全球石油庫存為何出現「歷史級」消耗速度

即使只是部分限制，也足以造成巨大衝擊。市場分析警告，如果相關干擾持續，全球供應缺口可能達到數百萬桶／日的規模。

這就是為何全球庫存下降速度如此之快：

庫存其實正被用來「填補」缺失的波斯灣出口。

為何看似龐大的庫存其實未必撐得久

乍看之下，全球石油庫存似乎很多。

分析估計，2026年初全球各類石油庫存（商業庫存、政府儲備與產業庫存）合共大約 84億桶。

但問題是：並非所有庫存都能迅速動用。

研究估計，在不影響市場正常運作的情況下，真正能快速動用的可能只有約8億桶左右。

如果再繼續大量消耗，就可能出現：

• 煉油廠供應中斷
• 運輸瓶頸
• 市場流動性下降

因此，實際可用的「緩衝空間」其實遠比表面數字小。

戰略石油儲備：政府最後的安全網

當全球供應突然中斷時，各國通常會動用戰略石油儲備（Strategic Petroleum Reserve, SPR）。

這些政府庫存的用途是：

• 在危機期間釋放石油
• 穩定市場供應
• 抑制油價急升

部分報導指出，近期各國曾協調釋放大量戰略儲備以緩解供應衝擊。不過相關釋放的具體規模與時間，在公開資料中並未完全一致地被高權威官方來源確認。

但市場普遍共識很清楚：

戰略儲備只能爭取時間，無法長期取代正常產量。

更大的風險：供應缺口變成長期問題

全球石油系統依賴三個元素保持平衡：

• 穩定生產
• 安全運輸航道
• 持續需求

當像霍爾木茲海峽這種關鍵瓶頸出現問題時，整個市場就要靠庫存撐住。

如果干擾持續，庫存最終只會在三種情況下停止下降：

• 供應恢復
• 油價飆升導致需求下降
• 戰略儲備耗盡

由於全球相當大比例的石油都依賴這條航道運輸，任何長時間的中斷都可能把一次供應衝擊，變成全球能源市場的結構性短缺。

總結

2026年全球石油庫存快速下降，主要原因是波斯灣地緣政治緊張與霍爾木茲海峽運輸受阻，令供應突然收緊。市場估算顯示庫存消耗速度可能接近每日8至9百萬桶，顯示當主要航道受干擾時，全球能源緩衝其實非常有限。

不過，部分關於封鎖規模或精確供應缺口的說法主要來自二手市場報導，仍需要審慎解讀。可以確定的是：霍爾木茲海峽仍然是全球能源安全的核心節點，一旦受阻，全球油市很快就會感受到衝擊。