比特幣帶隊：加密基金連續第六周吸金，最新流入8.579億美元

單睇名單，好似幾隻主要幣都有錢流入；但分佈其實好集中：比特幣吸納嘅資金，遠多過以上其餘幾項資產加埋 ^[47]。換句話講，今次唔係平均開花，而係投資產品資金仍然先揀比特幣。

點解資金返嚟？三個關鍵

1. ETF入口同監管清晰度，繼續幫比特幣加分

CoinShares相關調查報道指，ETF（交易所買賣基金）採納度同監管清晰度，是推動機構比特幣需求的主要因素；不過合規挑戰和不確定性仍然存在 ^[1]。調查中26名機構投資者管理合共1.3萬億美元資產，當中32%已持有比特幣，25%已配置以太坊 ^[1][2]。

不過，呢個唔等於大型投資者已經全面 All-in。TechFlow 對同一調查的摘要指，數碼資產在投資組合中的配置約只有1%，反映不少資金仍是小步入場，而非一口氣大幅轉倉 ^[2]。同時，5月初現貨比特幣ETF單周淨流入接近10億美元，亦有助解釋點解最新一輪資金流入由比特幣跑出 ^[1][2]。

2. 風險胃納回升，比特幣先食到最大注碼

在4月20日的一周，CoinShares報告指數碼資產投資產品吸納14億美元流入；當時停火樂觀情緒、風險情緒改善，以及比特幣一度升穿76,000美元同時出現 ^[17]。該周比特幣錄得11.16億美元流入，以太坊亦有3.28億美元流入 ^[17]。

之後一周，引用 CoinShares 數據的報道指數碼資產基金再吸納12億美元，連續第四周正流入；比特幣仍然領先，錄得9.33億美元流入，以太坊則有1.92億美元 ^[5]。呢個節奏好清楚：當市場風險胃納返嚟，第一筆、最大筆資金多數先去比特幣。

3. 政策消息有助氣氛，但未能單獨量化

5月11日資金流報道亦提到，《CLARITY Act》相關情緒推高市場氣氛 ^[46]。不過，現有報道沒有把8.579億美元逐項拆分成政策預期、ETF需求、價格走勢或整體風險胃納各佔多少；較穩陣的解讀，是把政策消息視為其中一個催化劑，而不是唯一原因 ^[46][47]。

六星期連升，但中途唔係條直線

呢輪資金流入最容易睇錯：唔同金額其實對應唔同星期，而唔係同一個報告期的不同估算。

• 4月7日：數碼資產產品錄得2.24億美元流入，XRP帶動正面情緒，但其後受較強宏觀數據及偏鷹預期影響，周內動能逆轉 ^[22]。
• 4月13日：報道所引 CoinShares 數據顯示，淨流入達11億美元；比特幣以8.71億美元領先，以太坊有1.965億美元，XRP有1,930萬美元，Solana則小幅流出250萬美元 ^[3]。
• 4月20日：CoinShares報告錄得14億美元流入，當時風險胃納改善，比特幣一度升穿76,000美元 ^[17]。
• 4月27日：數碼資產基金吸納12億美元，比特幣9.33億美元，以太坊1.92億美元 ^[5]。
• 5月5日：CoinShares報告只有1.178億美元流入，是連續第五周正流入；但周一至周四曾流出6.19億美元，其後星期五7.37億美元流入扭轉局面，比特幣錄得1.921億美元流入，以太坊則流出8,160萬美元 ^[8][46]。
• 5月11日：最新一周錄得8.579億美元流入，比特幣7.061億美元，以太坊7,710萬美元，Solana 4,760萬美元，XRP 3,960萬美元 ^[47]。

所以，1.178億、8.579億、12億同14億美元，不是同一周的不同講法，而是六星期走勢入面不同星期的結果 ^{[5][8][17][47]}。

資產偏好：核心仍然係比特幣

從資產選擇睇，核心仍然係比特幣。Cointelegraph 對 CoinShares 調查的摘要指，比特幣繼續主導配置偏好；CoinShares研究主管 James Butterfill 亦在報告中稱，比特幣有最具吸引力的增長前景 ^[7]。最新資金流亦配合呢個取態：第六周比特幣流入7.061億美元，以太坊只有7,710萬美元 ^[47]。

以太坊是第二大受惠者，但走勢無比特幣咁穩。它在4月20日錄得3.28億美元流入，4月27日錄得1.92億美元流入；到5月5日卻轉為流出8,160萬美元，最新5月11日才回到7,710萬美元正流入 ^{[5][8][17][47]}。

Solana同XRP則更似選擇性山寨幣資金，而唔係整輪資金流的主角。最新一周，Solana有4,760萬美元流入，XRP有3,960萬美元流入 ^[47]。較早前4月7日，XRP曾帶動正面情緒；Solana資金流則按周有變化，4月13日曾錄得250萬美元小幅流出 ^[22][3]。

一句講晒

第六周淨流入，重點唔只係總額回升，而係需求更加集中到比特幣同ETF等較制度化入口。ETF採納、監管情緒、政策消息同風險胃納改善都有份推動；但就資金分佈而言，比特幣仍然係第一選擇，以太坊遠遠排第二，Solana同XRP則屬較細但值得留意的分支流入 ^{[1][5][17][47]}。對讀者嚟講，最重要係分清：資金流入代表市場需求回暖，並不等於每隻代幣都得到同等買盤。