍受干擾，市場普遍認為這些配額上調目前 象徵意義大於實際供應。

油價與市場反應：高度波動

霍爾木茲海峽的航運風險令全球能源市場變得極度敏感。交易員一方面擔心供應突然短缺，另一方面又密切關注外交進展。

有報導指出，衝突期間 油價一度升至多年高位，因市場預期全球供應可能持續受阻。

同時，只要市場傳出 美國與伊朗可能談判 的消息，油價又可能迅速回落，因為交易員押注石油出口可能恢復。

這種「地緣政治 + 外交消息」的組合，使油市對新聞頭條變得異常敏感。

即使海峽重開，市場也未必立即恢復

能源業界普遍警告，即使霍爾木茲海峽重新開放，市場亦不會即時回復正常。

沙特國家石油公司 沙特阿美（Saudi Aramco） 行政總裁 阿敏·納賽爾（Amin Nasser） 表示，最近的供應衝擊已令全球市場 大約損失10億桶原油供應。

他指出：

• 即使航道立即恢復，市場仍需 數月時間重新平衡。
• 若干擾持續多幾星期，石油市場正常化可能 延後至2027年。

原因包括庫存下降、貿易路線被打亂，以及全球能源供應鏈需要重新調整。

總結

OPEC+ 持續提高產量配額，表面上像在增加供應，但在霍爾木茲海峽受阻的情況下，很多新增產量其實暫時無法運到市場。

換句話說，目前的政策更像是 向市場傳遞控制力與信號：一旦航運恢復，產油國可以迅速把更多原油推向全球市場。