AI晶片狂熱加美伊停火 雙引擎推亞股5月創歷史新高

呢一波價值重估嘅速度好驚人。SK海力士股價年內已經升咗超過200%，計埋2025年全年更加升咗274%，背後係AI數據中心必需嘅HBM晶片訂單湧住嚟 。只係16個月之前，呢間公司市值仲係唔夠1,000億美元 。

台灣加權指數飆破42,000點

台灣市場都食正同一波浪。5月4日，加權指數創下歷來最大單日點數升幅，單日飆升1,778.51點，首次收市企穩40,000點以上 。呢一浸升浪由佔加權指數總市值超過四成嘅台積電帶頭 。指數之後繼續上衝，去到5月12日已經突破42,000點，去到5月下旬年內升幅更加超過50% 。升勢快到5月6日KOSPI要短暫觸發罕見嘅「sidecar」冷靜機制嚟降溫 。

全球化、科技股集中嘅升浪

AI狂熱唔係得一個市場有份。日本科技股同晶片相關股份推高日經指數去到幾十年高位，而MSCI亞太指數喺5月5日單日就跳升2.3%，投資者湧入半導體相關股份 。南韓嘅散戶「螞蟻兵團」都蜂擁入市，狂掃三星同SK海力士股票，將KOSPI推到5月中突破7,700點 。

地緣政治催化劑：脆弱嘅停火協議紓緩油價憂慮

正當AI交易提供主要動力嘅時候，月底一項地緣政治發展再加多一腳油。5月29日，美國同伊朗談判代表達成初步60日停火延長協議，有待總統特朗普（Donald Trump）批准 。消息一出，扭轉咗華爾街當日早段嘅疲弱開局，亞洲市場即刻飆升 。

最即時嘅影響喺原油市場度反映出嚟。布蘭特原油價格因為衝突同霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）實際上被封鎖而一路高企，但5月單月就跌咗接近19%，係2020年以嚟最大單月跌幅，紐約期油（WTI）就喺每桶87美元左右浮沉 。局勢降溫直接紓緩咗一路壓住製造業比重高嘅亞洲經濟體嘅能源成本憂慮，仲鼓勵咗部分資金轉向非科技板塊 。

整體市場啟示同集中風險

雖然市場氣氛好亢奮，但呢一浸升浪嘅基礎好窄，都係令人擔心嘅一點。南韓成為美國以外第一個同時擁有兩間萬億美元市值企業嘅國家，突顯咗佢喺AI供應鏈入面嘅核心地位 。之不過，分析員指出升幅高度集中喺半導體板塊。喺台灣，台積電一間公司就貢獻咗2026年市場增長超過六成，而紡織同原物料等傳統產業就要面對下行壓力 。有報導形容，呢股「電腦晶片股嘅膨脹狂熱」令投資者開始問，呢一浸升浪究竟係「另一個隨時會爆嘅估值泡沫」 。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）一位分析員嘅講法就捕捉到呢種情緒，佢話亞洲股市「經過3月跌一跌之後已經全速奔馳緊」，但呢場奔馳好大程度上只係局限喺少數幾間AI相關嘅龍頭公司 。

展望：AI晶片升浪可以行幾遠？

2026年5月嘅市場定價行為反映出一種好強嘅信念，就係AI晶片需求係橫跨多年嘅結構性轉變，而唔係周期性嘅反彈。據報瑞銀（UBS）喺SK海力士達標之後就講過，呢間公司嘅市值「未來12個月可能會翻超過一倍」，反映咗極之進取嘅長線增長假設 。

雖然現有報告冇提供2027至2028年嘅具體需求預測，但市場嘅行動已經講得好清楚：全球三大記憶體龍頭喺同一個月內齊齊被重新估值，意味住投資者正喺度將AI驅動嘅增長倍數套用落去，遠遠超出目前嘅盈利周期。關鍵考驗在於，終端用戶嘅AI應用普及速度，可唔可以快到合理化嗰啲押注喺驅動AI硬件上嘅萬億美元賭注。