德銀唱好AutoStore：狂升評級至「買入」 目標價睇NOK 20

德銀指出，呢啲業績證明公司「不斷改善嘅商業執行力、更強嘅客戶參與度、以及破紀錄嘅訂單錄得，正正轉化為可持續嘅增長」。

公司毛利率達到72.2%，經調整EBITDA利潤率亦有45%，充分展現咗佢哋嘅定價能力同營運槓桿 。

亞馬遜全球供應協議

2026年8月13日，AutoStore宣布同亞馬遜簽訂咗一份全球戰略供應協議，為亞馬遜將來採購AutoStore嘅倉庫自動化系統訂立咗商業條款 。雖然AutoStore強調呢份協議冇任何確定嘅購買承諾，但德銀就認為呢個係一個重大嘅戰略認可，為公司打開咗同全球最大電商及物流營運商合作嘅大門 。

呢份協議令到AutoStore嘅立體方塊自動存儲同檢索系統有機會部署喺亞馬遜龐大嘅物流網絡入面，呢個市場足以令到AutoStore嘅潛在發展空間大大擴闊。

7,500萬美元股份回購計劃

除咗業績同亞馬遜消息之外，AutoStore同時宣布咗一個7,500萬美元嘅股份回購計劃。德銀認為呢個行動係管理層對公司現金流同未來前景充滿信心嘅強烈信號 。

倉庫自動化嘅結構性增長趨勢

除咗公司自身嘅催化劑之外，德銀嘅上調評級亦反映咗宏觀經濟同行業層面嘅大趨勢。隨住電子商貿增長、勞工成本上漲、同埋供應鏈韌性投資嘅持續，市場對自動化物流方案嘅需求正喺度加速 。截至上調評級時，AutoStore已經喺68個國家營運緊大約2,000個自動化倉庫系統，擁有龐大嘅安裝基礎嚟捕捉呢啲趨勢 。

關鍵注意點

德銀嘅NOK 20目標價，明顯高過當時市場共識嘅大約NOK 13.52，反映出佢哋對AutoStore喺亞馬遜合作後嘅增長持續性睇得極之樂觀 。股價喺業績同合作消息公布後急升21.1%，報NOK 16.82 ，而喺德銀上調評級後，喺奧斯陸早盤交易中再升1.45% 。