iPhone 18押注高端化：平均售價或上升，但會否影響假日銷量？

Apple股價近期較強，背後其實是兩個互相關連的押注：一方面，Apple目前的iPhone需求好過預期；另一方面，市場憧憬2026年可能迎來一個更高端、平均售價更高的iPhone周期。

不過要先講清楚：Apple尚未正式公布iPhone 18系列，亦未確認發布日期。外界所講的2026年9月及2027年春季安排，主要建基於媒體報道、供應鏈消息及分析師預測，並非Apple已公布的產品計劃。

Apple股價為何獲得支持？

Apple公布的財季第三季收入為1,094.2億美元，按年升16%；攤薄後每股盈利為2.02美元，按年升29%。其中，iPhone收入按年升22%，約達542.5億美元，反映6月季度需求創新高。

這份成績為投資者提供較強的短期需求訊號，尤其是iPhone業務。隨着市場開始聚焦可能以高端產品為主的iPhone 18發布，Apple股價據報於8月19日升1.67%，報315.20美元。

但市場反應並非一路向好。業績公布後，Apple股價曾在盤後交易跌逾6%，即使收入及盈利勝預期，投資者仍然關注公司展望較弱，以及服務業務收入低過預期等問題。

所以，現時較準確的解讀不是「業績帶動股價單邊上升」，而是投資者一方面看好iPhone動力，另一方面仍然留意指引、服務收入增長，以及下一代硬件的成本。

傳聞中的iPhone 18發布時間表

多份報道形容，Apple可能不是全面押後iPhone 18，而是將產品拆成兩個發布階段：

• 2026年9月： iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max，以及Apple首款摺疊iPhone；後者有時被報道稱為iPhone Ultra或iPhone Fold。
• 2027年春季： 標準版iPhone 18及iPhone 18e；部分報道亦提到第二代iPhone Air。

MacRumors報道，Apple可能先在9月推出Pro機型及摺疊機，再於2027年第一季推出標準版iPhone 18。 其他報道同樣將標準版安排在2027年春季，並形容秋季發布會可能只集中介紹高端硬件。

市場亦曾流傳9月8日至9日左右的活動窗口，其中一則報道點名9月9日，但Apple尚未確認任何日期。

只推高端機，會如何改變Apple的生意計算？

這個策略最直接的影響，是改變假日銷售季的產品組合。若秋季新機主要是Pro系列及摺疊機，每部新售iPhone的平均售價（Average Selling Price，簡稱ASP）便有機會上升。

ASP上升，代表Apple每賣出一部手機便可取得更多收入；即使總出貨量減少，亦可能繼續支持整體收入及毛利金額。這正是看好Apple的核心理由：與其在供應能力有限時一次過推出全系列，Apple可以將產能及消費者注意力集中在最昂貴的產品上。

但這條數亦可以反過來計。平時會購買標準版iPhone的消費者，在假日檔期未必有全新、較容易負擔的選擇，部分人可能會：

• 等到2027年春季才換機；
• 改買上一代iPhone；
• 轉投其他手機品牌；或
• 認為Pro機型的加價不值得，暫時不換機。

因此，ASP提高並不等於iPhone總收入一定上升。Apple需要靠每部手機多賺的收入，抵銷較低出貨量、延後購買及可能出現的生產限制。

價格為何可能上調？

GF Securities分析師Jeff Pu據報估計，iPhone 18 Pro系列的價格可能比上一代高約200至300美元。相關原因包括2納米晶片及DRAM、NAND記憶體成本上升。

這並不是Apple已確認的價目表，其他報道對加幅亦有不同預測。不過，這個估算正好突顯高端化策略的主要矛盾：令新機更先進的零件，亦可能令生產成本上升，令Apple更難維持具吸引力的定價。

如果Apple同時推出摺疊iPhone，市場上便會多一款極高端產品；但在Apple確認設計、價格、供應量及生產規模之前，摺機的實際市場反應仍然難以判斷。

iPhone 18 Pro預計有甚麼升級？

目前最常見的傳聞包括以下幾項，但全部都不應視為最終規格。

A20 Pro及2納米製程

據報iPhone 18 Pro、Pro Max及摺疊機將採用A20 Pro晶片，並以新一代2納米製程生產。分析師亦指，高端機型可能共用這款晶片，並配備12GB記憶體。

製程縮小理論上可以改善效能或耗電效率，但目前報道未能確定實際使用時會有多大提升。同時，若Apple在大型發布周期採用全新製程，亦可能面對產能及良率風險。

Apple自家C2數據機

市場亦傳出iPhone 18 Pro系列及摺疊機會配備Apple自行設計的C2流動網絡數據機。 這將是Apple逐步把核心零件收歸自家掌控的又一步，但現有資料未能證明C2的實際表現會否勝過競爭對手的數據機方案。

可變光圈主鏡頭

另一個反覆出現的傳聞，是Pro系列包括Pro Max會採用可變光圈主鏡頭。與固定光圈不同，可變光圈可以調節鏡頭開口，讓用戶控制進光量及景深。

如果消息屬實，這會是較偏向光學及攝影體驗的升級，而不只是例行的計算攝影改良。不過，具體設計，以及兩款Pro機型是否都會配備這項功能，仍未獲確認。

Dynamic Island縮小，但外形或大致不變

有報道指，部分Face ID元件可能移到屏幕底下，令Dynamic Island縮小。與此同時，其他消息預計Pro系列會保留大致相若的屏幕尺寸，整體設計語言亦接近上一代。

換句話說，iPhone 18 Pro可能是一次「內部大改、外形小改」的更新。這亦解釋了為何部分分析師對非摺疊機型的差異化程度有所保留：如果外觀維持熟悉輪廓，買家便要真正重視晶片、數據機、相機及縮小的屏幕開孔，才可能接受較大幅度的加價。

分析師為何意見分歧？

看好的一方認為，Apple最新一季已證明iPhone需求仍然強勁，而高端優先的發布方式可以提高Pro及摺疊機的銷售比例。新數據機、先進晶片及可變光圈相機，也可能令這一代比一般年度更新更有科技亮點。

看淡的一方則集中於執行及需求風險。記憶體及晶片成本上升，可能迫使Apple加價；全新製程及摺疊設計，亦可能帶來供應短缺或生產良率問題。假日檔期沒有全新標準版iPhone，可能令即時升級的人數減少。

此外，如果Pro機型在尺寸及外觀上仍然與上一代接近，而升級主要集中在內部零件，部分消費者未必覺得實際改善足以抵銷大幅加價。

現有證據支持市場所報道的「高端優先」策略，但仍不足以斷定最終財務結果。Apple可能在出貨量減少的同時提高ASP；亦可能受惠於強勁的高端需求，抵銷產品選擇較少的影響。真正關鍵，會是Apple正式公布的產品組合、定價、產能，以及假日銷售表現。

投資者最需要留意的問題

iPhone 18的重點，不是高端優先發布會否推高平均售價——按計算，這很可能發生；真正問題是，每部手機多賺的收入，能否彌補假日檔期選擇減少、價格上升及出貨量可能下跌的影響。

目前最有力、而且已確認的訊號，是Apple財季第三季iPhone收入按年上升22%。至於9月推出Pro及摺疊機、標準版押後至2027年春季、加價200至300美元，以及上述硬件規格，現階段仍然只是受到市場密切關注、但未經Apple確認的預測。