供應過剩嘅人形機械人市場：廠商劈價搶客，但邊個會畀錢？

中國嘅人形機械人行業進展，快過幾乎所有人嘅預測，但未必係朝着健康嘅方向發展。2025年，中國公司出貨嘅人形機械人，佔咗全球總量大約八成至九成，呢種霸主地位係靠政府進取嘅目標、巨額資金流入，同埋一個能夠將生產成本壓縮得比任何國家都快嘅製造業生態系統撐起嘅 。不過，即使售價急跌——宇樹（Unitree）機械人嘅平均成本喺兩年間暴跌72%，由2023年約8.5萬美元，跌到2025年只係2.5萬美元——呢個行業仲係要面對一個棘手得多嘅問題：究竟邊個會想買一部？

呢個問題，依家喺武漢一個唔尋常嘅實驗中浮現出嚟。初創公司GigaAI最近將首批100部SeeLight S1人形機械人，以免費試用形式部署入真實家庭，嘗試發掘一般家庭會唔會接受一部識得煮飯、洗衫同摺衫嘅機器 。呢個預計會一路擴大到2027年上半年嘅測試，係中國首個大規模嘅「通用途家用機械人」真實世界測試——同時亦暴露咗成個行業嘅核心矛盾。工廠已經準備好生產幾十萬部，但真正消費者需求嘅證據，基本上仲係唔見影 。

過度擠擁：幾百間公司，同一套劇本

依家中國大約聚集咗全球一半嘅人形機械人公司，估計有200間左右 。呢種遍地開花嘅情況，誇張到國家發展和改革委員會（發改委）喺2025年底罕有咁公開警告呢個行業存在泡沫風險，指出有超過150間公司生產住極之相似嘅機械人 。連創辦人同投資者都公開用緊同一個術語，就係定義咗中國電動車市場嗰個詞——「內捲」，即係自相殘殺式嘅競爭 。

呢個類比絕對唔係講笑。電動車行業有過百間初創湧出嚟，價格大冧，然後幾十間公司執笠，產量遠遠超出消費者需求。而家人形機械人呢行，全年銷售量喺中國仲未夠兩萬部，但定價策略已經似足大眾市場——呢個訊號代表住，價格戰可能比產品生命週期預期之中，更早就殺到埋身 。財新網、路透社同幾間研究機構嘅分析師都明確咁劃出呢個比較，警告前方將會出現產能過剩同利潤破壞 。

政府如何喺需求出現之前，就催谷起供應

政府一個要求喺2026年前將一萬部人形機械人投入使用嘅指令，加速咗生產計劃，不論實際嘅商業拉動有幾大 。同時間，呢個行業喺2025年吸納咗估計81.5億美元嘅資金，按年激增超過170%；單係頭九個月，中國人形機械人公司就已經籌集咗近170億元人民幣（24億美元） 。Solactive中國人形機械人指數去到2025年10月，累計飆升近60%，直到投資者開始感到不安 。

去到2026年中，個瓶頸已經唔再係「點樣造機械人」——而係「點樣搵人科水」。領益智造（Lingyi iTech）副總裁楊菲利（Philip Yang）接受CNBC訪問時話，公司目標係去到2030年，年產50萬部機械人，而達到呢個生產規模，就有可能將現時約三萬美元嘅價格再劈半。摩根士丹利分析師鍾昇（Sheng Zhong）就提供咗一個令人清醒嘅相反觀點：依家嘅樽頸「唔再係產能——而係願意畀錢嘅客戶名單」 。

市場數據嘅證據：出貨量、市佔率同價格

2025年出貨量同市佔率

• 全球人形機械人出貨量喺2025年達到約1.3萬至1.8萬部，按年激增約508% 。
• 中國公司佔咗總出貨量大約80%至90% 。
• 總部位於上海嘅智元機械人（AgiBot），估計出貨5,168部，佔咗全球市場約38%至39%。宇樹（Unitree）嘅出貨量就介乎4,200至5,500部之間，視乎唔同嘅數據來源。兩大巨頭預計喺2026年會夾手控制接近八成嘅中國市場 。
• 相比之下，美國公司Tesla同Figure AI喺2025年各自只係出咗大約150部 。

價格插水

• 宇樹人形機械人嘅平均價格，由2023年約8.5萬美元，跌到2025年約2.5萬美元，跌幅達72% 。
• 宇樹面向消費者嘅G1型號，入門價只係1.6萬美元；而新推出嘅雙臂R1型號，更加以低至26,900元人民幣（3,968美元）嘅價格上市 。
• 諾亦騰（Noetix Robotics）推出嘅Bumi機械人，定價只係9,998元人民幣（約1,450美元），成為其中一款率先跌穿1,500美元嘅消費級人形機械人 。
• 宇樹最受歡迎嘅G1型號，日租價格喺2025年中跌到4,000至5,000元人民幣，只係高峰期嘅四分之一；而去到2026年春節之後，更加進一步跌到低過每日1,000元人民幣 。
• 2026年嘅市場價格範圍，由入門級嘅5,900美元，一路延伸到企業級系統嘅超過25萬美元 。

GigaAI入屋測試：為一個冇人證明過想要嘅產品，做免費實驗

總部位於武漢嘅GigaAI推出嘅SeeLight S1測試，係需求缺口最生動嘅寫照。呢款帶轆嘅人形機械人，設計嚟做家務：佢識煮飯、洗衫、打掃同摺衫；雖然有啲工作，例如摺衫，仍然要超過十分鐘先搞掂 。首批100部喺2026年第三季，部署咗喺武漢光谷嘅員工宿舍；而針對有長者、小朋友或寵物嘅家庭嘅免費公開入屋測試，就會喺2027年上半年啟動 。GigaAI預計去到2027年中，零售價會落到約1.5萬美元，而佢哋嘅微信公眾號已經收到超過二千條勁想報名參加嘅訊息 。

呢個測試係一個真正嘅里程碑，但同時都赤裸裸咁揭示咗背後嘅問題。公司使咗天文數字嘅資金，去建造平到可以擺入屋企嘅機械人——然後要免費送出街，只係為咗測試到底有冇任何可行嘅消費市場存在。正如CNBC所講，個問題已經唔再係「我哋造唔造到」，而係「邊個會買」 。有啲分析師認為，機械人行業可能需要至少多五年時間，先能夠迎嚟佢哋嗰個相當於電動車「爆發時刻」嘅大規模普及。如果呢個推測係啱嘅，咁目前呢場價格戰，就係嚟得太早、太危險 。

暫時嚟講，中國嘅人形機械人行業，既係一個非凡嘅製造業成功故事，同時亦係一個關於商業可行性嘅未解疑問。啲機械人係真嘅，價格係跌緊，工廠係擴張緊——但搵客畀錢呢條路，只係剛剛開始。