AI狂潮、伊朗和談、加息震盪：三件事點樣喺同一星期衝擊市場

呢股AI樂觀情緒強勁到一個地步，就係即使面對中東衝突帶嚟嘅油價衝擊，新興市場股市喺4月份都錄得14.5%嘅升幅，係自2022年以嚟最好嘅一個月 。

美國–伊朗框架協議同霍爾木茲海峽

5月27號，伊朗國家電視台報道，德黑蘭收到咗一份同美國之間嘅14點諒解備忘錄（MoU）框架草案 。根據呢份框架嘅條款，伊朗會喺一個月內將霍爾木茲海峽嘅商業航運恢復到戰前水平，而美國就會解除海軍封鎖，並且將軍事力量撤離伊朗周邊地區 。框架明確將軍艦排除在外，並建議伊朗同阿曼合作管理海峽嘅船運交通 。

第二日嘅西方報道確認，美國同伊朗嘅談判代表已經達成一項為期60日嘅諒解備忘錄，但美國總統特朗普同伊朗最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊都仲未批准 。伊朗國家媒體形容呢項協議係「初步、非官方框架」，而根據洩露消息嘅措辭同來源，細節仍然唔係好清晰 。

呢次最新嘅外交進展，係建基於4月8號由巴基斯坦斡旋達成嘅停火協議，當時嘅協議已經呼籲重新開放霍爾木茲海峽 。到咗5月底，特朗普公開話協議「大致上已經傾掂」，好快會公佈，不過佢提醒唔好急於求成 。據報協議仲包括伊朗唔尋求核武嘅承諾，並設有60日時間去商定伊朗點樣放棄高濃縮鈾嘅細節 。

戴爾嘅AI業務指引震撼市場

5月28號稍後時間，戴爾科技公佈咗2027財政年度第一季嘅業績，表現好到超出晒市場最樂觀嘅預期。收入達到438億美元，按年升88%；攤薄後每股盈利大升214%，去到4.86美元 。當季嘅AI訂單達到244億美元，AI伺服器收入161億美元，而AI相關嘅訂單積壓（backlog）就創紀錄去到513億美元 。

不過，真正令股價爆升嘅係公司畀出嘅財務指引。戴爾將2027財年嘅收入預測上調到165至169億美元——以中位數計按年升咗接近五成——並預計AI伺服器收入單獨已經達到600億美元 。呢個數字相比三個月前公司畀出嘅138至142億美元收入範圍、以及約500億美元AI伺服器收入嘅預測，升幅非常驚人 。戴爾股價喺消息公佈後飆升咗32.76% 。

管理層指出，無論係AI伺服器定傳統伺服器，市場需求都超過咗可供應嘅數量，而訂單同積壓水平都處於歷史新高 。好明顯，AI伺服器嘅建設步伐遠遠跑贏分析員嘅預測模型。

南非自2023年以嚟首次加息

5月28號，南非儲備銀行貨幣政策委員會以4比2嘅票數，決定將關鍵嘅回購利率上調25個基點至7.00%，係超過兩年嚟首次加息 。最優惠貸款利率喺5月29號起上調到10.50% 。

南非儲備銀行行長卡尼亞戈（Lesetja Kganyago）解釋，加息係因為中東衝突持續、全球油價上升同食品成本上漲帶嚟嘅通脹風險 。4月份嘅消費者物價通脹率已升到4%，超出央行3%嘅目標中位數。根據央行嘅最新預測，2026年整體通脹率平均會係4.4%，2027年放緩至3.7%，要到2028年先會返到3%呢個目標水平 。

呢次加息一定程度上削弱咗一個約10億美元嘅燃油補貼計劃嘅效用，呢個計劃原本係用嚟幫消費者抵禦油價衝擊 。根據季度預測模型，今季可能仲有一次加息，之後利率先會逐步回落，但卡尼亞戈強調，日後嘅決策仍然要視乎經濟數據而定 。

市場等緊實質協議出爐

以上四個故事，全部都圍繞住相同嘅主題：科技驅動嘅增長、地緣政治不穩，以及隨之而嚟嘅貨幣政策反應。AI相關嘅投資繼續主導股市表現，即使中東戰爭正將通脹壓力注入全球經濟。美國同伊朗嘅諒解備忘錄會唔會變成正式簽署嘅協議？南非呢次加息係新一輪緊縮周期嘅開始，定只係一次性嘅反應？呢啲問題嘅答案，將會決定市場下一個章節嘅走向。