Manus AI 與 Meta 分手內幕：北京出手叫停，創辦人計劃 10 億美元回購

如果計劃成功，Manus 有機會：

• 引入新投資者，取代 Meta 成為主要股東
• 重組公司架構
• 可能設立 中國內地合資公司
• 長遠目標是 在香港上市（IPO）

不過，由於談判仍屬私人討論，具體條款暫時未公開確認。

點解北京會叫停 Meta 收購？

叫停交易嘅機構係中國 國家發展和改革委員會（NDRC） 旗下嘅外資安全審查機制。2026 年 4 月，監管部門要求 Meta 同 Manus 撤銷或回滾整宗交易，理由係相關項目不允許外資投資。

監管關注主要集中喺幾個方面：

• AI 技術可能涉及 敏感技術轉移
• 潛在 出口管制 問題
• 中國 AI 人才及知識產權 可能流向外國企業

有報道指出，監管部門亦調查交易是否涉及違反技術轉移或出口管制規則。

呢宗案件之所以特別，在於 Manus 公司註冊地係新加坡，但創辦人係中國人，而且同中國 AI 生態仍有密切連繫。北京似乎基於呢啲聯繫而行使監管權，而唔只係看公司註冊地。

在審查期間，兩名創辦人 肖弘同季逸超一度被限制離開中國，顯示監管當局希望確保核心技術與人才仍在監管範圍內。

10 億美元融資將點樣用？

如果新一輪融資落實，資金主要用途包括：

• 回購 Meta 持有嘅股份，以符合北京要求撤銷交易。
• 用新投資者取代 Meta，建立監管認為可接受嘅股東結構。
• 為公司重新注資，讓 Manus 再次以 獨立 AI 初創身份運作。

之後，公司亦可能透過設立中國合資公司或其他架構，令企業結構更符合中國監管要求，再考慮上市計劃。

目前仍未清楚嘅包括：

• Meta 最終會以幾多價格退出
• 融資結構（債務或股權比例）
• Meta 會否保留少量股權或合作關係

Manus AI 為何估值升得咁快？

Manus 背後公司 Butterfly Effect 成長速度非常快。

• 2025 年：完成約 7,500 萬美元融資，由 Benchmark 領投，公司估值約 5 億美元。
• 不久之後：Meta 同意以 超過 20 億美元 收購公司。

報道亦指出，Manus 產品推出後約 8 個月內就達到約 1 億美元年度經常性收入（ARR），主要來自企業客戶使用 AI agent 進行研究、編程同數據分析等工作。

不過公司並未公開經審計財務報表，所以具體收入與盈利狀況仍未完全透明。

對全球 AI 投資意味住乜？

Manus 事件可能對未來 AI 投資模式帶來長遠影響。

第一，跨境收購風險上升。
即使公司註冊在海外，只要創辦人、技術或人才同中國有密切關係，北京仍可能介入。

第二，離岸架構未必再安全。
不少中國初創會在新加坡或開曼設立控股公司以吸引國際資金，但如果涉及敏感技術，仍可能被中國監管審查。

第三，退出策略可能改變。
相比被美國科技巨頭收購，一些 AI 初創未來可能更傾向：

• 在 香港上市
• 與中國本地投資者成立 合資公司
• 保持技術與控制權在中國監管範圍內

簡單講，Manus 同 Meta 呢宗「分手」唔只係一宗失敗收購，而係反映出一個更大趨勢——AI 技術、國家安全同全球資本市場之間嘅新博弈。未來 AI 初創喺成立之初，可能已經要考慮監管同地緣政治因素。