金價大玩過山車！聯儲局9-3票決議後急升急跌，伊朗導彈襲擊推高油價成關鍵

9-3票決議並非鴿派，鷹派信號強烈

議息結果符合市場預期——維持利率不變，但投票結果揭示咗更深層次嘅問題 。三位地區聯儲銀行行長——Lorie Logan、Beth Hammack同Neel Kashkari——都投票支持即時加息四分之一厘，係2016年以來最多人贊成收緊貨幣政策嘅一次 。

金價喺議息結果公布後一度急升0.8%，短暫觸及4,100美元 。Bitcoin都跟住升 。對於一個原本擔心會加息嘅市場嚟講，維持利率不變的確係一個短暫嘅好消息。

升勢逆轉三大原因：Warsh鷹派立場、三名委員反對、9月加息概率急升

金價升勢好快就無以為繼，主要因為以下三個因素：

• Warsh嘅通脹立場。主席Kevin Warsh多次強調會令「任何認為佢會容忍通脹高過2%嘅人失望」 。市場解讀佢冇反駁鷹派委員嘅言論，等於開綠燈俾下次會議加息。
• 三名委員支持即時加息。呢個投票結果令人覺得維持利率不變嘅決定好脆弱，反映委員會嘅立場比表面睇到嘅更接近加息 。
• 9月加息概率立即抽升。議息之後，利率掉期市場顯示9月加息四分之一厘嘅機會率達到63%至67% 。呢個發展令短息上升，推高實質利率，對於冇利息回報嘅黃金嚟講係最大嘅利淡因素。

金價好快就蒸發晒所有升幅，回落返到4,050美元樓下，接近議息前嘅4,021美元水平 。

伊朗導彈襲擊同油價飆升嘅雙重影響

同一日，伊朗向駐紮喺約旦嘅美軍發射彈道導彈。美國中央司令部話伊朗革命衛隊發射咗多枚導彈，試圖「突襲」美國人員 。雖然所有導彈都被攔截，但呢次襲擊打破咗之前短暫嘅四天停火，再次引發市場對霍爾木茲海峽供應中斷嘅擔憂。

布蘭特期油喺7月20日已經升穿每桶90美元，達到90.79美元，因為美國同伊朗嘅攻擊行動影響咗經霍爾木茲海峽嘅能源運輸 。議息嗰陣，油價仍然維持喺89至90美元水平 。

對於金價嚟講，油價飆升係一把雙刃劍：

• 一方面，油價上升會推高通脹，加劇地緣政治風險，通常利好黃金呢個避險資產。
• 但另一方面，能源價格急升令聯儲局嘅通脹問題更難處理，令中央銀行更有可能喺9月加息。呢個因素主導咗市場走勢：油價升 → 通脹升 → 加息機會升 → 持有黃金嘅機會成本升 → 金價受壓 。

關鍵技術水平

金價由4,100美元回落之後，投資者宜留意以下重要水平：

• 4,020美元 — 第一個支持位，大約係議息前嘅水平。跌穿呢個位會打開進一步下跌嘅空間 。
• 3,950至3,970美元 — 下一個重要支持區。如果呢個區域失守，意味住金價可能會進一步下跌。
• 4,100美元 — 即時嘅阻力位，係議息後曾經觸及嘅高位。喺金價能夠重新企穩4,100美元之前，短線走勢仍然偏淡 。

金價目前比2026年1月嘅歷史高位約5,600美元低大約25%，仍然處於調整區域。鷹派聯儲局、高油價同加息預期升溫，呢啲因素都會限制金價嘅反彈空間 。