社交媒體睇好情緒同行蹤疲弱嘅現實市場之間嘅分歧,正正係呢個讀數值得關注嘅原因。社交情緒指標反映咗X(前身Twitter)、Reddit、Telegram等平台上面散戶同KOL嘅集體心情 。當呢班人一面倒咁樂觀,但個市就頂唔住嘅時候,呢種脫節通常意味住啲睇好預期已經脫離咗市場現實。
呢浪走資喺五月下旬開始加速,根據Farside Investors同SoSoValue嘅數據,日日都見到紅色(淨流出)。當中單日最勁嗰次喺週中發生,嗰日有超過7.33億美元撤出呢批基金,其中一隻產品就佔咗超過5.27億美元
。貝萊德(BlackRock)旗下嘅iShares Bitcoin Trust(IBIT)係呢浪走資嘅火車頭,喺好多個交易日都貢獻咗最大份額嘅流出
。
今次呢九日走資浪已經打破咗2025年2月創下嘅連續八日流出紀錄,雖然累計流出金額仲未超過當時嗰次拋售潮流失嘅32億美元 。不過,呢種持續不斷嘅掟貨,係一個好清晰嘅訊號:機構投資者透過ETF結構去配置比特幣嘅需求,明顯弱咗好多
。
同一時間睇到社交情緒爆燈,但ETF就破紀錄走資,呢種情況喺過往係好少見嘅。正常嘅市場環境下,強勁嘅社交情緒通常會伴隨或者帶動強勁嘅機構資金流入,兩種訊號應該指向同一個方向。但當佢哋背道而馳嘅時候,就會形成一個好脆弱嘅市場結構。
最合理嘅解讀係:以ETF資金流去度嘅機構資本,而家講緊一個短期睇淡嘅故事;而以Santiment個比例去度嘅社交情緒,就反映出一種脫節嘅散戶樂觀,而呢種樂觀並冇得到最主要嘅需求渠道(ETF)嘅確認 。
呢類分歧喺歷史上只有兩種收科方法:一係機構資金流轉勢,追返上散戶嘅樂觀情緒,用真金白銀去驗證呢種睇好;一係當個市根本滿足唔到呢啲咁高漲嘅期望嗰陣,社交情緒就會向下調整(reset)。考慮到今次ETF走資嘅規模同持續性咁勁,短期嚟講後者嘅可能性似乎大啲,當然,市場結果永遠冇絕對。
市場評論入面仲有幾個數據點成日畀人引用,如果係真嘅話,會進一步加強審慎睇法。之不過,呢啲講法喺我哋今次分析引用嘅資料來源入面,係搵唔到support嘅,大家都應該暫時當係「待驗證」去處理:
至於睇長線嘅逆向(Contrarian)劇本,就需要見到ETF資金流真係扭轉返做流入,而且有買盤可以頂得住呢排持續不斷嘅沽壓。喺呢啲逆轉訊號真係喺數據上出現之前,由有得驗證嘅機構資金流證據去睇,個勢都係偏向審慎,無論社交媒體上面啲人點樣唱好。
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