聯儲局「鷹派暫停」震撼新興市場：墨西哥披索重創，阿根廷獨自逆勢向上

2026年6月17日，聯儲局喺新任主席Kevin Warsh（沃什）主持嘅首次議息會議上，一致通過維持聯邦基金利率喺3.50%至3.75%不變，呢個決定本身並無驚喜 。但令市場意外嘅係，同步公布嘅利率點陣圖（dot plot）轉咗鷹派：聯儲局官員嘅中位數預測顯示，利率喺2026年底會高過而家水平，完全扭轉咗3月仲暗示有減息空間嘅看法 。當中，18位提交預測嘅官員入面，有9位認為今年內至少要加息一次（每次25點子），而沃什更加直接刪走議息聲明入面嘅前瞻性指引（forward guidance）。消息一出，美元指數隨即抽升，創咗兩個月新高，觸發拉丁美洲大部分貨幣同股市急跌。

邊隻貨幣傷得最重？

墨西哥披索係區內表現最差嘅貨幣，全日下跌1.2%，係超過一星期以嚟最大單日跌幅 。巴西雷亞爾就跌咗大約0.8%，部分原因係市場觀望巴西央行自己嘅議息結果 。智利披索同哥倫比亞披索都跟住大市向下，MSCI拉丁美洲貨幣指數全日跌0.6% 。

新興市場連鎖反應

呢個跌浪唔止局限喺拉丁美洲。MSCI新興市場股票指數全星期跌咗2.1%，因為美國國債孳息率上升同美元轉強，資金從風險較高嘅新興市場資產撤走 。美元指數升至超過兩個月高位 。美國股市同債券喺星期三亦普遍下跌，反映整體市場趨向避險 。

唯一逆市奇葩：阿根廷

阿根廷係區內最突出嘅例外。S&P Merval指數喺6月17日星期三大升1.14%，收報3,291,883點，成為拉丁美洲最硬淨嘅市場，完全無視聯儲局嘅鷹派訊號 。外媒形容拉丁美洲係「全球最有韌性嘅市場」，而阿根廷就係區入面嘅「孤獨脫鉤者」 。Merval指數按年升幅達到61.5%，主要受惠於總統米萊（Javier Milei）政府推行嘅改革議程，令阿根廷股市保持強勁嘅本地動力 。