要睇機構大戶嘅故事,最清楚係睇ETF嘅資金流數據。美國嘅以太幣現貨ETF,截至6月頭,已經係 連續17個交易日錄得淨流出,對上一次有淨流入已經係5月8日 。單單喺6月3日呢一日,呢堆產品就走咗 5,290萬美元,其中嚟自貝萊德(BlackRock)旗下嘅ETHA就佔咗成 5,160萬美元
。
資金唔單止喺度走,連長期持幣者(hodler)嘅需求都陷入崩潰。Glassnode嘅數據顯示,以太幣嘅「長期持有者淨持倉變化」指標,喺6月1日到3日之間急跌咗大約 八成 。講得白啲,即係平時會出嚟接貨嗰班人,突然之間消失晒。
喺幣價同資金流都咁惡劣嘅情況下,機構分析員開始重新評估成個局勢。渣打銀行(Standard Chartered)將以太幣 2026年嘅年終目標價狠劈咗47%——由7,500美元降到4,000美元——但同時就維持返佢個雄心勃勃嘅2030年40,000美元預測 。該行嘅數碼資產研究主管Geoffrey Kendrick形容今次調整係一次「周期性重置」,同時仲將比特幣嘅年終目標價下調到100,000美元
。
對於一路有跟開渣打報告嘅人嚟講,呢次下調並唔意外。早喺2026年2月,渣打就已經發出過警告,話如果比特幣跌到去50,000美元,以太幣有可能碌到去 1,400美元嘅「投降底」 。隨住6月幣價轉弱,呢個預測已經由極端風險,慢慢變成咗市場嘅基本討論情景。
呢一浸沽貨潮觸發咗今年以嚟最大規模嘅爆倉雪崩。喺6月2日,加密幣全市場嘅爆倉總額喺24小時內達到 12.3億美元,當中絕大部分(10.8億美元)都係好友(long)嘅倉位 。特別係喺嗰日,比特幣曾經喺一個鐘頭之內急瀉穿68,000美元,搞到差唔多 3.94億美元 嘅合約被人強制平倉
。
由6月2日計到3日,累計爆倉金額大約去到 17.6億美元,雖然唔同數據平台嘅數字會有少少出入 。唔理實際數字係幾多都好,呢浪強制平倉潮嘅力度之大,足以將市場嘅「恐懼與貪婪指數」(Fear & Greed Index)推入 極度恐懼 嘅區域
。
專追蹤ETF嘅走資潮,只係全球數碼資產投資產品大逃亡嘅其中一部分。根據CoinShares嘅報告,加密幣交易所交易產品(ETP)喺 5月最後一個星期損失咗16.7億美元,係2026年第二大嘅每周淨流出 。比特幣相關產品係重災區,走咗成 14.4億美元,錄得今年以嚟最大嘅單周走資
。
市場情緒喺6月1日再受一記重擊,就係 Strategy Inc.(前身係MicroStrategy,納斯達克代號:MSTR)宣布 沽出咗32粒比特幣。雖然呢單刁只係值大約250萬美元,相對嚟講好濕碎,但係呢間公司長期以嚟都以「終極企業級比特幣累積者」自居,佢哋自2022年以嚟首次沽貨——哪怕只係象徵式都好——都被一個已經草木皆兵嘅市場解讀為極度負面嘅訊號 。
短期嘅破壞力非常驚人。加密幣總市值由6月1日大約 2.57萬億美元,碌到6月3日嘅大約 2.37萬億美元 。但係,放返喺更大嘅背景睇就更加得人驚。如果由2025年10月嘅高位計起——當時比特幣交易價格接近126,000美元——成個市場已經唔見咗 差唔多2萬億美元市值
。6月發生嘅事,與其話係新一輪熊市嘅開始,更加似係一個已經存在嘅熊市趨勢喺度加速下滑。
喺一眾前瞻討論之中,有一個價位成為咗焦點:以太幣嘅 1,400美元。渣打銀行早前嘅警告,就係形容呢個水平有可能成為「終極投降」區域,大前提係比特幣要碌到去50,000美元 。究竟個市會唔會真係跌到呢個底,暫時冇人講得埋,但係6月初冧得咁急,已經令呢啲預測由假設性問題,變得好似越嚟越有可能發生。
畀個背景你,對上一個低過1,400美元嘅以太幣,已經要追溯到2023年,好多新入場嘅投資者根本從來未見過咁深嘅跌幅。極度恐懼嘅指標、機構資金由現貨ETF大舉撤離、鏈上累積需求崩潰,呢一切一切都指向一個事實:個市仲未見底。
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