加密幣市場黑色六月：以太幣失守千八關，大戶逃生門擠擁

要睇機構大戶嘅故事，最清楚係睇ETF嘅資金流數據。美國嘅以太幣現貨ETF，截至6月頭，已經係 連續17個交易日錄得淨流出，對上一次有淨流入已經係5月8日 。單單喺6月3日呢一日，呢堆產品就走咗 5,290萬美元，其中嚟自貝萊德（BlackRock）旗下嘅ETHA就佔咗成 5,160萬美元 。

資金唔單止喺度走，連長期持幣者（hodler）嘅需求都陷入崩潰。Glassnode嘅數據顯示，以太幣嘅「長期持有者淨持倉變化」指標，喺6月1日到3日之間急跌咗大約 八成 。講得白啲，即係平時會出嚟接貨嗰班人，突然之間消失晒。

渣打銀行落井下石：目標價狠劈47%

喺幣價同資金流都咁惡劣嘅情況下，機構分析員開始重新評估成個局勢。渣打銀行（Standard Chartered）將以太幣 2026年嘅年終目標價狠劈咗47%——由7,500美元降到4,000美元——但同時就維持返佢個雄心勃勃嘅2030年40,000美元預測 。該行嘅數碼資產研究主管Geoffrey Kendrick形容今次調整係一次「周期性重置」，同時仲將比特幣嘅年終目標價下調到100,000美元 。

對於一路有跟開渣打報告嘅人嚟講，呢次下調並唔意外。早喺2026年2月，渣打就已經發出過警告，話如果比特幣跌到去50,000美元，以太幣有可能碌到去 1,400美元嘅「投降底」 。隨住6月幣價轉弱，呢個預測已經由極端風險，慢慢變成咗市場嘅基本討論情景。

高槓桿好倉連環大爆炸

呢一浸沽貨潮觸發咗今年以嚟最大規模嘅爆倉雪崩。喺6月2日，加密幣全市場嘅爆倉總額喺24小時內達到 12.3億美元，當中絕大部分（10.8億美元）都係好友（long）嘅倉位 。特別係喺嗰日，比特幣曾經喺一個鐘頭之內急瀉穿68,000美元，搞到差唔多 3.94億美元 嘅合約被人強制平倉 。

由6月2日計到3日，累計爆倉金額大約去到 17.6億美元，雖然唔同數據平台嘅數字會有少少出入 。唔理實際數字係幾多都好，呢浪強制平倉潮嘅力度之大，足以將市場嘅「恐懼與貪婪指數」（Fear & Greed Index）推入 極度恐懼 嘅區域 。

ETP慘錄今年第二大每周走資

專追蹤ETF嘅走資潮，只係全球數碼資產投資產品大逃亡嘅其中一部分。根據CoinShares嘅報告，加密幣交易所交易產品（ETP）喺 5月最後一個星期損失咗16.7億美元，係2026年第二大嘅每周淨流出 。比特幣相關產品係重災區，走咗成 14.4億美元，錄得今年以嚟最大嘅單周走資 。

呢一浸走資夾埋連續三個星期，累計總流出達到 42.1億美元，將總管理資產規模（AUM）推到落去大約1,410億美元，係4月初以嚟嘅最低水平 。

Strategy Inc.自2022年首度掟比特幣

市場情緒喺6月1日再受一記重擊，就係 Strategy Inc.（前身係MicroStrategy，納斯達克代號：MSTR）宣布 沽出咗32粒比特幣。雖然呢單刁只係值大約250萬美元，相對嚟講好濕碎，但係呢間公司長期以嚟都以「終極企業級比特幣累積者」自居，佢哋自2022年以嚟首次沽貨——哪怕只係象徵式都好——都被一個已經草木皆兵嘅市場解讀為極度負面嘅訊號 。

市值大蒸發：由高位唔見兩萬億

短期嘅破壞力非常驚人。加密幣總市值由6月1日大約 2.57萬億美元，碌到6月3日嘅大約 2.37萬億美元 。但係，放返喺更大嘅背景睇就更加得人驚。如果由2025年10月嘅高位計起——當時比特幣交易價格接近126,000美元——成個市場已經唔見咗 差唔多2萬億美元市值 。6月發生嘅事，與其話係新一輪熊市嘅開始，更加似係一個已經存在嘅熊市趨勢喺度加速下滑。

後市點睇：終極「投降底」喺邊？

喺一眾前瞻討論之中，有一個價位成為咗焦點：以太幣嘅 1,400美元。渣打銀行早前嘅警告，就係形容呢個水平有可能成為「終極投降」區域，大前提係比特幣要碌到去50,000美元 。究竟個市會唔會真係跌到呢個底，暫時冇人講得埋，但係6月初冧得咁急，已經令呢啲預測由假設性問題，變得好似越嚟越有可能發生。

畀個背景你，對上一個低過1,400美元嘅以太幣，已經要追溯到2023年，好多新入場嘅投資者根本從來未見過咁深嘅跌幅。極度恐懼嘅指標、機構資金由現貨ETF大舉撤離、鏈上累積需求崩潰，呢一切一切都指向一個事實：個市仲未見底。