麻吉大哥 25× 槓桿 ETH 多單崩盤：Jeffrey Huang 約 3,300 萬美元爆倉事件

爆倉之後再入場：重複的交易模式

根據鏈上監測平台與加密媒體的追蹤，這並不是一次性的交易事故，而是一種 反覆出現的交易模式。

整個循環通常是：

• 開立大型 25× ETH 多單
• 市場下跌 → 部分或全部爆倉
• 很快再次 重新開新的槓桿多單

例如在 2026 年 3 月的一次市場回調中，他在去中心化永續合約平台 Hyperliquid 的 ETH 多單被完全平倉，但不久之後又重新開了一個新的 25× ETH 多單。

到 2026 年 5 月中旬，這些連續交易已經把整體損失推高到 超過 3,240 萬美元，之後再增加到約 3,300 萬美元。

曾經一度帳面盈利超過 4,400 萬美元

更戲劇性的是，在更早期的行情中，這筆交易其實曾經非常成功。

當以太幣接近歷史高位時，Huang 的槓桿倉位一度出現 超過 4,480 萬美元的未實現盈利。

但之後市場快速逆轉：

• ETH 在短時間內大幅回落
• 價格一度跌向 約 1,800 美元區間
• 槓桿倉位逐步觸發清算

結果原本巨大的帳面盈利，最終轉變為巨額實際虧損。

為什麼 25× 槓桿如此危險

在衍生品交易中，槓桿會同時放大 收益與風險。

以 25× 槓桿為例：

• 市場若 逆向波動約 4% 左右，就可能耗盡保證金
• 交易所會自動 強制平倉 以防止帳戶變成負數

在高波動市場中，這往往會形成連鎖效應：

• 倉位被系統 強制賣出
• 平倉通常發生在 快速下跌期間，成交價格較差
• 若交易者立即重新進場，風險可能再次累積

Huang 的案例正好說明，在市場未穩定之前不斷以高槓桿重新入場，很容易把一次虧損變成 連續虧損循環。

為何這件事在幣圈引起關注

這宗事件之所以備受討論，原因之一是 區塊鏈數據透明。很多交易活動可以被鏈上監測工具追蹤，因此市場能幾乎即時看到大型倉位的清算情況。

目前較一致的報道認為，與 2026 年這一輪 ETH 槓桿交易相關的虧損 大約在 3,200 萬至 3,300 萬美元之間。

不過需要注意的是：

• 多數數據來自 鏈上監測與媒體報道
• 並非 Huang 本人或交易所公布的正式財務資料

因此相關金額仍屬 估算數字，而非審計確認的最終結果。

無論如何，這宗事件已經成為加密衍生品交易的一個典型案例：高信念配上極高槓桿，可能帶來驚人盈利，也可能在市場反轉時迅速蒸發。