伊朗戰爭燃油震盪點樣重塑2026年全球航空業

海灣分裂：阿聯酋衝刺 vs 卡塔爾爬坡

伊朗戰爭對海灣區航空公司嘅打擊唔係一視同仁，佢哋嘅復甦路徑正好反映出抗逆力嘅兩極差異。

阿聯酋航空（Emirates） 嘅反彈速度係咁多間之中最快。截至2026年5月4日，呢間以杜拜為基地嘅航空公司已經恢復咗96%嘅全球航線網絡，服務緊72個國家嘅137個航點 。諗返3月初嘅時候，佢哋嘅營運運力只係得戰前嘅六成咋 ，可以話係一個壯舉。不過，呢場復甦相當脆弱。好快佢哋就嚟個大逆轉，喺2026年6月嘅航班表中抽走咗接近50萬個座位，運力同比削減咗約16%，每日離境航班由237班減到200班，全因中東戰事持續引發嘅空域封鎖打亂晒航線 。

卡塔爾航空（Qatar Airways） 面對嘅危機就更加深重。喺2026年3月28日最惡劣嘅時候，由多哈出發嘅運力只得返戰前水平嘅20%，航班追蹤數據顯示每日得40班離境機，係正常時期嘅五分之一咋 。之後，佢哋開始穩步爬升返上嚟，到4月17日每日離境航班恢復到130班，比起4月初多咗65%，但仍然只係去到戰前大約六成嘅水平 。戰事帶嚟嘅重傷喺盤數度好明顯：卡塔爾航空嘅年度純利跌咗7.1%，要努力重建全球航班網絡，公司CEO仲形容呢次係「自COVID-19疫情以來，航空業面對最嚴峻嘅營運危機」。

兩間公司唔同嘅軌跡意味住：阿聯酋航空反彈得快但而家要急煞車減運力，卡塔爾航空就由一個更深嘅窿慢慢爬返出嚟，面前仲有好多結構性逆風頂住 。

高管警示：利潤、附加費同新成本現實

成個業界，由高層嘅口聽到嘅都係嚴峻嘅警告。佢哋口徑一致：燃油成本已經結構性咁升咗上去，冇人覺得可以好快回復正常。

IAG：20億歐元燃油重擊

作為英國航空同西班牙國家航空嘅母公司，IAG預測2026年嘅燃油帳單將會高達90億歐元，比起2月時嘅估算足足多咗20億歐元 。行政總裁Luis Gallego話，燃油價格高企「無可避免會令今年嘅利潤低過當初預期」。IAG已經為大約七成嘅燃油需求做咗對沖，但預期只能透過收入措施收返大約六成嘅成本增幅，而長途航線同高端市場嘅成本轉嫁能力會比歐洲短途線強 。集團仲要急剎車控制運力增長，將第二季嘅運力增幅削到得返1%，第三季目標就減到2% 。

IATA：全行業利潤腰斬

全球局面好黯淡。IATA預測，2026年航空業整體利潤將會由2025年嘅450億美元腰斬至230億美元 。協會總幹事Willie Walsh形容目前情況係一場「完美風暴」，仲話所有航空公司嘅利潤都因為燃油成本急升而「苦不堪言」。

法荷航集團（Air France-KLM）：運力削減浪接浪

呢個法荷聯營集團將2026年嘅運力增長展望，由3-5%下調到2-4% 。佢警告，單係第二季就要面對9.4億歐元（約11億美元）嘅燃油衝擊，事關歐洲西北部嘅航空燃油價格喺2026年4月3日創下每公噸1,840美元嘅歷史新高 。全年額外燃油總成本估計高達24億歐元（約28億美元），CEO Benjamin Smith仲預警，集團冇辦法完全靠加價去抵銷呢筆成本 。

國泰航空（Cathay Pacific）：重錘出擊加附加費

香港旗艦航空公司國泰，3月份嘅航空燃油價格比起1至2月嘅平均數足足貴咗一倍，就係因為伊朗戰爭 。國泰反應好激進，先喺3月將大部分航線嘅燃油附加費加咗一倍，到4月再加多34%——去歐洲同北美嘅長途航線，每程要多畀港幣600蚊或以上 。行政總裁林紹波講過，如果燃油價格持續高企，公司2026年客運運力增加一成嘅計劃可能會變，但佢補充，削減運力只係「最後一招」。主席賀以禮就另外提到，更高嘅附加費同埋供應鏈持續受阻，都係揮之不去嘅逆風 。

競爭格局嘅未來

市場而家由一個全新嘅成本現實主導。歐亞嘅航空公司都喺度加附加費同縮減運力增長，而海灣巨頭就要應對「兩極復甦」。阿聯酋航空證明咗自己有能力極速重建航網，但轉個頭就要喺六月縮沙減運力；卡塔爾航空就由一個更深嘅營運谷底穩步爬升。呢場燃油震盪已經重塑咗成個行業嘅成本基調，各大巨頭高管嘅警告都指向同一個方向：機票會越嚟越貴，利潤就會越來越薄，而呢場危機嘅真正影響，其實先啱啱開始浮面。