比特幣8月20日已進入牛市？CoinGecko數據要咁睇

CoinGecko說比特幣新一輪牛市始於2026年8月20日。答案取決於怎樣定義「牛市」：按它採用的價格規則，這是達標後回溯劃定的起點，不代表市場在8月20日當天已確認往後會一直升。9月的價格和技術走勢顯示動力改善，但部分流傳的回報數字與歷史價格紀錄對不上。112

8月20日為何是「起點」，不是即日確認？

CoinGecko以比特幣至少連續30日高於200天移動平均線作為牛市判準，藉此排除短暫升穿平均線的雜訊。移動平均線可理解為一段時間內價格的平均水平；這套規則要等連續日數足夠，才能回頭把首日定為起點。121

歷史數據亦不宜當成倒數計時器。CoinGecko統計自2014年以來10個已完結周期，平均長237日，最短31日，最長是2015至2018年首次代幣發行（ICO）及減半熱潮期間的849日。撇除這段特別長的周期，其餘9個的平均長度降至169日。差距之大，正說明平均值無法告訴我們今次何時完結。1

17.3%升幅與「159,634美元目標」有甚麼問題？

若以69,255美元為起點，升17.3%相當於約81,236美元。CoinGecko歷史價格表的確把81,236美元列為9月19日收市價，但9月21日列出的收市價是86,597美元，較起點高約25%。因此，17.3%或許對應較早的數據截點，不能當作已核實的9月21日收市回報。12

CoinGecko研究提到，過往牛市的平均升幅為130.5%。單純把這比例套用在69,255美元上，算式是69,255 × 2.305，結果約為159,633美元，並非精確的159,634美元。現有資料摘錄亦未能確認，計算這項升幅平均值時是否撇除了2015至2018年的特殊周期。更重要的是，歷史平均升幅不是今次的目標價；一輪升市的頂部，只有事後才知道。1

9月有哪些利好訊號？

分析員Willy Woo在9月16日表示，他主觀估計比特幣已見底的機會有90%，理由是長線投資者的流動性回流。他亦稱，依據歷史周期模式分析的其他分析員，共識估計約為40%。兩個數字都是判斷，並非CoinGecko規則能持續預測升市的實測機率。41

技術面方面，有報道指比特幣在9月21日升越50周移動平均線；CryptoQuant則稱，9月22日的收市價升越365天移動平均線。3557 不過，CryptoQuant原帖形容後者是自2023年3月以來首次出現，所引9月資料並未確立「相隔310日」的說法。升穿一條平均線，也不能單憑這點推算未來12個月回報。57

升勢亦出現在美國政策遇挫之後。據報美國參議院9月15日以50票對49票，否決推進旨在釐清加密貨幣規則的《CLARITY Act》。其後比特幣一度跌穿75,000美元，再回升至80,000美元以上；另一報道指價格在9月21日升穿86,000美元。313236 另有報道估計，美國現貨比特幣ETF在9月21日錄得接近9.99億美元淨流入。45 這些資料顯示升勢在政策挫折後仍持續，卻不足以證明法案進展、ETF資金或某個宏觀因素單獨造成了升市。

應該怎樣解讀這個牛市判定？

最穩妥的看法是：CoinGecko作出了一項依明確規則、回頭確認的牛市分類。往後若價格持續站穩較長期的平均線，並有投資需求支持，復甦持續的理據會更強；若走勢逆轉，理據就會減弱。過往周期短至31日、長至849日，加上9月回報數字的日期落差，都提醒讀者不要把「8月20日開始」讀成升市時間表，更不要把約159,633美元當成保證會到的價位。11241