點解歐元跌到六星期低？中東局勢、油價同利率差成關鍵

外匯市場好少只因一個原因而大幅波動。今次歐元跌至六星期低位，其實係地緣政治風險、能源市場壓力同央行政策差距幾個因素同時發生嘅結果。

EUR/USD跌穿大約 1.165美元，係自4月初以來最低水平，而且一星期累計跌幅超過1%。投資者明顯轉向美元資產。

以下係幾個推動歐元走弱嘅主要原因。

避險資金流入美元

每當全球局勢變得緊張，投資者通常會將資金轉去流動性高、被視為較安全嘅資產。美元作為全球主要儲備貨幣，往往就係最大受益者。

最近中東局勢再次升溫，引發典型嘅「risk‑off」情緒——市場減少風險資產配置，轉而持有美元資產。結果美元走強，而EUR/USD自然受壓。

阿聯酋巴拉卡核電廠附近無人機襲擊

加劇市場緊張氣氛嘅其中一件事，係發生喺阿聯酋巴拉卡核能發電廠（Barakah Nuclear Power Plant）附近嘅無人機襲擊。

官方表示，襲擊引發電廠外圍一個發電機起火，但無人受傷，亦冇輻射洩漏，核安全系統並未受影響。

雖然設施本身冇受到破壞，但事件突顯出波斯灣地區安全形勢仍然相當脆弱。襲擊同伊朗相關衝突以及霍爾木茲海峽（全球重要能源運輸通道）局勢緊張有關。

金融市場對呢類事件特別敏感，因為佢哋可能意味住衝突有機會升級。

油價上升對歐元區更不利

能源市場亦放大咗歐元嘅跌勢。

當中東局勢緊張時，油價通常會上升。而歐洲對能源進口依賴度高——尤其係原油同液化天然氣，所以油價上升對歐洲經濟衝擊更大。

油價上升會帶來兩個問題：

• 推高通脹
• 同時拖慢經濟增長

呢種「高通脹＋低增長」嘅情況（即滯脹風險）對歐元區政策制定者嚟講特別棘手，因此市場對歐洲經濟前景變得更保守。

相比之下，美國能源自給程度較高，所以油價衝擊通常冇歐洲咁大。

市場預期聯儲局維持高利率

另一個重要因素係利率預期。

市場愈來愈相信，美國聯儲局可能會將利率維持喺高位更長時間，甚至如果通脹持續頑強，仍有機會再加息。

較高利率意味住持有美元資產（例如美國國債或貨幣市場工具）嘅回報更吸引，於是全球資金傾向流向美元市場。

聯儲局與歐洲央行利率差擴大

EUR/USD其中一個最核心嘅驅動因素，就係美國同歐洲之間嘅利率差。

目前估計：

• 聯儲局政策利率：約 3.75%
• 歐洲央行政策利率：約 2.15%

即係話美元資產大約有 160個基點（1.6%）嘅收益優勢。

對投資者嚟講，呢個差距會自然吸引資金流向美國市場，從而對歐元造成下行壓力。

技術走勢：交易員關注1.165附近支持

除咗基本面，技術分析亦加速咗跌勢。

分析師普遍將 1.1650–1.1620 視為EUR/USD重要支持區。一旦匯價跌穿約1.165，市場動能指標顯示跌勢可能進一步擴大。

喺波動較大嘅市場環境下，呢啲技術位通常會觸發：

• 止蝕盤
• 動量交易

結果往往會令跌勢加快。

接下來EUR/USD要看什麼

未來歐元走勢主要取決於幾個變數：

• 中東局勢會否緩和
• 國際油價會否回落
• 美國利率預期會否改變

如果地緣政治風險持續，而聯儲局利率仍明顯高於歐洲央行，美元大概率仍會保持強勢，歐元則可能繼續受壓。

總結

歐元跌至六星期低位並非單一原因，而係多個因素同時出現：中東局勢緊張、油價上升，以及美歐利率差擴大。

巴拉卡核電廠附近嘅無人機襲擊令市場避險情緒升溫；油價上升令歐洲經濟前景更受壓；而聯儲局較高利率則吸引資金流向美元資產。

呢幾個因素加埋，令EUR/USD跌至近期低位，而未來走勢仍然要睇地緣政治同央行政策點發展。