燒錢換銷量：比亞迪想2030年做一哥 但賺少咗五成半仲點頂？

呢個就係比亞迪2030大計最吊詭嘅地方：間廠明明賣緊史上最多嘅車，但每架車賺嘅錢就愈來愈奀。以下就同大家拆解下佢嘅策略、黑科技，同埋前面一大堆計時炸彈。

2030路線圖：靠量、一條龍生產同全球插旗

比亞迪想踢走Toyota同Volkswagen做業界霸主，全靠三支大柱撐住：一條龍式垂直整合生產、極度進取嘅海外擴張，同埋一個由平到貴乜嘢價位都殺晒嘅多品牌組合。

海外銷量要做主力。 公司最嚇人嘅目標，就係2030年要有超過一半嘅車賣去海外市場，比起而家得嗰9%左右，升幅極之誇張 。呢個基本上係要將成間公司由過往主力靠大陸市場，反轉嚟玩。啲管理層由2024年尾已經開始密密同啲大行基金補習呢個大計，擺到明係想直接挑戰全球最大嗰幾間車廠 。

喺人哋地頭開廠避關税。 要達到呢個數，比亞迪冇可能淨係喺大陸砌車再運出去。佢哋喺匈牙利、土耳其、巴西同其他市場，唔係已經起緊廠就係籌劃緊 。呢招「在地化」有兩大著數：一嚟可以避開歐盟同其他國家對中國製電動車嘅重關税，二嚟可以按當地人口味同法規，微調啲車款 。

乜嘢客都殺晒。 比亞迪旗下五個品牌——大眾化嘅王朝同海洋系列、高檔少少嘅騰勢（Denza）、超豪嘅仰望、硬派越野嘅方程豹，同埋一個規劃緊嘅個性化品牌——價位由幾萬蚊到過百萬港紙都有，涵蓋晒 [$10,000 到 $200,000 美金] 嘅市場 。咁大個網，等佢哋一方面喺新興市場靠平價衝量，另一方面又可以喺發達市場試水溫賣貴車。

計下啲數。 比亞迪喺2024年賣咗430萬架私家車，規模已經大過Honda或者福特 。有分析師計過，如果按照目前嘅增長走勢，去到2030年佢哋每年可能賣成1000萬架車 ，正式同Toyota平起平坐。

比亞迪押重注嘅黑科技

王傳福個2030鴻圖，唔單止係鬥大，仲係要鬥啲競爭對手抄唔嚟嘅專利技術。

新一代電池。 比亞迪旗下嘅弗迪電池已經出產緊刀片電池（Blade Battery），一種出名安全同成本低嘅磷酸鐵鋰（LFP）電池。王傳福嘅路線圖係要基於新一代電池技術，進一步將續航力提高、成本劈低、安全性再升級 。自己識大規模造電池，係比亞迪其中一個最重要嘅結構性優勢。

一條龍生產等於護城河。 比亞迪係由電池芯、半導體、摩打，到砌成架車，成個供應鏈都自己搞掂晒 。呢種垂直整合模式喺汽車界好少見，令到比亞迪有個成本優勢，其他對手好難追，特別係喺減價戰期間。理論上，佢仲可以令公司唔使受制於供應商嘅樽頸位，雖然最近嘅電池荒都證明咗呢點唔係萬能 。

XUANJI架構同平價自動駕駛。 比亞迪加快緊佢個「XUANJI架構」，一個設計嚟符合全球各地法規嘅統一汽車智能平台 。公司已經喺全球路面放咗315萬架有智能駕駛功能嘅車，而且喺2025年攞到北京同重慶嘅監管許可後，開始喺中國慢慢推出佢嘅DiPilot L3自動駕駛系統 。佢哋賭嘅係，比亞迪可以將L3自動駕駛做到普羅大眾都負擔到，喺呢項技術變成基本門檻嘅時候，成為佢哋獨有嘅賣點。

頭痕嘢：比亞迪自己挑起嘅減價戰，𠵱家反噬緊自己嘅毛利

講就好似好威，但盤數就畫晒出腸，見到間公司承受緊好大嘅財政壓力。

收入唔係賺錢，利潤大走樣。 比亞迪2025年全年收入僅僅升咗3.5%到破紀錄嘅8040億人仔（約1160億美金），稍微跑贏Tesla嘅948億美金 。但係淨利潤就插咗19%到得返47.2億美金，仲要衰到連分析師預測都達唔到 。淨利潤率喺一年之內由5.2%縮到得返4.1%，而經營現金流就縮咗超過一半，借錢反而勁升咗四倍 。

2025年第二季係第一個警號。 嗰季收入升咗14%，但淨利潤按年插咗30%，係比亞迪超過三年嚟第一次見到季度利潤跌 。第三季仲慘：利潤跌咗33% 。第四季更誇張，跌咗38% 。呢個勢頭，完全冇掉頭嘅跡象。

2026年第一季更加得人驚。 淨利潤暴跌55%到得返40.9億人仔，本土私家車銷量仲連跌咗八個月 。成個第一季總銷量得70萬零463架，按年插水三成 。比亞迪當初發起減價戰諗住整死啲對手，𠵱家成個局勢就係，呢場戰火反噬返比亞迪自己嘅經濟命脈 。

電池瓶頸拖後腿。 就算比亞迪喺海外有幾多需求都好，佢哋都要面對一個自己搞出嚟嘅樽頸：電池供應。董事長王傳福喺2026年5月15號都承認，集團嘅電池產能已經扯到行晒，造成咗個「大塞車」，搞到王朝同海洋系列好幾個型號都交唔到車 。

關税同貿易壁壘。 比亞迪嘅全球大計，一路都遇上愈嚟愈高嘅保護主義圍牆。美國市場基本上用貿易屏障將中國製電動車拒諸門外。歐盟又向中國電動車徵收關税，焗住比亞迪要使大錢喺匈牙利、土耳其同其他地方砌條本土供應鏈出嚟 。呢啲投資要搞返好多年先回到本，但喺呢段期間，本土市場嘅毛利壓力一啲都冇放鬆過。

呢條橋仲頂唔頂得住㗎？

比亞迪嘅核心邏輯係，只要量夠大，就可以克服利潤萎縮嘅問題。佢哋諗住，如果全球賣得夠多車，每架車攤分嘅固定成本就會跌，同時海外市場賣貴車賺多啲，就可以抵銷喺大陸劈價嘅損失。

之但係，2025年同2026年頭嘅數字，正正話畀我哋知，海外嘅強勢仲未夠力填補本土市場嘅壓力 。間公司正處於一個好痛苦嘅轉型期：掟幾十億美金去起海外工廠，同時打緊一場自己冇乜可能話停就停嘅減價戰，仲要處理電池荒——呢個荒搞到佢哋根本運唔到夠多車去嗰啲毛利最靚嘅市場。

王傳福自己都警告過，中國電動車行業已經進入咗一個淘汰弱者嘅「淘汰賽階段」 。比亞迪好明顯係鐵咗心，要做到最後嗰個企喺度嘅贏家。但佢呢套「要量唔要毛利」嘅玩法，能唔能夠頂到見到終點嗰日，就係佢個2030霸主大計最大嘅未知數。