XRP ETF資金流入暴跌93%至101萬美元 Grayscale被迫沽貨1.8億美元成元凶

XRP ETF資金流入喺2026年8月初出現災難性下跌，上星期流入得返101萬美元，比之前一星期嘅1486萬美元暴跌93%，喺所有主要加密貨幣ETF中表現最差。Grayscale被迫賣出1.8億美元XRP、蝕咗超過5100萬美元，加上Bitwise罕有沽貨，令機構需求進一步受壓。但另一方面，鏈上巨鯨持續吸納，形成咗罕見嘅分歧局面。

最新發展：八月頭一星期ETF資金流入暴跌93%

XRP ETF上星期資金流入由1486萬美元急跌到101萬美元，跌幅達93%。同一時期，比特幣ETF吸咗大約7.54億美元，以太坊ETF都吸咗大約1.95億美元。

呢個唔係單一事件，而係持續下滑趨勢嘅一部分。XRP ETF每月資金流入喺2026年5月見頂係1.3194億美元，然後到7月得返2729萬美元，跌幅達79%。喺7月嘅22個交易日入面，有11日係完全零流入。

自2025年11月推出以嚟，XRP ETF累計資金流入達到15.1億美元，但係目前嘅總淨資產得返大約9.64億至9.93億美元，即係大約三分一嘅資金因為XRP價格下跌而蒸發咗。

8月5日，XRP現貨ETF錄得自7月8日以嚟首次淨流出，金額係358萬美元。第二日雖然有輕微反彈，但都只係得345萬美元。

宏觀環境都唔幫手。美元走強、美國國債息率上升，加上市場唔確定聯儲局嘅政策方向，降低咗投資者對XRP呢類風險資產嘅興趣。之前機構持續吸納之後嘅獲利回吐都令市場氣氛受壓。

Grayscale被迫賣貨：1.8億美元XRP，蝕超過5100萬美元

根據Grayscale XRP Trust ETF（代號GXRP）喺8月4日向美國證監會提交嘅10-Q表格，呢隻基金喺2026年上半年賣咗1.0341億個XRP，價值大約1.8078億美元。佢哋嘅持倉由2025年底嘅1.2223億個XRP暴跌55%，到2026年6月30日得返5504萬個XRP。

Grayscale喺呢次被迫沽貨入面錄得咗3416萬美元嘅已實現虧損——因為佢哋係用低過買入價嘅價錢賣出XRP嚟應付投資者贖回。另外仲有1750萬美元嘅未實現虧損，因為XRP價格由1.83美元跌到大約1.04美元。兩者加埋，Grayscale喺XRP上面總共蝕咗5170萬美元。

贖回係呢次被迫沽貨嘅主因。2026年第一季有394萬股被贖回；第二季雖然有啲好轉，但新發行嘅股份得返48萬股，只係第一季損失嘅12.2%。即係話Grayscale唔係趁高賣貨，而係迫住要喺低位變賣XRP嚟還錢俾退出嘅投資者，呢個情況令XRP價格同ETF本身嘅資產淨值一齊受壓。

XRP ETF嘅總淨資產由大約9.88億美元跌到9.64億美元，每星期資金流入只係比特幣同以太坊ETF嘅一個零頭，令XRP成為咗8月初主要加密貨幣ETF入面表現最差嘅一個。

Bitwise罕有沽貨：打破持續買入紀錄

Bitwise呢間投資公司喺8月6日賣出咗大約358萬美元嘅XRP，打破咗自去年底推出ETF以嚟嘅持續買入紀錄。

分析師話呢次賣盤係因為股東贖回，而唔係Bitwise對XRP嘅策略轉向。8月6日當日，Bitwise嘅XRP ETF有289萬美元嘅流入，Franklin Templeton嘅XRPZ都有56.156萬美元嘅流入，但其他五隻XRP ETF就完全冇任何資金進出。

鏈上巨鯨持續吸納 vs 機構撤退

呢個分歧係目前市場最值得關注嘅現象：

訊號	證據
機構撤退	ETF資金流入暴跌93%；Grayscale被迫賣出1.8億美元；Bitwise打破買入紀錄；每月資金流入由5月高位跌咗79%；一半交易日都係零流入
巨鯨吸納	持有10萬至1億個XRP嘅錢包已經連續5個星期以上吸納，截至7月底加咗大約6億個XRP（約值7億美元）。幣安嘅交易所供應比率跌到0.03，顯示巨鯨將XRP移離交易所，減低咗潛在反彈嘅阻力。CryptoQuant確認即使XRP喺1.05美元附近，現貨訂單規模仍然處於「大鯨」級別。
散戶投降	零售同細額持有者持續喺弱勢中賣出，而較大嘅錢包則吸納供應。

分析師目標價：0.85至0.65美元累積區

技術分析師指出，一旦跌穿1美元呢個心理關口，下一個目標可能係0.85美元（上次見到係2023年10月）。一個被廣泛引用嘅宏觀累積區係0.85至0.65美元，被形容為高時間框架嘅需求區，風險回報變得吸引，不過有分析師認為可能仲要跌多20%至40%先會開始下一輪大升浪。

Polymarket嘅預測市場顯示68%機會XRP喺8月會跌到1美元或以下。

清算數據：好倉承受絕大部分痛苦

喺8月7日至8日嘅24小時內，有286萬美元嘅XRP倉位被清算，其中262萬美元（91.6%）係好倉，即係幾乎所有被迫平倉都係睇好嘅交易員。8月6日，衍生工具市場嘅一輪好倉清算亦加劇咗跌勢。同期整個加密貨幣市場嘅清算總額大約係2.5億美元，其中1.88億美元係好倉。

Ripple託管操作：提供咗供應面緩衝

Ripple喺8月將7億個XRP鎖返入託管合約，然後先釋放標準嘅10億個XRP，令8月嘅淨新供應量減少到得返3億個XRP——係佢哋有史以嚟最緊張嘅託管解鎖。雖然呢個做法減少咗來自新託管解鎖嘅賣壓，但係唔足以抵消機構ETF嘅沽售。

核心矛盾：邊個先係啱？

機構透過贖回（Grayscale）同暫停買入（Bitwise）離開XRP ETF市場，但同時鏈上巨鯨——通常係持有10萬至1億個XRP嘅半巨鯨/私人投資者——持續吸納。呢個分歧意味住：

• 短期價格壓力仍然偏向利淡，因為ETF資金流向同Grayscale嘅被迫沽售會直接影響現貨市場嘅邊際買家/賣家平衡。
• 巨鯨吸納顯示較大規模、長線嘅資金認為目前水平（1.00至1.05美元）係一個價值區，同0.85至0.65美元嘅宏觀累積論點一致，但呢啲吸納喺短期內唔足以抵消機構沽售。
• 高槓桿好倉嘅連鎖清算會放大跌勢，尤其係當巨鯨買盤唔夠即時或進取去同時吸收基金沽貨同清算盤嘅時候。
• ETF資金流入嘅衰減係結構性，而唔係週期性：每月資金流入由推出月份嘅6.67億美元跌咗99%，幾乎所有買盤都集中喺頭兩個月。反彈嘅論點而家要依靠監管清晰度、XRP Ledger嘅採用，或者整體加密貨幣市場嘅好轉——呢啲嘢目前都仲係好唔確定。